5月29日，浙江中国小商品城集团股份有限公司（600415.SH，下称“小商品城”）向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为汇丰银行与中信证券。

这家在A股上市二十四年的“世界超市”，再度扬帆。

2002年5月9日，小商品城在A股上市，截至2026年6月3日收市，其总市值约685亿元人民币。

一城连通环球

20世纪90年代，市场经济的春风吹遍江南，义乌人挑着货担、背着行囊，走南闯北兜售小百货。零散的交易慢慢聚拢成市，露天集市更迭为规整商城，民间自发的商贸活力，逐步演化成规范化的产业生态。

1993年，小商品城应运而生，承接起义乌商贸的规范化、规模化使命；2002年，公司在上交所挂牌交易，成为“中国小商品第一股”，让草根商贸正式迈入现代资本市场。

过去二十余年，全球供应链高度依赖中国制造，欧美商超、全球集市的廉价日用商品，大半源自义乌的方寸摊位。数万商户扎根于此，千万款小商品从这里启程，流向全球两百多个国家和地区，构筑起独一无二的小商品贸易生态闭环。

小商品城稳稳扎根义乌核心，见证了中国外贸的黄金年代。很长一段时间里，小商品城的商业逻辑很简单：依托实体市场摊位租赁、配套服务收费，就能实现稳定营收。

这是最朴素的商贸模式，也是时代赋予的红利。

有商户曾说，只要中国制造具备成本优势，只要全球贸易流通顺畅，这座超级市场就永远客流不息、生意不绝。

截至2025年12月31日，市场可租赁面积超160万平方米，拥有约8万个经营主体，汇聚26个大类、约210万种单品，构成了公司服务生态系统的核心，并成为公司整个平台流量及规模的根本来源。

自2001年至今，小商品城的营收规模从2001年的3.85亿元，增长到2025年的197亿元，体量实现跃升。

世界再识义乌

行业红利渐退，传统模式的增长瓶颈逐步显现。

近年来，全球贸易格局深度重构、地缘政治风险加剧、跨境电商快速分流线下客源、制造业综合成本持续攀升，多重压力叠加之下，小商品城沿用多年的“坐地收租”传统盈利模式日渐乏力。线下客流增速放缓、商铺租赁价值逐步稀释、行业同质化竞争日趋激烈，传统经营逻辑已无法支撑企业实现持续性、高质量增长。

面对行业变局，小商品城早已跳出单一的场地租赁思维，主动开启转型升级之路，全力搭建“线上+线下”一体化全域贸易闭环。

在稳固实体商铺租赁这一核心基石业务的同时，公司持续布局数字化、全球化赛道：搭建Chinagoods国家级数字贸易平台，精准链接全球采购商；推出“义支付（Yiwu Pay）”跨境支付体系，打通跨境贸易资金结算壁垒；上线“世界义乌”AI大模型，依托AIGC技术为商户提供智能翻译、产品设计、营销赋能等一站式数字化服务，全方位助力传统商户转型升级。

持续的转型升级，带动公司业绩稳步高增。财报数据显示，2023年，公司录得营业收入112.81亿元；2024年显著跃升至154.75亿元，同比增速达37.19%；2025年更进一步增长至197.07亿元。三年间，公司营业收入的复合年增长率约为32.2%。

根据本次港交所招股文件，小商品城此次赴港上市募资，将重点投向三大核心领域：Chinagoods数字化平台迭代升级、全球海外仓网络全域布局、跨境贸易服务体系完善。而“A+H”双重资本平台的搭建，将彻底打通企业境内外双向发展通道，实现本土深耕与全球扩张的双向赋能。

过去，小商品城是贸易的“场地提供者”，靠空间流转获利；未来，它要成为全球小商品贸易的“规则参与者与服务者”，靠数字能力、供应链能力、全球化服务能力创造价值。

过去，世界看见义乌，是因为海量便宜的中国小商品；未来，世界读懂义乌，将因为高效、专业、数字化的中国贸易服务。

若此次赴港IPO成功，小商品城敲开的不仅是港股资本市场的大门，也是新一代中国商贸拥抱世界、重塑优势的全新通道。

期待一个依托数字化、全球化、品牌化的新义乌，在国际舞台重新定义自己的坐标。

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