1. 哔哩哔哩-W第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年06月01日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入78.84~79.61亿元，同比增长7.4%~8.5%；预测净利润3.52~3.89亿元，同比增长60.7%~77.6%；预测经调整净利润7.08~7.90亿元，同比增长26.0%~40.6%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 哔哩哔哩-W最新卖方观点
国盛证券认为：哔哩哔哩-W在2026年第一季度录得75亿元收入，同比增长7%，其中广告业务收入同比增长30%，表现突出。公司毛利润为28亿元，毛利率达37%，non-GAAP归母净利润约6亿元，同比增长63%。用户规模和粘性双升，日均活跃用户达1.15亿，月均活跃用户达3.76亿，日均使用时长增加至119分钟。大会员数量达2,477万，UP主人均收入同比增长24%。
公司将持续加大AI投入，聚焦视频理解、推荐及创作核心场景，强化差异化竞争优势。广告业务受益于产品供应改善和效益提升，互联网服务下的AI广告预算同比增长超170%，数码家电及汽车广告收入同比增长超30%。游戏收入虽同比下降12%，但公司专注于长生命周期管理，现有游戏表现稳健，预计下半年推出三款新游戏。
分业务来说：
1)广告业务：收入同比增长30%，主要受益于广告产品供应改善及广告效益的提升。
2)用户规模与粘性：日均活跃用户达1.15亿，同比增长8%，月均活跃用户达3.76亿，同比增长2%，日均使用时长增加至119分钟。
3)AI投入：公司将持续加大AI投入，聚焦视频理解、推荐及创作核心场景，强化差异化竞争优势。
4)游戏业务：现有游戏表现稳健，预计下半年推出三款新游戏，包括《三国志：王道天下》、《三国：百将牌》和《闪耀吧！噜咪》。
国海证券认为：哔哩哔哩-W在2026年第一季度的财报中显示，公司营业收入达到74.7亿元，同比增长6.7%，经调整净利润为5.9亿元，同比增长61.9%。用户活跃度和粘性持续提升，月均付费用户超过3400万，MAU同比增长2%，DAU同比增长8%，日均使用时长提升至119分钟。毛利率提升至37.1%，净利润为2.0亿元，实现扭亏为盈。手游业务营收15.2亿元，虽同比下降12%，但自研新游《逃离鸭科夫》销量突破400万份。广告业务营收25.9亿元，同比增长30%，连续13个季度保持高速增长。直播和增值服务业务营收29.1亿元，同比增长4%，大会员人数同比增长5.4%。新兴赛道如AI内容和音乐内容观看时长分别环比增长44%和同比增长25%，显示公司在新兴领域的增长潜力。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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