1. 腾讯控股第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年06月01日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入2016.00~2111.46亿元，同比增长9.3%~14.4%；预测净利润553.11~632.23亿元，同比变动-0.6%~13.7%；预测经调整净利润662.50~722.62亿元，同比增长5.1%~14.6%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 腾讯控股最新卖方观点
国盛证券认为：腾讯控股2026年第一季度业绩显示，总收入达到1965亿元，同比增长9%，毛利1113亿元，同比增长11%，毛利率为57%。nonGAAP归母净利润为679亿元，同比增长5%。增值服务收入961亿元，其中本土游戏收入454亿元，同比增长6%，国际游戏收入188亿元，同比增长13%。广告收入382亿元，同比增长20%，金融科技与企业服务收入599亿元，同比增长9%。春节假期导致部分收入递延，但新游《洛克王国：世界》表现亮眼，上线首月日活突破1300万。广告业务增长得益于技术和流量双轮驱动，智能投放平台AIM+承载广告主整体投放预算比例已达30%。微信生态AI持续推进，HY3preview模型效果远超预期。腾讯云算力供给有望加速，但会优先保障内部使用。
分业务来说：
1) 增值服务：本土游戏收入同比增长6%，国际游戏收入同比增长13%，社交网络收入同比下降2%。
2) 广告业务：收入同比增长20%，互联网服务、电商、游戏行业广告投放增长亮眼。
3) 新游《洛克王国：世界》：上线首月日活突破1300万，留存率高，移动端流水稳居国内手游前十。
4) 微信生态AI：HY3preview模型效果远超预期，正稳步推进中。
海通国际证券认为：腾讯控股第一季度收入略低于预期，同比增长9%，环比增长1%，达到1965亿元人民币。调整后的营业利润同比增长9%，环比增长9%，达到656亿元人民币，营业利润率提高至38.5%。公司在人工智能发展方面取得进展，计划在下半年加大资本支出，特别是在ASIC芯片量产后，以增强现有AI发展和云业务需求。广告和金融科技业务前景看好，游戏业务收入预计将在年内逐步释放。尽管公司计划在下半年增加资本支出，但预计通过收入结构优化和游戏及金融科技业务利润率提升，可以覆盖大部分成本和运营费用。
（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）
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