睿知睿见

虽然AI相关的股票一路高歌猛进，但霍尔木兹海峡停运已经快3个月。

由于全球大部分国家的石油储备顶多只能撑90天，那么一场新兴国家的危机正在加速发酵中。

全球供应链也将被遭遇一次重大的考验。

一、亚太首当其冲

由于亚太国家对中东石油的依赖度很高，所以影响就十分显著。

东盟超半数的石油进口依赖中东。菲律宾是95%，越南是88%，泰国是59%。

菲律宾已经宣布能源领域进入为期一年的国家紧急状态，越南部分加油站实施限购，老挝40%的加油站关闭。

随着化肥价格的暴涨，泰国和越南等主要产粮国的农产品价格上涨20%！印度更是没法播种，未来肯定会有粮食危机。

物流方面，亚欧之间的运费上涨了200%。

而制造业的成本也显著上升。但价格上涨已经不是重点了。重点是减产和停产已经在发生。

比如，印尼占全球镍产量的一半以上，但其加工所需的硫磺进口有75%来自海湾地区；于是印尼的镍生产受到极大的影响，这会导致全球镍供应不足。进一步影响全球制造业生产。

对于科技领域也同样有影响，比如，全球三分之一的氦气供应来自中东，没有氦气，半导体制造会受到影响。而半导体广泛存在于各类产品中，包括汽车，家电，电子产品等等。

亚太地区本来就是全球供应链的中枢，这一地区断供，影响可见一斑。

二、汇率波动的预演

不同过国家对能源的敏感度和脆弱度不同。

能源脆弱国受到的影响很大，而且已经在汇率上反映出来了。

印尼盾今年已经贬值了6%以上。

请注意，这还是印尼加息50bp的情况下发生的。

很多人认为加息是为了抑制通胀，其实不然，加息的主要目的是为了稳汇率和防止资金外流。

如果资金外流引发羊群效应，98年亚洲金融风暴的惨状就会在这些国家上演。

但是加息又会直接推高企业融资成本，压制当地房地产和消费。使得经济陷入衰退！

而这些国家为了防止衰退，政府就会进行财政扩张！

于是债务压力更大，同时还要挤出私营部门的长期信心。

印尼股市今年已经下跌超过30%，而且有加速下跌的趋势 。

泰铢今年贬值了3.75%；印度卢比贬值了6.41%；越南贬值了0.24%；菲律宾比索贬值4.47%；斯里兰卡卢比贬值6.6%。日元贬值了1.61%。

从汇率的贬值程度，能看出能源的脆弱程度。人民币则升值了2.55%。

有必要多说说印度。因为他现在太惨了。

虽然印度的外汇储备有6888亿美元，但依然顶不住资金外流。

为啥呢？因为还要看外汇储备的结构。

应对如果想通过抛售外汇稳汇率，则必须手握大量美元才行。

但印度的外汇中黄金就占了19%。

要知道，黄金的流动性很差，想大规模变现非常困难！遇到危机时，就只是废铁而已。它在国际市场上买不到石油，也买不到粮食和芯片。

刨除掉印度的外债和热钱，印度能动用的外汇可能只有2000亿美元。

而且呀，印度是一个长期贸易逆差的国家。根本扛不住资金外流。

印度的外汇储备是怎么来的呢？

主要是印度人到海外打工，赚了钱后寄回印度的。

不过，随着中东冲突的升温，印度人在海外就更难找到工作了！那么印度的外汇就得凉凉。

印度股市的走势是这样的。

叠加上汇率贬值，实际损失会更大！

前两年不是一个劲的鼓吹印度股市吗？现在你看还有几个人鼓吹？

所以呀，人性永远都不变，涨的时候，就认为人家哪哪都好。跌的时候，就没人提了。

反正投资海外难度很大，不要想当然认为外面的月亮更圆！

如果印度这次陷入深度衰退，你看看印度股市又会怎样。

即便印度印钱把股市拉起来，但汇率上也会大贬值！

现在印度已经呼吁印度老百姓不要买黄金了，并且还加征了黄金相关的税率。在这种动荡的时期，对脆弱性国家来说，黄金反而不值钱了，啥也买不到。

咱们再说说日本，虽然今年日元只贬值了1.61%！但这并不是说日本对能源就不脆弱了。

日本国土面积这么小，啥都得靠进口！

日元贬值幅度不大是因为日本央行家底厚，有能力干预汇率。

但其实日本央行干预汇率的方式太简单粗暴了，一点不高明！

你看看咱们央行干预汇率的手段就很丰富，而不是直接抛售美元买入人民币。

当前日本产业受到中东的影响也非常大。

比如，中东石脑油断供，于是印刷油墨的成本大涨！日本零售巨头卡乐比就把产品包装都 换成黑白的了。见下图。

当下铜铝的供应都出现短缺，这会加速日本汽车行业的衰退。现在日本产业主要就是靠汽车撑着了，一旦汽车被干垮，那就爽歪歪了。本田已经出现了经营以来的首次亏损！

三、总要有人承担代价

以前在跟大家分享美元潮汐的时候，我有提到，美国通过美元潮汐是为了把自身的风险转移到别的国家。

在2022年到2024年加息周期中，美国本来想把东大给拉爆。

按常理，非美国家为了防止被拉爆，大都会跟随加息。

但万万没想到，东大居然不但不跟随加息，反而逆着全球降息。简直就是要跟美国对着干。

到最后，不但没有把东大拉爆，反而是东大通过降息抢夺了更多的国际市场份额。受伤的就是国内股市和消费。

东大强硬的硬刚，也使得其他脆弱的国家避免被拉爆！

道理很简单嘛。中国降息，就会导致资金从东大流出，并分散的进入全球其他国家，相当于是给他们抵抗美国加息的子弹。

美国当然也不死心，特朗普上台后，就换了招数，先是打贸易战，见打不过，就开始扰动国际秩序，威胁国际安全，推高大宗商品价格。

这招更狠，毕竟能源和资源品都是必需品，一段紧缺或者断供，弱小的国家很容易被洗劫。

而且是经济，产业，金融，社会秩序等方方面面的洗劫。

等有国家把锅背上了，美国自身的危机就能得到很大的缓解。

接下来，很可能会看到一些脆弱的国家陆续陷入危机中！

美国虽然也会有一定程度的受伤。但国与国之间的竞争，比的是相对实力。

只要别人伤得更重，自己就相对更强。

但是呢，美国这波骚操作，同样也会让东大变得更强。

接下来值得注意的是，资本市场会不会因为新兴国家危机而出现大幅波动。

即便是AI产业，也不是完全能独立于全球供应链而兴盛的。

未来的好戏还有很多！但这种好戏的代价很大，我个人其实并不愿意看到。

源自：睿知睿见

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