（来源：中商信息CCM）
一、核心结论
今日铜铝市场库存呈现明显分化格局，铜市内去外增，铝市外紧内松，基本面差异化特征凸显。
二、铜库存数据及变动
（一）国际库存
1. LME铜库存：6月2日库存384250吨，环比前日减少1800吨，整体处于近年高位区间。
2. COMEX铜库存：6月1日库存约64.0万短吨（折合58.1万吨），持续刷新历史新高，海外库存累积压力显著。
3. SHFE铜仓单：6月2日报98629吨，环比前日减少914吨，国内期货库存小幅去化。
（二）国内库存
1. 现货社会库存：截至6月1日，SMM国内主流铜社会库存24.52万吨，环比持平、同比大增9.22万吨；Mysteel统计电解铜现货库存25.56万吨，环比减少0.65万吨，创年内库存新低。
2. 保税区库存：5月30日当周保税区铜库存4.13万吨，环比增加0.5万吨，小幅累库。
3. 原料库存：5月29日国内主流港口铜精矿库存67.6万吨，环比大增9.0%，原料端库存有所累积。
三、铝库存数据及变动
（一）国际库存
6月2日LME铝库存335450吨，环比前日减少2250吨，跌至近四年最低。库存结构偏紧，场内72%仓单为俄铝，海外实际可流通库存仅16-18万吨。受现货紧缺支撑，LME铝现货对三月期铝升水达105美元/吨，创2007年以来新高，海外供应紧缺格局持续。
（二）国内库存
1. 电解铝库存：6月1日SMM电解铝锭社会库存138.6万吨、Mysteel主流市场库存138.3万吨，均延续温和去库走势，但库存绝对值仍处于历史高位，国内供应相对宽松。
2. 铝棒库存：6月2日广东、无锡两地铝棒合计库存10.65万吨，环比减少0.2万吨；全国铝棒社会库存17.15万吨，环比减少1万吨，下游型材环节持续去库。
3. 期货仓单：6月2日SHFE铝仓单490203吨，环比前日增加2803吨，期货端库存小幅累积。
4. 氧化铝库存：5月28日国内氧化铝社会库存617.8万吨，周环比小幅累库；6月2日SHFE氧化铝仓单约42.1万吨，高库存持续压制原料价格。
5. 全球显性库存：当前全球铝显性库存仅190万吨，仅可覆盖9天全球需求，远低于25-30天的安全库存区间，全球整体库存安全边际极低。
四、核心库存数据速览表
五、市场简析
铜市
国内现货库存淡季持续去化，核心得益于进口铜流入收缩、终端需求具备一定韧性，现货基本面相对稳健。海外市场完全反向，LME库存高位运行、COMEX库存持续刷新历史新高，内外库存分化格局明确。原料端压力加剧，铜精矿TC走低至-108美元/干吨，原料供应紧张态势持续，对铜价形成底部支撑。
铝市
市场维持外紧内松核心格局。海外端，LME铝库存持续走低叠加霍尔木兹海峡局势影响，中东220-340万吨铝产能停产，海外现货供应极度紧缺，现货升水大幅走高。国内端虽持续去库，但整体库存基数偏高，去库节奏温和，市场供应宽松。原料方面，几内亚6月出口政策存在不确定性，叠加国内氧化铝高库存现状，短期氧化铝价格弹性受限，对铝价提振力度不足。
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