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（来源：弘毅远方微资讯）
今天民企ETF弘毅远方（以下简称“民企ETF”）净值再创历史新高，从2021年2月至今时隔5年多。民企ETF是我管理的第1只公募基金，感慨良多，借此机会和各位投资者汇报下民企ETF的比较优势及后续走势的观点。
民企ETF是民营经济主题的指数基金，从行业、风格分布来看类宽基指数，但其成立以来的业绩表现相对主要的宽基指数存在明显优势。总结来看，我认为优势主要来源于三部分：
一、民营企业发展环境持续优化
2023年7月《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》正式公布，2023年11月《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，2025年5月《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行。2025年2月总书记在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话，强调新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为。
二、研发投入构建竞争壁垒
民营龙头公司通过技术创新构建竞争壁垒，以研发为核心战略驱动力，政府已经明确支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，这也是未来指数业绩增长的核心保障。民企ETF跟踪国证民企领先100指数（以下简称“民企指数”），该指数成份股2025年的研发支出合计达3,027亿元，研发支出占营业收入比例（指数权重加权）达到8.62%，远高于A股2.6%的平均值。回顾历史数据还可以发现，民企研发支出还存在逆周期性，在经济基本面偏弱的阶段，研发支出占营业收入比例反而较高。
数据来源：Wind、上市公司2025年年报三、出海是民营企业的重要发展战略
根据海关总署数据，2014年至2025年，民营企业在货物贸易出口金额的占比从39%提升到64%，成为外贸出口的主力军。综合来看，民营企业对国内外市场开拓的方式比较灵活，出海面临的政策限制小、决策效率高，在贸易摩擦不断变化的背景下，民营企业仍将持续获得竞争优势。根据2025年报，民企指数成份股指数海外业务收入占比达45%（2024年为39%），权重股多为各行业的出海优秀代表，有望充分享受出海行情带来的收益。
往后看，我依然坚定看好民企ETF的未来走势，信心主要来自于三方面：
一、经济复苏周期民营企业盈利往往修复更快，从规模以上工业企业利润数据来看也验证了这一点。民企指数成份股作为民营龙头公司，将会充分获益于这方面的趋势。
数据来源：Wind二、从民企指数的前十大成份股的估值分位数、未来盈利增速来看，民企ETF仍具备非常好的投资配置价值。
数据来源：Wind。前十大成份股数据均为一季度末静态数据，仅为历史时点信息，不代表基金实时持仓、未来持仓及投资方向，所列成份股不构成任何个股推荐、投资建议或收益承诺。市场有风险，投资需谨慎。
三、民企指数2025年6月16日进行了指数编制方法优化，最主要的变化是增加研发、成长因子在指数成份股选择和权重的占比。我们对民企指数2025年至今的表现进行了回顾，并与沪深300指数的做了超额收益的对比，结果发现在指数编制方法优化后（非灰色区域）民企指数的业绩优势和弹性在牛市中得到了再一次的验证。
数据来源：基金定期报告，时间为2024.12.31-2026.03.31。民企ETF 2019-2025年业绩分别为15.2%、62.2%、2.16%、-27.32%、-17.92%、18.21%、38.71%
总的来看，我认为“东升西落”会成为未来1-2年内外资配置的趋势，大环境依然是资本市场的好朋友，任何大幅调整都是权益配置的绝佳机会。建议各位投资者逢低买入并长期持有民企ETF，拥抱龙头民营企业的长期投资机会。
民企ETF风险提示：
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。
三、弘毅远方国证民企领先100交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）的运作方式为交易型开放式，投资目标为紧密跟踪标的指数（国证民企领先100指数）表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金为股票型基金，预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金采用完全复制法跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
四、投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。基金投资中出现的各类风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险、资产支持证券的投资风险、股指期货等金融衍生品投资风险、流通受限证券投资风险及其他风险。同时由于本基金是交易型开放式基金，特定风险还包括:标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价及流动性风险、申购赎回清单差错风险、基金份额参考净值（IOPV）计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金赎回对价的变现风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险等。
五、本基金在深圳证券交易所上市。由于本基金的标的指数组合证券横跨深圳及上海两个证券交易所，本基金的申购、赎回流程系采用组合证券“场外实物申购、赎回”的模式办理，其申购、赎回流程与组合证券仅在深圳或上海证券交易所上市的ETF产品有所差异。
六、基金管理人旗下基金均依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）准予注册，但中国证监会对相关基金募集的注册，并不表明其对相关基金的投资价值和市场前景作出实质性判断或保证，也不表明投资于相关基金没有风险。各基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过指定的信息披露媒介以及基金管理人的互联网网站www.honyfunds.com进行了公开披露。
七、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的各基金的业绩亦不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。
八、投资者应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。
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