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　　AI眼镜的“iPhone时刻”尚未到来，赛道已然沸腾。进入二季度，雷鸟创新、阿里千问等厂商密集发布新品，谷歌则预告秋季推出首款AI眼镜。

　　市场热度之下，A股AI眼镜产业链加速追“光”逐“芯”。在带显示功能的AI眼镜中，光学部件占据近一半成本，适配户外强光场景的Micro LED显示技术成为企业重点布局方向。主控芯片同样是核心成本环节，占比两成至三成，恒玄科技、芯原股份等A股公司纷纷卡位布局。

　　AI眼镜新品密集发布

　　“AI硬件产品一个接一个出来，科技圈好久没有这么热闹了。”一位业内人士感叹。进入二季度，AI眼镜产业发展节奏显著加快，各大厂商密集推出新品、加速布局市场。

　　5月27日，雷鸟创新将正式发布雷鸟GT系列与雷鸟V4两大旗舰新品；5月20日，谷歌在GoogleI/O2026年大会上宣布，其搭载Gemini的首款AI眼镜将于今年秋季上市；4月15日，千问AI眼镜S1宣布正式开售，并在5月升级了主动服务等一系列AI能力；玄景模块化AI眼镜M6于2月开售，新品将于7月推出。

　　AI能力的提升，是近期新品的一大特色。华福证券大科技行业联席首席分析师骆奕扬分析，AI眼镜采用“硬件绑定AI服务”的商业模式，即消费者购买硬件后，可免费使用配套AI功能，无需支付软件会员费。行业后续大概率不会向购机用户收取持续服务费，而是依托品牌生态形成差异化。

　　从近期新品来看，实用性已成为AI眼镜摆脱小众极客定位、走向大众市场的关键。例如，回归到眼镜的功能属性，不少近视用户希望智能眼镜产品具备自动调焦的功能。

　　业内普遍看好行业长期发展前景。Meta创始人扎克伯格多次公开表示，AI眼镜将迎来“智能手机”时刻；雷鸟创新创始人李宏伟曾预测，AI眼镜的“iPhone时刻”将在2027年至2028年出现。

　　市场数据印证行业高增长态势。国际数据公司（IDC）数据显示，2025年全球智能眼镜市场出货量达1477.3万台，同比增长44.2%。其中，中国智能眼镜市场表现尤为突出，全年出货量为246万台，同比增长87.1%。IDC预测，2026年中国智能眼镜市场出货量将达到450.8万台。

　　行业高景气下，国内智能眼镜企业纷纷加快资本化节奏。4月1日，XREAL正式向港交所递交招股说明书，若公司IPO顺利推进，XREAL有望成为我国智能眼镜首家上市企业。3月，智能眼镜品牌Rokid母公司灵伴科技完成股改，为后续资本运作铺路。

　　产业链追“光”逐“芯”

　　“AI眼镜的硬件基本掌握在供应链，现在赚钱的主要是产业上游。”一位AI眼镜企业人士透露。

　　据了解，带显示功能的AI眼镜，技术壁垒集中在光学显示与主控芯片两大环节，也支撑起产品较高的盈利空间。据业内人士透露，在一副AI眼镜中，光学显示部件成本占比达到四成至五成，主控芯片则占两成至三成。

　　设想一个场景，即用户在正午强光时佩戴眼镜外出，仍需清晰看清屏幕内容。这一刚需使亮度成为AI眼镜显示技术的攻关重点。有业内人士告诉记者，Micro LED是现阶段微显示技术中，最契合轻薄型、全天候、户外可用的AI眼镜显示方案。

　　上海显耀显示科技股份有限公司（简称“JBD”）是目前Micro LED赛道的头部玩家。截至2025年底，JBD Micro LED微显示产品已应用于近50款智能眼镜中。华灿光电也在加速推进Micro LED技术研发与产业化落地，公司AR眼镜领域单色显示模组将于今年上半年实现小批量交货，全彩显示模组正按计划推进研发。

　　赛道内新玩家持续入局。例如，宁波秋水半导体自研芯片架构，有效提升产品良率，其8英寸混合键合产线预计十月前建成投产。公司创始人蒋振宇预判，未来1年内带显示功能的AI眼镜出货量有望达千万台。公司产线投产后将月产千片8英寸晶圆，对应年产1000万颗以上Micro LED芯片的供货能力。

　　就AI眼镜的自动调焦功能而言，记者与多位业内人士交流后发现，目前AI眼镜直接变焦面临三大难题：一是用眼健康风险。普通用户并非专业验光师，自行调节度数易导致用眼过度或加重近视程度。二是成本与市场短板。变焦技术成本高，对应需求人群有限，且智能眼镜作为数码产品迭代周期为两三年，性价比远不及传统眼镜。三是行业生态冲击。变焦功能将颠覆传统眼镜行业生态，短期内难以推广落地。

　　AR终端成像主要分为Birdbath、光波导两大技术路线。水晶光电认为，AR光波导的竞争已从单一器件研发，升级为整体系统能力比拼，公司全面布局基础材料加工、光学设计、工艺制造等全产业链环节，同步拓展表面浮雕衍射光波导、体全息衍射光波导等技术体系。蓝思科技透露，公司在光波导镜片的量产已实现技术突破，下半年将实现批量交付，通过持续导入自有结构件和功能模组，继续提升单机价值量和利润水平。

　　主控芯片方面，目前多数AI眼镜仍采用高通通用芯片，该类芯片由手机芯片裁切而来，并非专属定制。随着AI眼镜市场逐步放量，芯片环节价值凸显，多家A股公司顺势切入赛道。

　　恒玄科技依托BES2800芯片在智能眼镜领域取得良好成绩，公司今年将推出混合异构系统的智能眼镜芯片，兼顾高性能计算与超低功耗需求，实现多模态、多感官与全天候续航一体化，预计下半年送样；芯原股份最新透露，公司已为某知名国际互联网企业提供AR眼镜的芯片一站式定制服务，还有数家全球领先的AR/VR客户正在与公司推进合作。

　　总体而言，当前AI眼镜市场体量有限，产业链多家公司虽已具备充足技术储备，量产布局却普遍趋于谨慎。“我感觉大家都想等一个确定性的爆发点，比如，行业出现一个消费者离不开的‘杀手级应用’的时刻。”骆奕扬表示。

　　（文章来源：上海证券报）

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