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来源：@中新经纬微博

连收两个涨停之后，“味精大王”莲花控股终于在5月26日晚间交出了一份“解释”：以现金增资形式对上海阶跃星辰智能科技股份有限公司（下称阶跃星辰）进行投资，投资金额不超过3亿元人民币。 

阶跃星辰是一家大模型公司，它所在的人工智能行业正处于烈火烹油的状态。

仔细梳理上述公告的时间线，不难发现疑点。对于阶跃星辰的投资议案，莲花控股董事会在5月21日审议通过，但当日并未披露。紧接着5月22日、5月25日，莲花控股股价连续两个交易日涨停，5月26日收涨逾2%，连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。

根据中国证监会发布的《上市公司信息披露管理办法》规定，发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。这里的“及时”，是指自起算日起或者触及披露时点的两个交易日内。

5月21日审议通过的投资事项，为何5月26日才公告？

上海久诚律师事务所律师许峰向中新经纬表示，“假设莲花控股是5月21日晚召开的董事会，按照‘两个交易日内’的要求，最迟应该在5月25日盘后披露相关投资公告。莲花控股此举存在延迟披露的嫌疑。”

按照监管规则，“两个交易日内”披露是底线，而非等到股价异常波动了再被动披露。从5月21日到5月26日，中间隔了三个交易日。如果说5月21日开完董事会后来不及当晚公告，那么5月22日盘前盘后、5月25日盘前盘后，至少有四个合规披露窗口。这究竟是工作疏忽，还是有意为之？如果是工作疏忽，一家上市公司的信息披露岂能如此儿戏？如果是有意为之，那又是为谁争取了这宝贵的“时间差”？

作为一家主营调味品的上市公司，莲花控股近几年跨界动作不断：2023年入局算力租赁，2025年推出智能体一体机，2026年收购半导体材料公司。这些都是资本市场上十分火热的概念。

一系列操作之下，莲花控股今年以来股价翻倍，截至5月26日收盘，总市值较年初增加125.83亿元。然而，市场给予的“科技溢价”，究竟有几分真实业绩支撑？

财报显示，2025年度，莲花控股服务器租赁业务收入1.22亿元，占公司营业总收入为3.53%，净利润为-2857.86万元，持续处于亏损状态。

阶跃星辰年内融资超200亿元、上市进程提速，当资本纷纷涌向这只“AI六小龙”之一时，或许让莲花控股嗅到了一丝“蹭上风口”的机会。然而，不超过3亿元的投资额，只能占到阶跃星辰较小的股份比例。这很难不让莲花控股的投资者怀疑，这会不会是一场概念表演？

莲花控股在前述对外投资公告中也提到，本次投资占标的公司股份比例较小，对公司整体业务不构成重大影响。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

莲花控股在资本市场讲了一个又一个故事，只是不知道，投资者为这些“故事”支付的门票，到落幕那天还值几分？5月27日，莲花控股股价收盘封住跌停。

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