PX：
供需面供增需减。亚洲行业负荷环比增加 1.6pct 至 65.7%，仍处五年低位。中国 PX 行业负荷环比增加 2.1pct至 80.0%，目前因原料问题导致的 PX 装置计划外变动有限，后期东营威联石化、福化集团、盛虹等装置后期存检修计划。需求端，PTA 计划外检修量预计增多，对 PX 需求将形成阶段性压制，6-8 月，PX 将呈现去库状态。伊朗议会拟通过霍尔木兹海峡“主权管辖”计划，美伊谈判陷入拉锯战，美国总统特朗普临时修改协议，导致签署时间再生变数。同时，伊朗总统府再度否认佩泽希齐扬辞职的传闻。受此影响，WTI 原油周一早盘涨超 2%。综合来看，即使未来战争达成阶段性和解，油价也难以大幅且持续下挫，难以回到冲突前水平，化工品更是如此。目前化工品估值普遍偏低，聚酯板块可能先于原油调整到位。PX9 月在 8400-8600 区域可尝试中线布局多单。PX9-1 月差在 300 以下探明支撑，可反复参与正套操作。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需增。本期虹港石化停车、恒力惠州重启，PTA 行业负荷环比减少 3.1pct 至 58.3%，处于五年同期低位，已刷新五年新低。需求端，新订单整体偏弱，刚需补货为主，投机性跟进较为有限，短期内需求很难有超预期表现，聚酯行业负荷环比增加 0.3pct 至 81.8%，预期降负空间有限，预计 PTA 在 6-8 月将整体呈去库状态。综合来看，成本支撑整体减弱，但大厂联合减产声音再起，供应端给予价格支撑。TA9 月在 5900 关口附近支撑不断得到验证，后市在 5900-6100 区间建议逢低建立中线多单，TA9-1 月差正套在 300 附近减仓，250 附近继续建仓。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双增。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加 0.3pct 至 68.9%，其中，合成气制负荷环比增加 1.8pct至 83.8%，仍处五年高位。中东进口运输受阻的局面短期难以改变，预计 5 月乙二醇进口量仅在 15-20 万吨水平。市场整体持货意愿偏低，乙二醇港口库存降幅有限，预计社会库存至少延续去库格局至二季度末。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，短期内进口缩量仍难以弥补。基本面多空交织，当前价格已计入进口缩量因素，月差基差缓慢走弱，流动性收紧导致现货偏紧的时间后移。乙二醇 9 月期价在 4350 附近支撑逐步有效，可在 4400 上下逢低中线做多 EG9 月，EG9-1 月差 100 以下滚动参与正套。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少 3.0pct 至 80.6%，加工差仍处低位，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，正值聚酯传统淡季，下游按单生产，预计以刚需补库为主，备货心态较为谨慎。纱厂负荷环比持平至 55.7%，仍处于五年同期低位。综合来看，短纤工厂减产，加之成本端 PTA 期货因行业不断减产走强，PF7 月跟随上涨，PF 7 月期价在 7400-7500 区域支撑基本确认，中期可在 7500-7700 区间逢低做多，PF7-8月差在 50 以下参与正套。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比增加 0.3pct 至 73.7%，部即便长停装置重启、新装置投产，工厂仍将以保加工费为第一选择，维持联合减产，短期难以大幅提负，整体供应依然偏紧，预计加工差下行空间有限。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，需关注国内下游旺季需求的采购力度是否会加大。出口市场观望氛围增加。综合来看，虽然成本端支撑减弱，但瓶片自身供需面强势。PR 7 月合约期价短期跟随原料端触底反弹，7600-7700 区域支撑得到确认，后市可逢低做多。瓶片受自身供需面良好和低位库存支撑，在 6 月份仍属聚酯板块最强品种，短期可在 7600-8000 区间滚动做多 PR7 月。瓶片远期面临高加工费压缩问题，考虑需求淡旺季错位，建议中线空 PR9 月多 PF9 月。PR7-9 正套在 300 及以下逢低做正套。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
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责任编辑：赵思远
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