01
周度热点事件回顾
国家统计局公布4月经济增长数据，整体来看供需两端均有不同程度降温，外需强于内需的格局延续。俄罗斯总统普京5月19日晚乘专机抵达北京，开始对中国进行国事访问。A股方面，本周全A日均成交额明显回落，主要宽基指数波动均有增加，上证指数周四冲击4200点未果之后出现下跌，周五反弹收复4100点关口。本周电子、建材板块整体表现较好，而农林牧渔、石油石化板块表现相对较差。
01
5月19日收盘之后，证监会官网显示，国内存储龙头发布公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告。作为国内最核心的NAND Flash厂商之一，公司不仅承担着国产存储芯片“补短板”的任务，也被视为中国半导体产业在高端制造领域的重要突破。随着头部存储公司IPO预期加速，存储相关设备公司提高全年订单预期，且对于明年订单预期进一步乐观，设备板块利好明确；因为产能紧张，海外零部件厂商针对电气类和阀门等产品涨价，涨价趋势有望延续到国内。投资者或可以通过半导体设备ETF广发（560780）、科创芯片设计ETF广发（589210）、科创芯片ETF广发（589160）参与相关主题。
02
5月19日，国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，其中指出“加快建设全国一体化算力网，推动数据、网络、算力、能源等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设，支持行业、领域示范性设施建设”。近日，中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥先后在北京、河北、内蒙古调研算力网建设；他强调，要加强顶层设计和科学谋划，推进全国一体化算力网建设和集约高效利用，赋能经济社会高质量发展。工信部数据显示，截至2026年一季度，我国智能算力规模已达到1882 EFLOPS，稳居全球前列，并加速向制造、医疗、交通等千行百业延伸。投资者或可通过电力ETF广发（159611）、电网设备ETF广发（159320）、云计算ETF广发（159527）参与相关主题。
03
当地时间5月20日，美国太空科技巨头公司向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO文件S-1，计划登陆纳斯达克市场。市场估算，公司此次IPO目标估值大约在1.75万亿美元至2万亿美元之间，融资规模最高或到750亿美元至800亿美元，远超近年来大型科技股IPO。根据招股书，公司业务主要分为火箭发射与太空运输、卫星通信网络、AI与轨道数据基础设施三大板块。如果公司能顺利上市，有望为全球商业航天板块提供新的估值锚点，同时也能提振国内商业航天板块的情绪；长期来看或将促使国内政策层面加大对商业航天的支持力度。投资者或可通过卫星ETF广发（512630）参与相关主题。
02
周度行情回顾
本周三大指数涨跌不一。本周（5月18日至22日）上证指数下跌0.54%，深证成指上涨0.23%，创业板指上涨0.24%。
成交额方面，本周A股日均成交额约为3.05万亿元，环比上周均值减少了9.6%。
行业方面，电子、建材、机械、通信、电力设备及新能源表现较好，累计收益率分别为6.63%、1.7%、0.39%、0.14%、-0.2%；农林牧渔、石油石化、轻工制造、传媒、钢铁的表现相对滞后，累计收益率分别为-6.31%、-4.34%、-4.12%、-4.03%、-3.89%。
ETF资金流方面，最近5个交易日（5月15日至21日）累计净流出规模约635.9亿元。宽基类ETF整体净流出，沪深300、科创50相关产品的净流出较多；行业类ETF也整体净流出，其中周期、制造类ETF累计净流出相对较多。
图1：本周中信一级行业累计涨跌幅概览
资料来源：Wind，中信证券研究部图2：最近5个交易日，主要宽基及行业类ETF累计净申赎概览
资料来源：Wind，中信证券研究部03
后市展望
特朗普访华确立了中美关系回到“竞争但不冲突”的框架，不过市场情绪可能是阶段性高位，未来全球流动性收紧预期在投资者决策中的影响权重会开始上升。配置上，不妨主动降低组合波动率，或可持续关注中国优势制造业。
算电协同
近期政策端进一步推进算电协同，国务院先后在北京、河北、内蒙古调研算力网建设，要求注重供需适配、算电协同，加快构建全国一体化算力网。国家数据局印发《2026年数字经济发展工作要点》，要求推动数据、网络、算力、能源等资源协同布局，稳妥推进数据基础设施建设。今年《政府工作报告》首次提出“算电协同”概念，目前国家要求大型数据中心需实现80%绿电供应，算力基建或将大幅拉动绿色低成本电力需求，储能作为调节装备也将成为刚需。随着Hermes、Openclaw等算力应用发展，国产模型的性价比优势凸显，调用Token量明显上升。AI高速发展下，除了对AI基建产业链构成利好，电力需求持续高增或也利好从发电到输配电、储能的全产业链。
相关产品：电力ETF（159611）、电网设备ETF广发（159320）、云计算ETF广发（159527）
国产AI
存储紧缺仍在持续，市场咨询机构TrendForce的数据显示，今年一季度，一般型DRAM和NAND闪存的合约价格环比分别上涨90%-95%、55%-60%。本周国内头部存储公司IPO预期加速，存储相关设备公司提高全年订单预期，板块催化明确。需求方面，代码膨胀叠加大模型竞争有望带来Tokens调用量剧增，算力需求增加。国产算力芯片迭代方面，2026年预计将进入国产AI算力高端新品发布期。国内自主可控进程加速推进，相关产能扩张和高国产化产线突破是重中之重，设备和零部件产业景气趋势明朗。
相关产品：半导体设备ETF广发（560780）、科创芯片设计ETF广发（589210）、科创芯片ETF广发（589160）
商业航天
近期商业航天催化密集，国内方面，长征十号乙、朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭有望陆续迎来试飞；海外方面，Starship V3即将首飞，同时美国商业航天龙头公司正式递交纳斯达克IPO申请，估值或超1.75万亿美元。未来我国可回收火箭有望不断成熟，与海外龙头公司差距逐渐缩小，大运力、低成本趋势或引领商业航天需求放量。上交所发布监管指引，商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，未盈利商业航天公司可使用该标准上市，核心火箭和卫星公司IPO有望加速。AI算力需求快速增长，太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景，空间算力或将进一步打开商业航天行业的天花板。
相关产品：卫星ETF广发（512630）
高股息
5月13日，中证智选高股息策略指数年度样本调整生效。相较多数红利指数惯常的12月调仓，该指数提前至每年5月第6个交易日调样，更贴近A股年报和分红预案披露窗口，率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红能力下降的成份股。本次调样后，指数行业分布更为均衡，提升样本分红性价比，调入样本平均股息率为6.11%，显著高于调出样本的3.96%。此外，随着市场开始出现逐渐降温，或可考虑通过布局红利产品主动降波、控制回撤选择。
相关产品：高股息ETF广发（159207）
吉祥体育官方网站，开云体育入口，
吉祥体育官网相关资讯：开云app下载，