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来源：行家券业
五矿证券：广道数字案余波未了，员工入股被罚、审计停牌、利润腰斩
卷入广道数字造假案，审计机构中审华被“没一罚五”暂停业务半年；保荐机构五矿证券2025年净利润腰斩，营业外支出暴增26倍。更有两名投行员工因违规入股这单项目被监管罚没近300万。
而面对媒体的合规质疑，这家央企背景券商选择的回应方式，同样耐人寻味。
没一罚五，谁在给造假放行？
北交所首家强制退市股广道数字，又牵出了中介机构。
5月28日，深圳证监局对中审华会计师事务所（简称：中审华）开出重磅罚单。作为广道数字2018年‑2023年的审计机构，中审华面对这家公司每年虚增营收比例动辄85%以上、最高“造假比例”达99.39%的荒唐数据，连续出具了六份“标准无保留意见”。
监管处罚毫不含糊。没一罚五：没收业务收入216.98万元，罚款1084.91万元。暂停从事证券服务业务6个月。
签字注册会计师吴英达被罚130万元，以及5年市场禁入，龚义华被罚100万元，以及3年市场禁入。
要知道，广道数字北交所IPO的保荐机构和主承销商，正是五矿证券。虽然目前公开信息中，五矿证券尚未因保荐失职收到行政处罚决定书，但它已经主动掏出了2.1亿元设立先行赔付专项基金：这笔钱直接改写了2025年度业绩。
闷声发财，自家员工入股
而在一周之前，深圳证监局已经对五矿证券两名投行人员开出罚单。
监管函显示，徐峰、王文海在从业期间，通过某资本管理公司参与某股份公司向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的战略配售（后相关股票在北京证券交易所上市交易），认购股票并于2023年11月全部卖出。两人各自非法获利73.76万元。最终，两人被没收违法所得并各罚70万元，合计罚没近300万元。
五矿证券投行人员，违规入股自己保荐的项目，赤裸裸踩红线。虽然两人申辩称“未参与具体交易”“实际到手仅43万”。监管回应：违法所得不以实际到手为准，税费和贷款利息一律不扣。
从上下文来看，这家监管以匿名处理的公司，正是因财务造假退市的广道数字。这单项目，让五矿证券投行内控的漏洞暴露得一览无余。
合规罚单，应对方式更值得玩味
客观地说，五矿证券的问题并不局限于投行条线。今年4月，研究业务也曝出违规：一名时任分析师因借用他人账户买卖股票，被出具警示函并记入诚信档案。
有感于曾经的分析师违规，行家梳理了五矿证券研究条线的合规问题。报道发出后，五矿证券并未就内容真实性提出异议，而是以“侵犯个人隐私/肖像/名誉”为由向微信平台发起投诉。平台最终判定：投诉不成立。
连续出现违规事项，从投行员工入股到分析师炒股，五矿证券的应对方式却颇为一致：不是在事实上回应、在制度上整改，而是试图“解决提出问题的人”：对媒体投诉“侵犯名誉”，对监管处罚则用“未参与具体交易”“实际收益没那么多”来申辩。这种路径依赖，或许更值得警惕。
利润腰斩，来自2.1亿赔款
数据不会说谎。
五矿证券合并财务报表显示，净利润1.56亿元，同比锐减38.49%。主要变动来自营业外支出：22，244.78万元，同比飙升2618%（超过26倍！）。
营业外支出暴增的核心原因，正是广道数字案的先行赔付支出。辛辛苦苦一年的净利润，被一单项目吃掉了相当大部分。
审计机构被停业务，自家员工被罚款，公司赔了2.1亿。监管已经把整条造假链上的相关方逐一清算，而五矿证券作为保荐机构，虽尚未收到保荐业务的行政处罚决定书，但市场已经用脚投票。
写在最后
2025年7月，获得正式任命的“80后”董事长郑宇，全面掌舵五矿证券。而他面前摆着三道难题：利润腰斩、合规风险暴露、市场声誉崩塌。
我们相信，投诉媒体“侵犯名誉”或许是个别部门的应激反应，但这起事件暴露出的认知错位，或许值得深思。
真正损害一家券商名誉的，不是自媒体的报道，而是那些被监管白纸黑字写进罚单的事实。
与其琢磨怎么捂嘴，不如想想怎么补洞。毕竟，微信可以驳回投诉，市场却不会驳回常识。
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责任编辑：杨红卜
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