金吾财讯|中泰国际研报指，石药集团(01093)2026年1季度总收入同比下降7.8%至64.7亿元(人民币，下同)，股东净利润同比下降41.8%至8.6亿元，由于已签约授权协议的首付款中部分1季度尚未入账，授权费收入从去年同期的7.2亿元减少至1.5亿元，导致总收入与股东净利润逊预期。尽管如此，公司的主营业务产品销售收入1季度同比与环比分别增加0.4%与7.7%，呈回暖态势并略超预期。各板块的产品销售收入中，虽然原料药同比下降25.7%，但功能产品及其他业务的产品销售收入同比增加0.5%，成药的产品销售收入更是因为神经系统、抗肿瘤、心血管领域产品的销售好转，同比增加6.2%。
公司宣布年初与阿斯利康(AZNUS)达成的授权协议中的12亿美元首付款已经收到并将逐步入账，该收入将显著夯实公司的资金。另外，公司减重药物TG103注射液、肿瘤药帕妥珠单抗的上市申请已获得国家药监局受理，肿瘤药SYS6010在食管癌与肺癌方面的多项III期临床顺利推进并已获得国家突破性疗法认定。以上产品需求前景广阔，该机构认为如能顺利获批将成为股价催化剂。
按照1季度情况，该机构将2026-28E产品销售收入预测分别上调2.2%、2.0%、0.7%，同时将公司从阿斯利康获得的首付款纳入收入预测，因此2026-28E总收入预测分别上调3.1%、5.3%、5.5%，股东净利润预测分别上调8.0%、5.1%、8.8%，公司2026年将迎来业绩拐点。根据调整后DCF模型，目标价上调至8.60港元，评级上调至“增持”。
yy易游平台，rb88随行版，
米乐易游相关资讯：rb88手机客户端，