来源：燕梳师院
文|王书望
成立之初，大家财险的首要任务便是卸下历史包袱，主动放弃高风险低价业务，优化承保风险体系。
直至2024年，公司才迎来经营拐点，首次实现盈利；2025年，盈利再次翻4倍，逐步摆脱前期经营桎梏，展现出转型调整后的复苏势能。然而，业绩回暖的同时，多重隐性风险集中浮出水面。
01 成绩与隐患并存
根据最近的一季报，大家财险的经营状况呈现出鲜明的两面性。
成绩方面，公司表现出很强的抗风险能力。截至一季度末，公司的保险业务收入为27.81亿元，同比增长了7.12%，继续保持了稳健的发展势头。
关键性突破在于，公司综合成本率降到了99.81%，并且在2025年全年的首次承保盈利之后又持续保持在了这条线之下。取得如此成绩的原因是业务结构主动调整，第一季度，非车险占到40.5%，车险因为精细化定价，出险频率和赔付率均已降低。
同时公司盈利能力也大幅提升，单季净利润达7915.71万元，年化回报率可观，净资产收益率（ROE）达2.58%，显示出较强的自我造血能力。在资本与流动性底盘方面，尽管偿付能力充足率从217.04%微降至199.77%，但仍远超100%和50%的监管红线，安全边际充足。
流动性风险监管指标均符合要求，在基本情景下流动性覆盖率（LCR1）为158.25%，年内累计净现金流入0.88亿元，可以满足公司的短期支付需要。
隐患同样不容忽视。截至一季度末，公司发生了三件重大的诉讼案件，其中一起由于“建筑施工合同纠纷”而造成1127.4万元的实际损失。
另外，公司还面临三项未决重大诉讼，其中苏州案涉案金额为5010.84万元、天津案为4638.35万元、宁波案为4066.74万元，案由包括保险人代位求偿权以及财产保全造成的损失赔偿纠纷等，总共的风险敞口达到1.37亿元左右。
公司坦言“无法预估损失金额”，因此这三起案件加起来可能会吞噬掉近两个季度的净利润，构成重大的或有负债。
资本方面的问题也在不断地扩大。一季度的核心偿付能力充足率下降了约17个百分点，最低资本增加了1.31亿元，但是实际资本只增加了0.27亿元，风险暴露的增长速度远远大于资本的累积速度。
其中信用风险最低资本环比增加4800万元，显示由于投资资产规模的增长，资产端的质量以及交易对手的风险正在迅速累积中。
而且，重大关联交易集中度也偏高。第一季度，大家财险新增了两笔重大关联交易，合计金额为30亿元，其中一笔是集团增资15亿元，另一笔是民生银行协定存款15亿元。
不过，增资尚未在报表的实际资本中完全体现，也就是说15亿元的增资有可能还在进行当中没有完成交易，而15亿元的协定存款又已经锁定了民生银行。
尽管程序是合法的，但是资金在集团公司的内部就形成了一种封闭循环的状态，还是需要防范出现利益输送、流动性错配等现象。
02 合规顽疾未除
合规处罚频发，是大家财险2026开年最直观的风险信号。
数据显示，截至一季度末，大家财险已累计收到10张监管罚单，罚款金额合计89万元，其中对机构罚款74.5万元，对个人罚款14.5万元，均为中心支公司、营销服务部及人员受到处罚。
比如，2月5日，吉林分公司旗下分支机构再次被监管处罚，延边中心支公司因虚列宣传费、间接理赔费用导致财务数据不真实问题，被罚款34万元，责任人马腾飞警告并处6万元罚款。
3月17日，咸阳中心支公司彬州营销服务部因财务数据不真实的违规顽疾，被处以17.5万元的罚款，同时负责人杨建平警告并罚款2万元。
梳理处罚缘由，主要为虚列支出套取费用、会计凭证记载事项与实际不符等。高频罚单的背后，暴露的是公司基层机构合规意识薄弱、内控机制流于形式、业务全流程管控不到位的深层问题。
与此同时，消费者端的信任危机也未能彻底解决。在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，以“大家保险”为关键词的投诉多达137条，拒赔与诱导消费成为高频槽点。
其中，一条1月18日的投诉极具代表性投诉人称，在2024年11月7日于广东东莞发生的事故中，对方为川A牌照车辆，自己无责，对方全责。事故发生之后，大家财产保险让其选择合作修理厂来处理车辆维修事宜。
投诉者表示，在合作维修点维修之后，车辆出现了很多问题，不但维修质量有问题，而且因为维修的原因使得车辆的市场价值大幅下降——本来车况很好的车辆，维修之后二手车估值直接减少了1000公里对应的残值。
更让其更加不满的是，虽然己方没有事故责任，但是大家财险仍然以“不在保险赔偿范围内”为由，拒绝赔偿车辆贬值损失。当天平台显示，“投诉的商家没有匹配到，我们会尽快为您找商家并督促商家处理投诉。”截至发稿，该投诉进度仍显示为“待分配商家”。
总之，大家财险虽已实现“活下来”并迈向“好起来”，但其盈利基础尚不牢固，合规与风控仍是制约其高质量发展的短板。
责任编辑：李琳琳
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