炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
今年以来，美股主要指数不断续创历史新高，科技板块成为引领市场上行的核心动力。展望后市，美股科技板块强势行情能否延续，空间有多大？长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰近日就一问题进行了专业解读。他认为当前 AI 行业已告别概念炒作，迈入“业绩确定性兑现 + 应用扩散”双轮驱动发展阶段，算力、AI 芯片、存储、大模型等四大高景气细分主线有望持续受益，美股科技板块波动中上行趋势明确。
曲少杰指出，AI行业已经从早期“概念炒作”阶段，迈入“业绩确定性兑现+应用扩散”的双轮驱动发展阶段，算力、AI芯片、存储、大模型等四大细分主线依旧维持高景气度，板块后续行情预计有望从此前依靠资本开支预期驱动，转向业绩兑现与商业化落地双向共振，波动中上行趋势较为明确。
“AI产业整体潜力仍在持续提升，大模型行业远未触及发展天花板，技术迭代进程并未放缓，前沿拓展空间十分广阔”。曲少杰表示，现阶段各大模型依旧处在“能力爬坡期”，世界模型、物理模型、具身智能尚未实现规模化商用落地；多模态融合、推理运行效率、超长文本理解等领域，依旧存在极大的优化提升空间。OpenAI、Anthropic、谷歌DeepMind等持续加码前沿模型研发训练投入，行业竞争也从单纯的参数规模比拼，转向“效率+场景适配”，模型迭代周期缩短至3至6个月，头部企业的技术壁垒也在不断夯实。与此同时，行业商业化落地的潜力显著增强。在曲少杰看来，模型即核心应用，市场无需等待单一“爆款应用”，大模型本身已成为核心应用入口。以OpenAI 为例，2026年一季度营收达到57亿美元，同比增幅超200%；ChatGPT周活跃用户9.2亿，付费订阅用户规模5500万，Codex编程工具、企业API授权、面向医疗领域定制的OpenAI for Healthcare等，构成其营收增长的核心来源。与此同时，传统产业智能化转型同样提速，比如海外某领先制药公司投入超 2.5 亿美元布局 AI，依托大模型优化新药研发与临床试验，员工工作效率提升 85% 至 93%，成为产业数字化标杆。
各大科技巨头资本开支高企为 AI 产业发展提供坚实支撑，算力与存储等赛道景气度有望持续上行。曲少杰强调，算力基础设施建设投入暂未出现拐点，2026年整体投入规模还将有望再创历史新高。据统计，四大海外头部云服务商2026年合计资本开支规模有望突破6000亿美元，同比增幅超40%，资金主要投向AI数据中心建设、GPU与ASIC专用芯片、HBM高带宽存储、高速光模块等核心硬件。在供需偏紧的格局使得算力、存储赛道长期处于供需失衡状态，行业龙头企业有望持续享受发展红利。
展望后续行情，曲少杰总结，美股科技板块有望在波动中延续上行趋势，AI 产业四大细分主线 —— 算力、AI 芯片、存储、大模型等有望延续高景气。投资逻辑需聚焦业绩兑现确定性与商业化落地进度，把握技术迭代与产业升级带来的中长期机遇。
免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
责任编辑：孙同怀
米兰体育官方下载，leyucom体育，
米兰官方网站相关资讯：乐鱼在线下载，