金吾财讯|美团(03690)股价持续走低，近乎抹除昨日升幅，截至发稿，报80.3港元，跌6.08%，成交额37.02亿港元。
大和发报告指，2026年第一季美团业绩好过预期30%，主要由外卖业务亏损减少快于预期。随着同行行业补贴合理化，认为外卖利润转折点将比预期更快到来，这预示着2026年第二季有望实现盈利，并且如果市场竞争保持稳定，2026年有望实现收支平衡。该行上调对该公司2026年单位经济(UE)预测为每单-0.3元人民币(下同)，此前为-0.5元，2027年UE转正为0.5元。如果行业纪律维持，阿里巴巴(09988)快电商的UE在2027年年底完成收支平衡，预计美团外卖2028年UE恢复到每单1元，尽管近期的趋势依旧对于竞争对手的补贴行为非常敏感。
该行表示，美团的利润率很有可能已经见底，严谨的支出可抵消竞争。该行预计美团2026年亏损将收窄，并将2028年每股盈利预测上调7%，主要考虑欧盟市场更强劲的复苏。然而，由于新业务投资延迟，将2027年每股盈利预测下调18%。该行将其目标价由110港元升至112港元，重申“买入”评级。
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