自2023年首次发行美国存托凭证以来，Arm Holdings Plc一直是一只相对昂贵的股票。但过去几周股价的疯狂飙升几乎令其翻倍，也把估值推升至投资者罕见的高位。
　　这家总部位于英国剑桥的芯片设计公司，其美国存托凭证今年以来一直颇受追捧，2026年已累计上涨244%，推动因素是市场看好其首次自研芯片的计划。在标普500指数成份股中，其表现仅逊于两家公司；在表现强劲的费城证券交易所半导体指数成份股中，Arm位列第二。
　　该股最新一轮狂热涨势出现在5月15日大跌之后。当时报道称，该公司正因涉嫌违反反垄断规定而接受美国联邦贸易委员会调查。此后，Arm的美国存托凭证已大涨79%，市值增加1800亿美元。相比之下，同期半导体指数仅上涨约14%，标普500指数上涨1.9%。


　　Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示：“至少在我们看来，公司的基本面非常强劲，但当前估值是一项关键风险，因为你今天支付的价格，已经把2030年的前景算进去了。”Roundhill持有Arm的美国存托凭证。
　　受博通就人工智能芯片给出令人失望的销售预期影响，拖累了更广泛的AI交易，周四Arm股价一度下跌9.9%。
　　按未来12个月预期利润计算，Arm目前的市盈率超过170倍，远高于年初时约51倍的水平；按预期营收计算，其市销率达到67倍。若按净利润口径衡量，标普500指数中仅有特斯拉和Live Nation Entertainment Inc．的估值比它更贵。若按营收口径衡量，Arm则排名第一，最接近的是Palantir Technologies Inc．，其市销率为37倍。

责任编辑：丁文武

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