（来源：国泰基金微幸福）

2026年6月5日，A股震荡调整，其中上证指数跌0.74%报4027.74点，周跌1%，深证成指跌2.21%，周跌1.67%，创业板指跌3.2%，周跌1.98%，沪深300跌1.79%，周跌1.54%，科创50跌4.01%，周跌4.74%，中证A500跌1.7%，周跌1.49%，市场全天成交额3.1万亿元。行业层面，半导体、算力硬件产业链、电力方向领跌；光伏玻璃、商业航天、石油化工走强。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1

特朗普加征301关税、6月份即将迎来超级央行月，欧央行、美联储加息预期有所升温，A股情绪谨慎，银行等防御板块逆势上涨。消息面上，6月3日，美国表示将对中国、日本等60个经济体的进口商品征收10%或12.5%的额外301关税。6月全球央行超级月，欧日央行均有加息动机（欧央行对抗通胀，日央行对抗日元贬值），美联储虽然短期或偏观望，但新主席沃什首次主持会议可能波动较大，同时中美大型IPO阶段冲击市场。

2

受益于市场出现风格切换行情、叠加高油价下产品涨价、旺盛需求持续炒作等利好因素，玻璃板材、化纤等板块走强。消息面上，5月28日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”期间要完成的量化指标，包括城镇危旧房改造50万套（间）、老旧小区改造约11.5万个、老旧街区和厂区改造提升约1500个、城中村改造4000个、地下管网更新约36.5万公里等。此外，《规划》明确了财政、金融和社会资本三大资金来源，化工地产链有望受益。

3

6月国内航天发射加速，叠加SpaceX上市多重催化，商业航天相关板块表现强势。商业航天板块此前调整已较为充分，板块成交额已触及前期低点，SpaceX已经正式启动IPO路演，认购需求旺盛，看好国内航天情绪回暖。消息面上，6-7月G60将进入发射密集期，朱雀二号E已于5月发射成功，朱雀三号遥二有望在二季度末进入发射窗口，商业航天相关板块有望受益。

展望后市，此前我们曾提示市场交易拥挤度已处于相对高位，近期的调整在一定程度上印证了这一分析，但短期波动并不改变我们对后续行情的积极展望。短期来看，美伊冲突风险趋于收敛，对全球风险偏好的压制有所减弱。国内基本面复苏基本确认，但在当前的复苏早期呈现出结构分化特征，高新技术、高端制造等新动能持续发力，但内需修复节奏仍受海外滞胀风险扰动。我们预期，6月伴随海峡缓慢重新开放，当下极度分化的行情结构有望走向弥合。

布局方向上，由于当前市场交易结构较为极致，在保持进攻的同时可以在结构上主动降波，在风格上偏向大盘，在行业上分散布局，关注AI硬件、新能源、工业金属、化工、保险。1）AI作为科技新兴产业，是以供给创造和拓展需求。近期Agent产生了明显的差异化，在用户端形成了一定粘性，这是垄断和持续超额利润来源的基础。2）在经济结构性复苏、制造业中上游率先进入新周期的背景下，新能源、有色、化工能够受益于制造业涨价逻辑重启的行业。3）在美伊尾部风险仍存和市场行情结构化特征明显的情况下，也可以考虑低估值因子的保险、券商以及小仓位的红利来降波。

j9，吉祥体育官网入口，

九游会游戏相关资讯：jxf吉祥体育官网，