来源：@经济观察报微博
记者 潘俊田
根据“我的钢铁网”调研，因近期安监力度增强，山西主产区煤矿大规模停产自检。本周统计的523座炼焦煤样本矿山中，原煤日产环比减少32.6万吨，其中山西地区原煤日产环比减少30.6万吨。炼焦煤供应端出现明显收缩，坑口、竞拍及洗煤厂贸易商报价普遍上涨，涨幅多在50至150元/吨，市场成交顺畅，几无流拍。
这让焦炭企业正在酝酿第五轮提价。今年4月，国内焦炭市场连续完成两轮涨价，分别上涨100元/吨、110元/吨。4月底焦炭企业继续提价50元—55元/吨。5月中旬焦炭又完成第四轮涨价。焦炭期货现已涨至约1900元/吨，作为对比，2月份不足1400元/吨。
一般而言，1吨钢需要消耗焦炭0.3至0.35吨。受焦炭影响，今年3月开始，国内普钢价格持续上涨，5月中旬一度涨到3298元/吨，5月29日回落至3160元/吨。此前，国内钢价正处于4年来的低位，螺纹钢期货约3100元/吨。
伍德麦肯兹钢铁市场资深分析师张婧向经济观察报表示，近期钢价上涨主要原因是成本提高、供给端自律减产及政策落地导致需求放量。但她也表示，今年全年钢铁价格中枢大幅上移的可能性较低，整体将呈现“低位震荡、重心微升”态势。
根据中国钢铁工业协会报告，2026年一季度，中国钢铁行业整体呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本趋升”的运行特征。尽管行业通过自律控产使产量同比有所下降，但原燃料价格（尤其是铁矿石）的高位运行与钢材价格的低位平稳，形成了明显的“剪刀差”，导致企业利润空间被严重压缩。重点统计钢企的钢铁主业利润仅10.3亿元，同比大幅下降85.6%，行业整体销售利润率仅为1.46%。
今年5月18日，工信部正式印发修订后的《钢铁行业产能置换实施办法的通知》，重启产能指标交易以及加严过剩产能退出。
原材料提价难传导
国内钢企正面临原材料提价但难以向下游传导的困境。受美以伊冲突影响，煤及相关产品的价格正在大幅上涨。截至5月28日，秦皇岛港动力煤价格约848元/吨，2月份约730元/吨。焦炭多轮提价已拉高钢铁生产成本超过60元/吨。
受海运价格影响，作为钢铁生产的主要原材料，铁矿石价格也在上涨。根据五矿期货测算，截至5月底，巴西至中国海岬型船运费由23.4美元/吨上涨至30.69美元/吨，涨幅达到31.15%（以2月28日为起点，下同），达到近一年的最高水平；澳大利亚至中国海岬型船运费由9.98美元/吨上涨至11.03美元/吨，价格高点同样创近一年新高。
据张婧了解，钢企主要从三个方面应对成本抬升带来的压力：从追求产量到“以销定产、以效定产”，优化配煤配矿比例，压降每吨钢的冶炼成本；积极运用铁矿石、焦炭等期货期权工具进行套期保值，锁定远期运费，对冲现货海运费风险；加速联合重组，提高对上游的议价权，主动停产检修或压减产量，缓解供需矛盾。
张婧说，近期焦炭连续提价及铁矿石海运成本提高为钢价提供了支撑，但由于房地产行业仍在筑底修复，国内总需求弹性不足。国内钢铁供给过剩的根本矛盾未彻底解决。
房地产市场曾是国内钢材主要应用领域，建材每年用钢量在3亿吨以上，也是线材、螺纹钢等品种应用的绝对主力。“随着房地产开工量下滑，生产螺纹钢、线材的钢企正面临严峻的产能淘汰压力，利润持续降低。”张婧表示。
另一方面，当前用钢需求主要转向高端制造业和新型基础设施建设，尤其是造船业订单和新能源产业爆发拉动了高端制造钢的需求。高强度汽车钢、船板钢、风电用钢需求维持高位，品种钢溢价明显。
太钢不锈（000825.SZ）年产能约1500万吨钢，其中超过600万吨为不锈钢。2025年，太钢不锈实现营收约904亿元，净亏损约5900万元。
太钢不锈总经理尚佳军在近期举办的业绩说明会上表示，钢铁工业已经进入全面减量发展、结构调整阶段，对于行业内所有企业而言，都需要回归到高效率、高效益。太钢不锈董事长吴小弟则表示，“十五五”期间，太钢不锈将不再单纯追求规模的扩大，而是注重质量的提升，把钢铁运用到新的行业之中，比如航空航天。
海外出口挑战
因国内钢铁产能大，价格低，出口曾被视为解决国内钢铁产能过剩的重要途径。根据香港环亚数据，中国大多数钢材种类的出口量从2022年开始出现飙升。目前年钢材出口量在亿吨左右。
张婧说，印度和东南亚国家是当前全球钢材需求增速最快的地区，印度今年一季度钢铁需求量增速约6%—7%。
但近年来，印度、东南亚（如中资在印度尼西亚、马来西亚等地建厂）新增了大量高炉产能。凭借成本和地缘优势，这些本土产能会对中国低端钢材的出口形成直接替代效应和竞争压力。根据伍德麦肯兹的预测，2025年中国钢材出口峰值过后，未来将逐年下滑。
张婧说，低附加值、高吨位钢材因合规和海运成本增加正在失去竞争力，国内钢企正主动压减低端钢材出口，转向出口特钢和高端板材。
欧盟等发达国家市场面临的则是合规成本压力。今年4月，欧盟正式公布CBAM（碳边境调节机制）证书价格，约75欧元/吨二氧化碳当量。
伍德麦肯兹绿色钢铁首席分析师王永铭表示，CBAM所覆盖商品仅占中国对欧盟出口总额1.8%，但集中在钢铁、铝等行业。CBAM机制允许进口商抵扣已在原产国缴纳的碳成本，但中国碳价较低，钢铁行业仅能抵消8%的CBAM负担。
据他计算，目前中国钢铁企业使用实际排放数据后的CBAM成本约160美元/吨，相比于欧盟竞争对手，中国钢厂仍然具有成本优势。部分高利润产品在扣减运费后仍可以实现盈利。但若使用默认值，钢铁碳成本将达到约277美元/吨。
他表示，目前钢铁企业正在通过多种途径应对欧盟CBAM带来的影响。首先是力争提供经第三方核查的实际排放数据，避免默认值惩罚。其次是推动绿色钢铁生产、使用绿电等可再生能源，降低碳排放。最后是将部分出口从欧盟市场转向东盟、中东、非洲等非CBAM市场，降低直接暴露。比如宝武、河钢等企业正加速在中东、中亚进行低碳冶金项目海外投资，利用当地天然气和可再生能源条件生产低碳钢。
王永铭详细分析了阻碍国内钢铁企业进行低碳化改造的各项因素：改造成氢基直接还原铁加电弧炉，额外生产成本高达100美元/吨，且大量高炉设备投建于2000—2015年间，资产残值高；如改造成废钢加电弧炉路线，废钢供应量在国内非常有限，受杂质影响，目前全废钢流程只能用于生产螺纹钢等低端产品。
远景科技集团在今年给钢铁、电解铝等客户提供源网荷储/绿电直连方案。远景能源副总裁、首席可持续发展官孙捷表示，CBAM不认可中国绿证，同时对中国绿电交易的认可度存疑，因此绿电直连模式将是钢铁等出口高载能企业的首选。从投资回报角度来看，不仅能满足CBAM对绿电的要求，降低出口碳关税，还能帮助企业降低用电成本。当前，远景正在山东、黑龙江、河北等地推进钢铁行业绿电直连。
张婧说，受限于绿氢与清洁电力供应成本高、废钢资源循环体系尚未成熟和国内大部分下游终端对“绿色钢材”溢价买单意愿较低，在钢企普遍亏损的周期下，企业缺乏足够的利润和外部激励支持低碳化改造。
王永铭说：“政策强制性低碳化在现阶段显著有利于大型、资金充裕的龙头企业，并将加速行业整合。”
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