市场总体震荡 球迷球员互踹内马尔无影脚

　　5月27日，A股震荡加剧，午后突发跳水。沪指收跌1.25%失守4100点，深成指一度涨超1%，收跌0.88%；创指盘中涨至2.59%创历史新高，收盘涨幅仅为0.07%。市场交投热度不减，全天成交3.26万亿元，与上日持平。
　　盘面上，日内行情割裂。早盘AI和新能源两大景气主线大涨，午后AI线急转直下，科技股全线跟跌，低位白酒、制药板块顺势发力，逆市拉涨，电力板块亦展现防御力。

　　“喝酒吃药”上演大逆转。贵州茅台下探近1年新低后回升，午后一度涨超3.5%，白酒股集体跟进，高“含酒量”食品饮料ETF华宝（515710）放量涨近1%，全天振幅超4%。制药板块同步反转，场内唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）盘中再创历史新低，最终成功收涨。
　　“防御+主题”双重催化逻辑加持，电力板块逆市活跃，粤电力A、华能蒙电、华银电力等多股涨停，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）收涨0.88%日线四连阳！资金近期频繁加码，此前5日大举增仓超9300万元，今日再度净申购300万份。
　　科技行情午后急速降温，硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）续创历史新高后回落，收跌0.76%。芯片产业链首当其冲，全“芯”布局芯片产业的科创芯片ETF华宝（589190）收跌3.03%，全天振幅达5.48%。
　　港股芯片链则相对活跃，中芯国际、华虹半导体两大晶圆巨头分别收涨0.95%、6.05%，同类规模最大、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）交投火热，单日成交26.79亿元，连续4日刷新历史天量纪录！资金坚定看多，继昨日爆买逾3亿元后，继续申购2.14亿份。
　　近期科技行情波动加剧，如何看待？有分析认为，外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，科技主线或将依然延续强势。也有机构提示，当前TMT板块内部分化严重，短期交易过热信号明显，短期应以控制仓位、防范波动风险为先。
　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通信息技术、食品饮料、电力等几个主题板块的交易和基本面情况。
　　一、港股硬科技，资金狂涌！规模最大港股通信息技术ETF华宝（159131）韧性收跌0.57%，资金加码2.14亿份！标的指数阶段反弹超40%
　　午后，科技方向集体回调，同类规模最大、流动性最强*的港股通信息技术ETF华宝（159131）早盘高开后震荡下挫，收跌0.57%，单日成交额超26亿元续创上市新高！继昨日资金逢跌爆买超3亿元后，今日资金持续涌入，单日申购加码2.14亿份，净申购1.14亿份！
　　成份股方面，天岳先进、滴普科技双双大涨超17%，云知声、英诺赛科涨超8%，华虹半导体涨超4%，第二大权重股联想集团涨超5%创历史新高。
　　万联证券分析认为，当前中美科技摩擦持续的背景下，华为发布的韬定律有望通过先进封装、互联架构创新等方式绕开高尖端半导体设备、晶圆代工等领域的“卡脖子”问题，为我国芯片产业发展先进制程提供新的实践路径，亦有望为AI等新兴和未来产业提供更坚实硬件底座。
　　中邮证券指出，受益于AI产业高速发展，带动电源管理芯片需求旺盛、产能紧俏，叠加海外产能订单回流、车载、机器人等新兴应用扩容，叠加行业国产化替代提速、产品涨价及客户提前备货等多重利好，行业需求整体向好。凭借深厚技术积淀、多元产品平台与灵活产能调配优势，“晶圆制造龙头”中芯国际可快速将产能投向电源管理、逻辑芯片、专用存储、模拟芯片、高精度ADC及Micro OLED等优势赛道。
　　自3月31日触底反弹以来，港股通信息技术ETF华宝（159131）标的指数——中证港股通信息技术综合指数累计涨幅超40%，同期恒生科技、港股通科技的涨幅分别为5.48%、3.17%，锐度和弹性显著领先。
　　统计区间：2026.3.31-2026.5.27。港股通信息C指数2021-2025年年度历史收益分别为：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%。指数过往业绩不预示未来表现。
　　支持T+0交易！直指港股芯片超级周期——全市场首只、同类规模最大、流动性最强的港股通信息技术ETF华宝（159131），场外联接基金代码026755，标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖52只港股硬科技公司，其中存储芯片含量超26%，特别是中芯国际+华虹半导体合计权重超23%，是全市场先进晶圆制造权重最高的指数。指数成份股不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2026.5.22）
　　二、惊天反转！吃喝板块午后狂拉，华宝基金食品饮料ETF（515710）逆市上探2.16%！估值修复可期？
　　吃喝板块今日上演惊天反转。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）早盘持续下探，午后突然拉升，盘中场内价格一度涨超2%，截至收盘，涨0.98%，全天振幅达到4.13%。
　　成份股方面，白酒猛攻。截至收盘，水井坊涨停，舍得酒业涨9.59%，酒鬼酒涨6%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒龙头集体收红。
　　资金面上，吃喝板块今日获主力资金逆市加码。数据显示，截至收盘，食品饮料板块单日获主力资金净流入13.8亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第4。
　　有分析指出，受到内需消费逐步走弱、白酒行业调整期、市场对白酒行业的预期不断下修、相关政策收紧等因素的影响，白酒板块股价表现持续低迷，2021年至今，板块连续6年出现下跌。考虑到白酒行业已经历大幅调整和出清，宏观需求回暖有望带动行业景气回升。
　　从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（5月26日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.69倍，位于近10年来12.13%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
　　展望后市，国海证券指出，当前食品饮料板块筹码加速出清，后续若机构配置风格切换，叠加消费复苏，食饮板块有望迎来估值修复与业绩兑现的双重行情。企业层面，头部名优酒企积极开展市值管理工作提振股东信心，大众品优质龙头现金分红亦为板块强力托底，食饮龙头中长期配置价值显现。*
　　爱建证券表示，随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，行业出清方向明确，底部愈发清晰。行业控量稳价推动批价回升，节后淡季普飞批价相对稳定展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司。*
　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近6成，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。
　　二、多只电力股涨停！华宝基金电力ETF（159146）逆市四连阳，资金加码！板块上演“防御+主题”双击行情
　　电力板块连续活跃，中证全指电力公用事业指数异动拉升！其中，粤电力A、华能蒙电、华银电力强势涨停，大唐发电、节能风电、江苏新能、京能电力、桂冠电力、广西能源等6股大涨超5%。
　　热门ETF方面，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）场内逆市收涨0.88%，日线四连阳！资金近期频繁加码，单日再度净流入300万份，此前五日资金累计增持超9300万元。
　　综合市场信息看，电力板块当前或正处“防御+主题”的双重催化逻辑下，配置价值凸显。
　　从电力板块自身防御属性来看，用电负荷提前创新高强化了保供逻辑。
　　南方电网5月25日电力负荷刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦，且较往年提前近一个月打破季节规律。国家气候中心预测今夏全国最高用电负荷将达16亿千瓦，同比增加约9000万千瓦，高温推升空调负荷叠加部分区域水电出力承压，电力保供压力显著加大。电力企业或具备收入与调度优先的确定性，成为资金避险方向。
　　在防御逻辑基础上，“算电协同”题材为电力板块提供了兼具景气度的结构性延伸。
　　“算电协同”正加速从政策定调迈向实质落地，释放出明确的产业信号。全国首个大规模算电协同绿电直供项目——大唐中卫50万千瓦光伏电站已投运，可实现风光互补直供数据中心。政策层面，四部门发文推进AI与能源双向赋能，国家能源局将“绿电直连算电协同”列为首批高价值场景。
　　光大证券表示，对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，算电板块具备产业景气度。电力股在算电协同主题的持续催化下，兼顾了防御属性的均衡配置。此外，若厄尔尼诺在6-7月持续发酵，带动整体负荷提升，市场现货电价有望同环比提升，电力股行情或持续演绎。*
　　电力ETF华宝（159146）及其联接基金（代码：026949），聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。
　　数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。
　　注：“全市场首只”是指港股通信息技术ETF华宝是全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。截至2026.5.22，港股通信息技术ETF华宝最新场内规模为8.40亿元，为当前跟踪中证港股通信息技术综合指数的7只ETF中规模最大；今年以来港股通信息技术ETF华宝的日均成交额为2.56亿元。
　　*机构观点参考资料来源：一：开源证券《拥挤交易的消化，不是牛市的终点》；国盛证券《华为发表“τ定律”，半导体开启先进制程与成熟制程共振新周期》。二：国海证券5月26日食品饮料行业专题研究《白酒筹码出清尾声，行业拐点渐进》；爱建证券5月25日食品饮料行业跟踪报告《4月社零增速放缓 食饮品类呈现韧性》。三：光大证券《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续》。
　　注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。
　　风险提示：文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科创芯片ETF华宝、双创50ETF华宝、港股通类ETF的风险等级均为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，文中其余提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

责任编辑：杨红卜

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