近期，海底捞（06862.HK）股价持续走低。5月22日，海底捞股价一度跌近8%。截至收盘，其股价报12.92港元/股，跌幅为4.30%。此前一日，其股价下跌了5.40%。
5月22日晚间，海底捞在港交所发布公告称，公司此前公告提及有关本公司控股股东、执行董事、董事会主席兼首席执行官（CEO）张勇拟增持股份。董事会已获张勇告知，其于2026年5月21日至2026年5月22日以其个人资金在公开市场按平均价格约每股13.39港元购买合共1135万股本公司普通股，价值约1.52亿港元。
公告称，紧随上述购买后，张勇直接及间接持有本公司合共大约20．94亿股股份，占本公司已发行股份总数（不包括库存股份）约37.56%。
海底捞表示，张勇对公司的整体发展前景及潜在增长充满信心，不排除其可能于适当时候进一步增持本公司股份。
海底捞曾在今年4月10日发布公告称，张勇计划自该公告日起12个月内以自有资金或通过其控制的实体在公开市场增持公司股份，金额不少于一亿港元。截至公告日，张勇直接及间接持有公司大约20.82亿股股份，占已发行股份约37.36%。
今年1月13日，退居二线近四年的张勇，重回海底捞，再次担任CEO一职，引发巨大关注。在张勇回归不久，其一手带出的大徒弟杨利娟也回归海底捞和他搭班子。4月15日晚，特海国际发布公告称，杨利娟已辞任公司执行董事兼CEO，并将加入海底捞国际控股有限公司，统筹推动“红石榴计划”实施。
目前，海底捞股价处于历史较低位置。该公司曾在2021年2月创下85．80港元/股的盘中高位，随后一路走低，2022年3月底一度跌至7港元/股。近几年，其股价在20港元-10港元之间波动。
海底捞的业绩也面临下滑压力。财报显示，2025年，海底捞实现营业收入约432.25亿元，同比增长1.1%；年内净利润约40.42亿元，同比下降14%。海底捞表示，利润下降主要受翻台率下降，以及产品、场景等创新模式方面的调整影响。
张勇回归后主要围绕三条主线推进业务。首先是稳住火锅主业，通过产品与门店模型的优化，提升核心业务的盈利能力与品牌吸引力；二是持续推进“红石榴计划”，用多品牌探索第二增长曲线，在不确定中筛选机会；三是加大智能中台的建设，提高数据与系统能力。而张丽娟回归后，重点提到了“统筹推动‘红石榴计划’实施。”该计划是海底捞2024年8月推出的多品牌孵化战略，以内部创业和集团赋能为核心。
基于此，有分析认为，张勇与杨利娟重回海底捞，释放初对公司第二增长曲线的决心、对组织和激励的掌控力。他们想要解决的，是海底捞第二增长曲线落地、放权与管控的平衡、组织创新驱动、多品牌协同等多方问题。
为了提振业绩，海底捞此前被质疑过度压榨员工。今年4月，海底捞被曝出“强制员工自费购买礼物降低客诉”事件，引发广泛关注，也引发了舆论对于“海底捞式极致服务”的再思考。
4月13日晚间，海底捞火锅发布通报，介绍了关于员工自费礼物事件的核查情况。通报显示，去年至今，全国1300多家门店发生了四起相关事件，共涉及1237.9元，已于4月12日全部返还员工。公司CEO张勇将向四位员工直接致歉。
海底捞在通报中称，产生这些乱象的根源是多年来董事会过度激励店长，弱化总部职能建设。不切实际地要求店长完成尽可能多的管理职能，并对门店过度考核导致门店管理层恐惧和焦虑，进而将压力转换给基层员工。
值得肯定的是，海底捞对于此次舆论的响应比较及时，态度也比较诚恳。海底捞在反思了此次事件暴露出来的管理漏洞后，制定了相关改进举措。其中，短期内持续核查及退还相关款项，长期就是在一年内强化中台建设，完善精益化管理，弱化对门店的考核。
责任编辑：刘万里 SF014
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