美银证券周二发布研究报告，上调了思科系统公司与Ciena的目标股价，理由是人工智能基础设施的快速扩张正推动高速光网络设备需求大幅攀升。该行维持对两家公司的“买入”评级。
　　美银将思科的目标价从114美元上调至135美元，将Ciena的目标价从550美元上调至660美元。分析师指出，随着光网络技术从400G向800G的快速迁移，这两家公司正逐步成为这一趋势的核心受益者。预计全球800G ZR/ZR+光学市场规模将在2026年扩大近十倍，在整体光学市场中的占比将从2025年的4.6%大幅提升至2026年的35.5%。
　　研究显示，思科目前在800G细分市场的份额估计超过50%，位居行业首位，Ciena约占30%。报告同时指出，Ciena因拥有更为节能的3nm DSP技术，其市场份额预计将进一步提升。
　　美银特别强调了思科的强劲季度表现。该公司旗下Acacia光学业务在第三季度的订单量超过10亿美元，与AI相关的光学需求更是翻了近两番，达到约9.5亿美元。与此同时，超大规模云计算客户在非AI光学基础设施方面的持续投入，也为公司带来了额外的增长动力。
　　Ciena方面，公司在2026财年第一季度创下14.3亿美元的营收纪录，同比增长33%，每股收益更是暴增111%至1.35美元。受AI驱动的网络连接需求带动，公司整体在手订单已累积至70亿美元，几乎全部新订单的交付日期已排至2027财年。
　　更广泛的光学市场前景同样乐观。美银预计，ZR/ZR+光学市场将在2026年实现35%的同比增长，2027年再增长26%，增速将大幅领先于整体光网络行业。报告认为，即便竞争对手之间的市场份额出现调整，市场的快速扩张仍将为思科和Ciena带来可观的营收增长。

责任编辑：张俊 SF065

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