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文｜呱唧
5月25日，武汉奇致激光技术股份有限公司（下称“奇致激光”）发布股票停牌公告，宣布其股票自2026年5月26日起停牌。
对于申请停牌的原因，奇致激光在此前发布的公告中表示，是“基于公司所在行业发展状况及自身战略发展的整体规划考虑，为更好的集中精力做好公司经营管理，降低公司运营成本，提高经营决策效率，实现公司及股东利益最大化”
至此，在经历IPO折戟、业绩下滑、高管离职等一系列动荡后，曾被称为“光子嫩肤第一股”的奇致激光正式退出了公开资本市场。
▍截自奇致激光停牌公告
公开资料显示，奇致激光于2001年成立于湖北武汉，是国内集研发、生产、代理、销售、服务于一体的激光及其他光电类医疗设备综合供应商，其产品主要应用于皮肤科、泌尿外科及眼科等领域，客户覆盖各级医疗机构。根据其招股书，奇致激光的营收主要来源于三类：光治疗设备、激光手术设备、备品备件及维保。
▍图源：奇致激光官网值得一提的是，据公开报道，“光子嫩肤”这一概念正是由“奇致激光”创始人彭国红引入并命名。2002年，彭国红带领团队研发出中国第一台光子嫩肤设备，打破了国外技术垄断，凭借高性价比迅速占领国内市场。
在2019年的公开采访中，彭国红也曾表示：“当年凭借第一台国产光子嫩肤设备，成功切入中国医疗美容市场，如今已成为国内最大的光电类医疗及美容设备提供商，打破了进口垄断。”
近年来，随着轻医美的火热，光子嫩肤成为大多数消费者的医美启蒙项目。而奇致激光也凭借在激光领域多年的深耕成为该赛道的头部选手。根据Medical Insight数据，2020年，奇致激光在中国激光类医疗美容器械品类中市场占比为18%，位列第二。
此外，奇致激光在资本市场也颇受青睐。2014年，奇致激光获得来自楚商资本、西江创投的首轮投资；次年7月，奇致激光挂牌新三板，登陆资本市场，成为国内首家激光及其他光电类医疗设备挂牌公司。2017年，奇致激光引进光谷人才基金、信中利资本作为战略投资。同年，奇致激光又向中誉厚德发起定增；2019年，奇致激光以股权融资的方式向如山资本、中杰投资募资。
2021年，业界被称为“国内最大的垂直类医美平台”的新氧，以7.9亿元的价格买下奇致激光84.49%的股份，以此切入医美上游赛道。根据公开披露信息，截至目前，北京新氧万维科技咨询有限公司直接和间接通过武汉泽奇科技有限责任公司合计持有奇致激光87.60%的股份。
屡屡获得资本投资后，毫不意外地，奇致激光开启了IPO征程。
2017年6月，奇致激光便向深交所创业板递交了IPO申请。但由于监管政策、自身准备不足等原因，奇致激光最终选择撤回IPO申请材料，暂缓上市计划。
2023年9月，奇致激光宣布冲击北交所，再次冲击IPO。值得注意的是，在招股书中，奇致激光似乎都在弱化其与医美领域的关联。
例如，奇致激光将产品收入的分类统计口径由“美容设备、泌尿设备、备品备件和维修及技术服务”统一更改为“光治疗、激光手术设备及配件”。
这一去“美”求“医”的举动或许与北交所上市行业限制有关。根据2024年的公开报道，监管层在与保荐机构沟通中，明确了房地产、学科教育、医美、游戏、淘汰类行业北交所上市存在受限情形。
即便如此，奇致激光在北交所IPO之路也并不顺利。
一方面，奇致激光的业绩增长速度显著放缓，净利润甚至开始下滑。根据财报数据，2021年至2024年，奇致激光的营收分别约为2.4亿元、2.45亿元、2.68亿元和2.69亿元，同比分别增长33.79%、1.94%、9.64%和0.3%；净利润分别为3356.82万元、4022.36万元、5424.26万元和3319.04万元，同比分别增长16.42%、19.83%、34.85%和-38.81%。
另一方面，除了对奇致激光含有“医美”“美容”或“整形”字样的终端客户收入归类问题的严格审核外，针对公司控制权变更与经营稳定性、收购过程的合法合规性等问题北交所均进行了一系列审核质询。
此外，奇致激光还因违规销售、质量合规等问题，频繁受到监管处罚。公开信息显示，2017年12月，奇致激光因向未取得医疗器械经营资质的企业销售二类、三类医疗器械，被武汉东湖食药监局立案调查，最终被处1.5万元罚款；次年3月，奇致激光因生产的半导体激光脱毛仪不符质量，被武汉市食品药品监督管理局责令整改，并处罚款2万元。
新三板挂牌期间，奇致激光也曾多次因内控不规范遭到处罚。2016年9月，公司因《公开转让说明书》关联交易不完整、2015年半年报关联交易披露不完整等事项，被湖北监管局出具警示函；2017年3月，奇致激光因前期与关联方发生的资本性支出金额重大，未及时履行信息披露义务，造成关联交易信息披露遗漏，收到全国股转系统对有关主体的自律监管措施。
2024年12月24日，奇致激光再次宣布终止上市，向北交所提交了相关报告，申请撤回申请文件，并最终于次年1月20日终止上市。彼时，对于终止IPO的原因，奇致激光的解释是“基于公司对未来战略发展考虑及资本市场外部环境等因素，经公司认真研究和审慎论证后，决定调整资本市场战略规划”。
由此，奇致激光两次IPO均宣告失败，这个被市场寄予厚望的“光子嫩肤第一股”最终未能走向更广的资本市场。
撤回IPO一年后，奇致激光宣布摘牌。但对于奇致激光而言，摘牌并不意味着结束，而是自身业绩困境和行业竞争加剧下的战略收缩。
奇致激光发布的2025年年度报告显示，其年内实现营收约1.95亿元，较上年同期下降27.54%；净利润亏损约198.67万元，较上年同期的3319.04万元同比大跌105.99%。针对营收的下滑，奇致激光在财报中解释称，是“受国内经济环境及市场竞争日益激烈的影响”。
▍截自奇致激光2025年财报
值得一提的是，此前，奇致激光的高管层曾经历了多次调整，甚至创始人也退出公司经营。
2025年，在提交IPO撤回申请文件后约一周，奇致激光发布公告称，包括公司创始人彭国红在内的多名高管同时请辞。同时，奇致激光方表示，上述高管离职不会对公司的生产、经营活动产生不利影响。此后，奇致激光发布公告称，彭国红因个人原因辞去公司董事职务，根据2025年财报，彭国红依旧持有奇致激光股份250万股，占公司股本的4.1667%。至此，奇致激光的创始团队大多退出了公司的实质经营，而接替职位的高管也多为新氧系出身。
▍截自奇致激光2025年财报
除内部经营状况外，从宏观大环境来看，激光医疗产品赛道更可谓“强敌环伺”。
一方面，随着国内激光市场的扩大，越来越多企业入局该赛道，国内激光医疗器械竞争越来越激烈，半岛医疗、科英激光等国产厂商迅速崛起。另一方面，如以色列飞顿、美国科医人、赛诺秀、欧洲之星、赛诺龙等进口品牌仍占据行业绝大部分市场，并加大了对中国市场的销售力度，进一步挤占了市场空间。
同时，激光美容赛道的用户忠诚度并不高，尤其是在行业价格战进入白热化阶段后，光子嫩肤作为轻医美机构的引流项目，终端单次价格甚至已被压至两位数，直接挤压了全产业链的利润空间。
有在美容项目中使用过奇致第六代皇后CC光仪器的消费者对青眼表示，光子作为入门级项目，一般价格都是十分便宜，且她们在选择项目时不会关注使用的是什么品牌的设备，更多还是关注价格是否合适。
在此背景下，未来的激光美容行业乃至医美行业单纯依靠线上平台流量红利、资本驱动或是价格战已再难获得高速增长，守住合规底线，以持续创新研发构筑品牌护城河或许才是破局的关键。
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