5 月26日晚，美凯龙(601828.SH、01528.HK)发布公告称，拟向公司控股股东建发股份及其子公司申请借款并与建发股份签订《借款框架协议》。本次常规借款额度总金额不超过40亿元(含，人民币，下同)，临时借款额度由20亿元提高至25亿元。双方的此次合作，有助于美凯龙优化财务结构、夯实主业根基，同时也彰显了建发股份对美凯龙及家居行业长期发展前景的看好。
自 2023年入主美凯龙以来，建发股份对美凯龙在战略定位、经营业态、财务结构等多个层面进行支持，双方协同融合效应进一步显现。
在战略层面，锚定“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”的定位，美凯龙正构建重资产持有、轻资产运营、家居供应链、生态圈要素四大核心业务板块，形成主业稳固、生态协同的发展格局。
在经营业态层面，美凯龙目前正推进新五年战略下的业态升级，核心思路是在坚守家居主业基本盘的基础上，引入高端家电、新能源汽车、潮玩等更高频的关联业态激活客流、提升坪效。譬如，经营高端家电的潮电荟以打造“潮电生活场景首发渠道”为目标，聚焦小家电、消费电子、AI智能与零碳绿能四大品类，目前已在全国开设50家门店，并拥有5家零碳绿能终端及11家手机数码门店，形成“集合店+专卖店”双轨并行的多元店态。
在财务结构层面，通过与控股股东的资源协同，美凯龙的债务结构已得到优化，融资成本显著降低。今年一季度，美凯龙财务费较上年同期下降9.4%。
在“新五年业务发展战略”蓝图指引及股东协同支持下，美凯龙最新财报数据显示，今年一季度公司实现营业收入15.48亿元，归属上市公司股东的净利润为4767.76万元，实现扭亏为盈；毛利率同比提升7.25个百分点，至66.31%；经营现金流净额较上年同期大幅提升。
美凯龙作为家居行业龙头，在线下流量、品牌影响力及渠道资源方面具备稀缺性，长期价值显著。截至2026年3月底，公司经营73家自营商场及214家不同管理深度的委管商场，其中自营商场主要分布于国内一、二线城市的黄金地段，区位优势明显。此外，凭借持续的创新能力，美凯龙在今年年初荣获“2025中国家居行业价值100公司”，再次彰显品牌影响力。
当前，家居行业发展迈入全新阶段，竞争格局由价格战进阶至价值战。依托控股股东鼎力赋能，美凯龙有望率先突破经营边界，完成从“卖产品”到“卖生活方式+全链路服务”的质变，于存量市场中开辟高质量发展崭新航道。(CIS)
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