文章来源：24K99
24K99讯 黄金刚刚经历了剧烈震荡的一周。中东局势反复、美国通胀担忧升温、美元走强以及美债收益率维持高位，使金价走势持续拉锯。尽管黄金一度跌破关键支撑并触及近一个月低点，但随后在美伊协议取得进展的预期推动下强势反弹，重新回到4540美元/盎司上方。
最新Kitco News黄金周度调查显示，华尔街分析师对黄金短期前景重新转向乐观，但散户投资者情绪则明显降温。与此同时，技术面显示，金价正处于一个重要转折区域，200日移动均线成为多头必须守住的关键防线。
周初冲高受阻：现货黄金本周开盘报4508.30美元/盎司。受地缘政治不确定性支撑，金价在周初迅速走高，并一度测试4580美元附近阻力位。
不过，涨势在周二开始减弱。随着美元走强，市场将注意力转向美国关键通胀数据，黄金未能进一步扩大涨幅。
周中惨遭血洗：进入周中后，卖压明显加速。美国再次对伊朗发动打击，推动油价上涨，并重新点燃通胀担忧，也削弱了市场对持久停火的期待。周三，金价跌破4500美元关口。周四，随着交易员等待美国4月PCE通胀报告以及一季度GDP修正值，金价进一步下挫，并在周四凌晨触及本周低点4365.85美元。
周五绝地反击：周五，选情与外交前线风云突变，有关美伊谈判取得实质性进展的报道成功压低了原油价格，美债收益率回落。黄金多头借机发动史诗级反攻，盘中一度疯涨至4595.35美元/盎司的周内最高点，尾盘最终收报在4540.18美元/盎司，本周上涨31.15美元，涨幅0.69%。
（图源：FX168）Kitco News最新黄金周度调查显示，在金价从关键支撑位反弹后，华尔街情绪明显转向乐观。
本周共有12位分析师参与调查，其中9位分析师预计未来一周金价将上涨，占比75%；2位分析师预计金价将下跌，占比17%；另有1位分析师预计金价将维持震荡，占比8%。
相比之下，普通投资者情绪明显更为谨慎。Kitco线上投票共有39名散户参与，其中17人预计金价下周上涨，占比44%；10人预计金价下跌，占比26%；12人预计金价横盘整理，占比31%。
这意味着，当前市场出现了“华尔街转向乐观、散户信心不足”的分化格局。
200日均线成为关键防线
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，黄金周四与风险资产同步反弹，主要受到中东延长停火预期的推动。他指出，黄金当天早些时候一度跌破200日移动均线，这是近两年来首次出现这种情况，但随后快速收复失地，并在周末前继续反弹。
Chandler认为，若中东停火得以延长，对黄金而言反而可能是利好，因为这将减少部分油价冲击引发的流动性需求。他表示，如果金价能够突破4585美元附近区域，黄金技术面将明显改善。
Trade Nation高级市场分析师David Morrison也指出，黄金周四经历了一场“惊险旅程”。金价早盘跌破4400美元支撑，并一度触及4370美元下方的四周低点，当时看起来很可能引发更多抛售。但随后美元小幅回落，帮助金价重新站上4400美元，并进一步大幅反弹。
Morrison表示，美伊谈判可能取得突破的消息也提振了黄金走势，而美国经济数据降低了市场对今年美联储加息的预期。更重要的是，黄金在轻易跌破关键支撑后迅速反弹，这本身就给多头带来了一定鼓舞。
Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan认为，如果有关美伊即将达成停火协议的传闻属实，黄金应该会因此上涨。
他表示，自2月以来，市场已经形成一种规律：战争会推高油价、推升通胀，并增加潜在加息风险；而和平则可能推动这些因素反向发展。
Forexlive.com货币策略主管Adam Button也表达了类似观点。他表示，目前最值得注意的是，原油市场已经在定价战争结束，但黄金市场还没有完全反映这一点。
Button认为，市场需要等待战争真正结束。他指出，黄金价格自伊朗战争开始以来多次显示出坚实底部，交易员实际上并未离场，而是在等待下一波行情。
他说：“每个人都像站在冲浪板上一样，等待下一波浪潮。他们并没有离开海滩。”
Button认为，如果真正的和平消息落地，黄金可能重新启动上涨行情。他表示，现在未必需要急于买入黄金，投资者可以等待确认性的和平信号出现后再行动。
Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，黄金目前处在一个强势但敏感的位置。
他指出，市场正在权衡两组相互竞争的信号。一方面，伊朗冲突相关的地缘压力有所下降，美国经济数据显示过去四个季度GDP增长仍具韧性，亚特兰大联储对当前季度增长的估计也较强，同时5月油价下跌约10%，这些因素都削弱了黄金的紧急避险溢价。
但另一方面，伊朗谈判仍涉及明确红线、浓缩铀以及霍尔木兹海峡安全问题，这意味着地缘政治渠道仍在支撑黄金。
Aslam强调，黄金目前并不只是交易通胀，它同时也在反映航运通道、能源风险、美元信心以及避险仓位变化。
FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga表示，虽然美伊临时停火延长为全球市场带来一定缓解，但特朗普尚未正式签署协议。在这种背景下，黄金仍与股市同步走高，说明其主要驱动因素仍是美元和利率预期。
Otunuga指出，布伦特原油正迈向2020年以来最大月度跌幅，若油价继续走弱，可能缓解通胀压力。如果这进一步拖累美元，黄金下周或将获得新的顺风。
他还表示，5月非农就业报告将为劳动力市场健康状况提供关键线索。如果报告疲软，可能进一步削弱市场对美国未来加息的押注，从而为黄金上涨提供燃料。
从技术面看，黄金仍处于多空分水岭。
Otunuga表示，黄金在从4450美元附近反弹后，日线图上正在重新走强。如果金价突破21日简单移动均线，下一目标可能指向50日均线所在的4625美元区域。反之，如果金价跌破4450美元，则可能进一步下探200日均线附近的4400美元。
LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist指出，尽管自3月以来，美债收益率上升、降息预期降温以及风险偏好改善对黄金构成压力，但黄金长期结构性支撑仍然存在。
他表示，央行需求在第一季度依然强劲，环比增长17%。与此同时，美国财政赤字担忧、持续通胀风险、地缘政治紧张局势以及各国央行和投资者分散美元资产的趋势，仍在支撑黄金的长期投资逻辑。
不过，Turnquist也提醒，黄金自1月创下5595美元历史高点以来已经大幅回调，并形成一系列更低高点。目前，金价正在测试由200日均线和长期上升趋势线构成的关键支撑区域。
他指出，虽然动能指标仍偏空，但下行动能已有减弱迹象。如果金价确认守住支撑并出现动能反转，可能表明本轮调整接近尾声。但若金价明确跌破趋势支撑，则下方4099美元将成为下一重要支撑位。
并非所有机构都看好黄金短线走势。
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich预计，金价下周可能走低。他表示，黄金跌破4400美元，并一度触及3月长时间下跌以来的低位。盘中低点甚至跌破200日均线，而过去三年中，买盘曾多次在这一位置附近入场。
Kuptsikevich认为，当前从4400美元反弹至4500美元上方的走势，与3月时的反弹不同。那时黄金明显处于超卖状态，而现在市场条件更加均衡。因此，如果金价跌破当前关键区域，可能打开通往4000至4100美元区间的道路；若抛售压力进一步增强，跌幅甚至可能更深。
CPM Group也在周四下午发布卖出建议，将5月29日至6月12日期间的初始目标价设在4375美元，止损设在4610美元。
该机构表示，黄金和其他主要贵金属正处于超短期下行趋势中，并正在测试短期支撑。如果金价跌破4400美元，可能触发一轮抛售，将金价推向4100美元附近。
不过，CPM也提醒，当前国内外政治和地缘环境依然危险，任何风险因素都可能迅速恶化，并重新激发投资者对黄金的买盘。
StoneX高级市场策略师Bob Haberkorn表示，他仍然看好黄金中长期前景，但短期市场需要更多清晰信号。
Haberkorn指出，市场此前担忧部分央行因流动性需求出售黄金，例如土耳其和俄罗斯近期的黄金出售消息。不过，他认为，金银短期可能横盘或略微走低，但从市场表现来看，贵金属在关键支撑位附近仍获得买盘承接，这本身具有积极意义。
他认为，6月17日将是黄金和更广泛市场的关键日期。届时，市场将关注沃什担任美联储主席后的首次会议基调。
Haberkorn表示，在当前环境下，从传统逻辑看，美联储本应通过加息来应对通胀。但美国债务负担已经非常沉重，继续加息将对财政和经济造成显著压力。因此，美联储是否会释放偏鸽派或偏鹰派信号，将直接影响黄金下半年走势。
他强调，目前贵金属交易最大的关键词是“耐心”。
他说，市场正被大量互相矛盾的新闻标题主导。前一分钟称协议已经达成，半小时后又称尚未签署，随后又出现新的相反消息。在这种环境下，很难带着强烈信念进行交易。
Haberkorn表示，如果伊朗问题能够在美联储会议前解决，贵金属交易员就可以重新把焦点放回美联储政策路径上。而美联储将决定黄金今年下半年的基调。
黄金和白银进入新一周后，投资者将把焦点转向美国经济和劳动力市场。
周一，美国将公布ISM制造业PMI，市场将关注制造业活动是否企稳，还是进一步滑入收缩区间。
周二，JOLTs职位空缺报告将登场，这是美联储衡量劳动力市场紧张程度的重要指标之一。
周三，美国将公布ADP就业报告，该数据通常被视为周五官方非农报告的前瞻指标。随后公布的ISM服务业PMI也将受到高度关注，因为服务业仍是美国经济韧性的主要来源。
周四，每周初请失业金人数将提供劳动力市场健康状况的最新线索。尽管市场担忧美国经济放缓，但初请失业金人数仍长期处于历史低位，使不少经济学家认为就业市场依旧具备较强韧性。
周五，美国将公布非农就业报告。这将是全周最重要的数据，报告将全面展示新增就业、失业率和工资增长情况，而这些都是美联储制定政策时最关键的参考因素。
责任编辑：朱赫楠
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