专题：人民币升值无悬念？图解下半年汇率锚定区间与出口企业生存指南
5月30日第十二届中国分析师联盟峰会暨学术研讨会在北京举行。人民币汇率近期持续走高引起了与会者的普遍关注。
在论坛上，新浪财经独家对话16位资深分析师和业内人士，探讨本轮人民币汇率升值的主要原因以及未来发展，同时对企业、机构如何更好的利用金融工具避免汇兑损失展开探讨。
中级黄金投资分析师、国家注册中级黄金投资分析师夏喜俊与新浪财经独家对话的主要观点为：
汇率：他认为本轮人民币升值并非主要受美元走弱驱动，而是自身基本面走强所致。贸易顺差突破1万亿美元、出口持续增长带来大量美元流入，叠加汇率稳定后企业积极结汇形成正向循环，推动人民币走出独立行情。升值趋势有望持续，但央行会抑制单边过快上涨，年底或缓慢向6.5靠拢。
黄金：2026年横盘是2025年大涨超65%后的正常修正，牛市格局未改。美元信用下滑、全球央行持续购金去美元化、地缘政治不间断，仍支撑黄金长期上行。修正或贯穿2026年，快则2027年结束。他建议普通投资者将黄金作为家庭资产配置的一部分，不必在意短期价格，穿越周期长期持有以抗通胀。
以下为对话全文：
主持人：从去年开始，人民币汇率出现一波比较大的升值，超乎了很多人的预料，近期，人民币又有加速升值的趋势，您怎么看这一波人民币升值的驱动因素呢？以及因素在未来是不是能够持续让人民币升值？
夏喜俊：首先人民币升值的话，其实从2025年我们最直观的感受，2025年三四月份，比如说汇率可能大概在7块3左右，但是现在的话已经到了6块8。
我们一提到人民币升值，很多人首先想到的是美元贬值了，那我们人民币才升值了，但是其实这一波人民币的升值，它不是说由美元主要造成的，它是有它自身的基本面走强，然后引发的人民币的升值。
我们可以从几个方面来看，第一个的话就是我们国家现在的经济。本身的恢复和发展，然后以及它的一个进出口贸易的情况，我们现在2025年的贸易顺差数就是突破了1万亿美元，在这种情况之下，2026年它的一个进出口其实增幅又有15%。现在我们比如说AI，新能源，还有绿色产品，其实，你看我们的出口创汇这一块还是很大的，所以说在这种情况下，其实是还是有更多的美元流进来。流进来之后的话，也会让我们的人民币更加的稳定。
第二个点的话，其实你看现在的人民币汇率稳定到6块8左右的时候，个人或者是一些企业，就会更加主动积极的去结汇。那么越结汇的话，这个人民币可能会越升值，它会形成一个正向循环，在这种循环之下的话，其实你看它的人民币整个的，就像今年出现了加速升值的情况。
第三个方面的话，其实你看我们从美元本身去聊，比如说美元这几年，你发现它虽然说整体，由于美国整体的债务问题，包括它的一些财政赤字，它是一个整体向下的一个走势，但是在这两年过程中，你发现它也是有中途有上涨，上涨下来，人民币并没有跟随美元，比如说美元好的时候，人民币没有说出现跟随它一起，它是独立的。所以说这一波行情的话，人民币它是一个独立的行情走出来的，那么在这种情况下，其实我们也认为，这个人民币的话走强可能会持续的去进行。
当然了，因为我们国家央行政策，可能也会出台一些政策，不会让它去过于激烈的单边上涨，可能会也会让它稳中慢慢的去提升，就这样一个情况。
主持人：那么也就是人民币升值，基本还是因为咱们产业升级跟经济向好造成的，对吧？但是这个应该是也不会是过度升值，因为央行会吸取这个监管的教训还是会让它有一个稳定的过程，那现在就已经是6.8了，那您觉得到年底的话会稳定现在这个水平呢，还是会向6.5靠拢的？
夏喜俊：它可能是会慢慢往6.5靠拢，但是它这个幅度可能不会说那么的快，尤其像我们刚刚讲，其实央行对这一块儿人民币汇率的升值呢，它其实一定是有一个梯度的，它不会说幅度那么的大。
我们一直也是有这个，你看人民币国际化，想让更多的人民币走出去，你包括现在其实很多国家在美元外汇储备上是降低了。那我们也希望大家在这个，去很多国家能持有一些人民币作为储备，那它的一个浮动肯定也不会那么大。
主持人：好的，那么就是说之前那个快速升值，就已经有了这种企业这个集中结汇现象，对吧？那未来的话呢，因为趋势向好，所以可能还是会这个缓慢的升值，但是这个速度会受限，对吧？那我们可以看到啊，就说这个在过去的2025年，这个黄金走势非常的强，但是在2026年黄金倒是冲高之后，陷入了一个长期的一个横盘状态，那您怎么看黄金为什么会横盘，影响它的因素是什么？
夏喜俊：其实对于黄金整体的走势的话，我们首先要考虑影响黄金的整体的几个逻辑，比如说你像现在这个美元的话，是一个整体在走弱，全球各个国家也在大量去购买黄金，试图去弱化美元。然后很多国家美元的外汇储备也在降低，包括地缘政治，现在基本上你看这几年度，它是一个不间断的过程，那么在这种情况之下，其实黄金的一个牛市的格局，它其实并没有去改变，但是你看23年，24年黄金牛市出现了一个就是上涨的展开吧，2025年的时候，全球最亮眼的投资标的，你比如说黄金啊，白银啊，都出现了一个大幅的上涨。
黄金单年涨幅超过65%，白银超过150%，在这种情况之下，其实你发现2026年的行情就出现了一个明显的停顿，它是一个就是比如说疯狂以后，开始去陷入了这样一个修正。但是我个人认为，在整个宏观基本面没有变的情况下，其实黄金的长久的格局，还是暂时没有去改变，因为你比如说美联储的降息政策，它的货币政策，它还会引发全球其实还依然处于低利率的时代。在这种时代之下，其实大家没有特别好的标的，首先肯定还是会去往黄金的方向去考虑。
主持人：那么您的这个周期大概是多长呢？或者说您觉得会在当前这个价格盘整多长时间呢？
夏喜俊：我认为当下修正时间，可能会在贯穿整个2026年，如果说快的话，可能会在2027年，可能就会提前的就开始结束这个大的洗盘震荡了。如果说慢的话，可能会修正个一到两年时间，但是对于后市来讲的话，其实目前还是看不到考虑整个宏观这边的话，其实你还是看不到整个黄金牛市结束的这样一个结论。就是因为美元的信用还是在在下滑嘛，美元的一个信用你看全球央行购金其实也在去弱化美元。
全球各个国家在外汇储备这一块儿，比如说我多储备点黄金，少储备点美元，这样的话，其实大家可能后面因为现在这个国际形势啊，大家可能更有主动权嘛。所以说在这种情况下，其实黄金也是成为很多国家的一个外汇储备的首选了。
主持人：虽然我们不能够预测价格，但是我们还是想问一问，就是说从您的视角来看的话，让大家低位买一点黄金也比较合适的话，那什么算低位。
夏喜俊：黄金这个产品，其实我觉得前两天那个，你看新华社报纸发了一个公告，我觉得它是有一个参考价值，现在黄金它已经不是一个单纯的避险资产，它是一个风险资产。
因为现在的黄金波幅是非常大的，你比如说像2025年，2026年整个的波幅，现在随便一动，可能很快就有个百分之十几二十几的波幅，那么我们在去配黄金这个事儿呢，我觉得大家要有一个什么样的逻辑呢？
第一，你是把黄金作为家庭资产配置的一部分，如果说你把它作为资产配置的一部分的话，其实价格根本不重要，时间才重要。那你比方说我现在配置了很多东西，那我家里边再去配置一些黄金，我可不可以比如说跨越周期是吧，每年买一些，或者是拿的时间更久一点。
或者是把它作为一个什么呢，就是比如说我去传承啊，或者说在你家庭遇到这个极大的经济问题之后，才会拿出来这个黄金。所以说这个思路我觉得更适合我们很多普通投资者和老百姓。因为你黄金这种波动啊，很多散户进来，他是其实是很难挣到钱的，因为稍微一跌，很多人就慌了，很多人就拿不住。但是如果说你作为一个，你看你比如现在大家都很流行那个攒金，我比如说我每个月，根据我的收入情况，我每个月买一点点，慢慢的买，慢慢的你穿越足够长的时间，穿越足够长的周期，因为黄金它本身的属性决定着它是货币属性，商品属性，避险属性。
在全球央行不断超发，不断放水的情况下，黄金一定是可以持续上涨。如果说给它足够长的时间，它可以抗通胀。所以说我们其实对于投资黄金来讲，我更倾向于让更多的人把它作为家庭资产配置的一部分，而不是说短期去参与盈亏，其实对于很多人要求太高了。
责任编辑：郭建
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