（来源：ETF指慧家）
PART.1
科创宽基指数概况
01
板块概况
上周（2026.5.25-2026.5.29）科创创业宽基指数有一定程度的分化，整周看，科创综指下跌3.61%，创业板指上涨2.53%。细分行业中计算机、机械设备跌幅较大，电子微跌。
数据来源：wind，截至5月29日，指数历史表现不预示未来02
宽基指数概况
上周（2026.5.25-2026.5.29）创业板指数上涨，科创100指数、科创综指均下跌。过去5年（2021.5.30-2026.5.29），上述3条指数自2021-2022年高点走出下行趋势，但2024年9月26以来迎来显著修复。从2020年1月1日截至2026年5月29日，科创100指数合计上涨86.88%，科创综指上涨99.70%，创业板指上涨120.30%。
2026年（2026.1.1-2026.5.29），科创100指数上涨29.86%，科创综指上涨26.51%，创业板指上涨26.06%。（数据来源：wind，截至2026年5月29日，指数历史表现不预示未来）
PART.2
市场观点
1、电子：
(1) 华为发表韬(τ)定律。2026年5月25日，在国际电路系统研讨会ISCAS 2026上，华为何庭波发表题为“半导体新路径探索与实践”的主旨演讲，发表了指导半导体产业发展的新原则——韬(τ)定律。韬(τ)定律提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则——通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。(2) 长鑫IPO过会。据财经杂志报道，5月27日，上交所网站显示，长鑫科技科创板IPO申请正式通过上交所上市委审议，成为科创板试点IPO预先审阅机制后的首单过会项目。公司此次拟募资295亿元，为科创板史上第二大IPO。
（参考野村东方国际证券《华为发表韬(τ)定律，长鑫存储IPO过会》）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
2、医药生物：
BD合作持续推进，ASCO年会正式开幕。5月28日智翔金泰与复星医药控股公司药友制药就GR1803（BCMA/CD3双抗）签署许可协议，智翔金泰将获得3亿美元首付款，交易总额达18.2亿美元。5月29日，信达生物与辉瑞公司就12个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略合作协议。本次合作涵盖由12个项目构成的肿瘤产品组合，包括8个信达生物的早期管线，及4个将由辉瑞提议的全新项目。根据本协议的财务条款，信达生物将获得6.5亿美元首付款，交易总额达105亿美元。同时，2026 ASCO定于5月29日~6月2日在美国芝加哥举办，可考虑重点关注创新药厂商在ASCO大会的数据读出和潜在BD交易。
（参考西南证券《BD合作持续推进，ASCO年会正式开幕》）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
3、计算机：
(1）Anthropic发布Opus 4.8，模型性能排名全球第一。5月28日，Anthropic发布Claude Opus 4.8，模型的诚实准确性显著增强，同时推出动态工作流等功能。Opus 4.8在其所编写的代码中出现缺陷却未提示的可能性，大约是其前代产品的四分之一。定价方面，Claude Opus 4.8常规版本定价为5美元/百万输入tokens，25美元/百万输出tokens；快速模式定价为10美元/百万输入tokens，50美元/百万输出tokens。根据网站Artificial Analysis最新更新，Claude Opus 4.8（max）在全球AI大模型中性能排名达第一。
(2）戴尔发布2027财年第一季度报告，全年AI服务器营收上调至600亿美元。当地时间5月28日，戴尔发布2027财年第一季度财务报告，公司2027财年第一季度营收438亿美元，同比增长88%。GAAP净利润344亿美元，同比增长256%；Non-GAAP净利润319亿美元，同比增长194%；GAAP/Non-GAAP稀释每股收益分别为5.24美元和4.86美元。一季度，公司AI服务器业务营收增长7倍，并将全年AI服务器营收上调至600亿美元。
（参考平安证券《Anthropic发布Claude Opus 4.8，戴尔全年AI服务器营收指引600亿美元》）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
4、电力设备：
1-4月国内光伏装机同比降51.48%；26Q1国内新型储能新增装机27.1GWh。5月25日，国家能源局发布1-4月份全国电力统计数据。1-4月，国内光伏新增装机50.91GW，较去年同期的104.9GW同比下降51.48%；其中4月新增光伏装机9.52GW，同比下降78.95%。1-4月光伏新增装机的明显下滑或与136号文的实施有关，受136号文影响，去年同期存在抢装现象，新增装机基数较高，而上网电价全面市场化推动今年光伏需求承压。受终端需求承压等因素影响，光伏产业链开工率和价格承压；根据硅业分会的统计，5月份国内多晶硅行业平均开工率维持在35.5%的较低水平。当前光伏产业承压的形势或仍将持续，行业有望步入逐步出清阶段。而根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，2026年一季度，国内新型储能新增装机10.5GW/27.1GWh，功率和能量规模同比+60%/+76%。从项目类型来看，第一季度国内独立储能新增装机规模8.7GW/23.0GWh，同比+174%/+205%；功率规模占83%，较去年同期提升34个百分点；新能源配储新增投运规模1.0GW/2.5GWh，同比-56%/-54%，功率规模占比较去年同期下降23个百分点。独立储能延续快速增长，成为国内储能需求增长的主要驱动力。
（参考平安证券《一季度国内储能装机快速增长，英国AR7海风项目逐步启动》）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
5、机械设备：
华为发布“韬定律”，关注先进封测设备需求。华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能：预计到2031年基于韬定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。一是材料升级：采用寄生电容更小的材料，代替现有导线，比如Cu代替Al、W代替Cu、Co代替W等，新的金属导线材料减少了原有导线的寄生电容，从而提高速度，主要就是PVD、Metal CVD和Metal ALD；二是先进封装：即“逻辑折叠”，减少了电极和电极之间，连接“导线”的距离，从而提高速度；三是系统软件设计：“软件、架构、芯片”全栈软硬芯协同设计，定义了灵衢总线，重构计算系统互联协议。可考虑关注AI芯片带来的国产SoC测试机突破及封装设备的投资机会。
（参考东吴证券《机械设备行业跟踪周报：推荐半导体先进封装设备；建议关注PCB设备mSAP新工艺机会》）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
PART.3
配置建议
当前科创综指、科创100指数、创业板指数总体处于产业周期向好趋势，中长期可关注相关产业趋势。尽管近期市场波动明显，但或难改变中长期发展趋势。
博时科创板相关产品概况：
科创100ETF博时（代码 588030）
博时上证科创板100ETF联接基金（A类代码 019857, C类代码 019858, E类代码 023990）
科创综指ETF博时（代码 589900）
博时上证科创板综合ETF联接基金（A类代码 023727, C类代码 023728）
以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
博时创业板产品概况：
博时创业板指数基金（A类代码 010785, C类代码 010786）
创业板ETF博时（代码159908）
博时创业板ETF联接基金（A类代码 050021, C类代码 006733, E类代码 019105, Y类代码 022920）
以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
以上基金产品费率详见法律文件。
注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。本文中提到的数据及信息均来源于公开资料和一般性研究结果，具体信息应在使用前再次核实最新的科学研究和官方统计数据。对文章内容如有任何疑问，请咨询专业人士的意见。以上内容仅供参考，不构成投资建议。
科创板相关产品基金投资范围包括科创板股票，投资者应充分了解科创板股票的特有风险，包括波动性风险、流动性风险、退市风险及投资集中的风险等。
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