（来源：广发期货）
【现货报价】
截至6月1日线上报价；马士基-4600美元/40GP；MSC-4740美元/40GP；CMA-4125美元/40GP；OOCL-4409美元/40GP；ONE-5006美元/40GP；EMC-4560美元/40GP。
【集运指数】
6月1日，SCFIS欧线指数报2038.09点，环比上涨9.35%，美西线指数环比上涨6.2%至2081.2781点。5月29日，SCFI欧线指数报2475美元/20GP，环比上期+570美金。
【基本面】
截至5月30日，全球集装箱总运力3409.7万T，同比增加5.72%。需求方面，4月欧元区消费者信心较上月下降4.3点，降至-20.6，为2022年12月以来的最低水平。；中国4月EMPI出口订单57，环比+4.2，国际环境急剧变化，出口却强势回升，5月EMPI出口订单环比下行6.7个点，但仍小幅高于过于五年同期。
海关总署公布的外贸数据显示，以美元计，中国4月出口同+14.1%，前值为+2.5%；进口同比+25.3%，前值+27.8%；贸易顺差848.2亿美元，前值511.3亿美元。4月对美、欧、日出口同比分别+11.4%、+13.4%、+4.2%（3月分别-26.5%、+8.6%、+3.3%），均有改善。
【逻辑】
5月欧元区PMI及消费信心指数均走弱，但从EPMI出口订货分析指数上来看，4月EMPI出口订单大涨，二季度整体货量有所保证，各大船司提涨运费进入旺季改善通道，地线需求旺盛，欧线美线同步提涨。霍尔木兹海峡通行情况反复，但对集运行业而言，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱，并进一步利于运费的上涨。
【操作建议】
当前运费仍具上行动能，船东大面积爆仓，MSK发布6月下旬涨价函至4700美金，MSC宣涨6月下至6000美金，关注今日MSK开仓价。下半年面对潜在的需求衰退及地缘缓和风险，能见度暂时较差。地缘方面，美伊和谈再度破裂，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱，msk昨日发布3季度BAF，船东或提高3季度BAF。从6-10各大合约来看，旺季06合约估值充分计价6月运费上行预期，淡季10合约整体跟随铆钉同为淡季的04合约并已计入燃油附加费。旺季支撑较为明确，远端跟随地缘扰动不确定性较大，07合约有望上冲4000点，多单谨慎持有。06合约中性，若期价大幅回调可在2800点附近重新介入多单。
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责任编辑：李铁民
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