来源：华泰期货
作者： 新能源有色金属组
沪锡昨日明显走强，主力合约沪锡2607收于44.98万元/吨，涨幅达5.19%。供应端扰动叠加基于半导体行情的情绪催化，共同构成锡价上行的主要动能。
宏观面上，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗局势推动能源价格走高是主要原因；实际消费支出环比增长0.1%。芝商所“美联储观察”工具显示，美联储到6月维持利率不变的概率为98.9%，累计加息25个基点的概率为1.1%。美联储到7月维持利率不变的概率为92.6%，累计加息25个基点的概率为7.4%。美联储到12月维持利率不变的概率为54%，至少加息25个基点的概率为46%，而年初市场一度预计将有三次降息。
供应端看，冶炼企业以稳定生产为主线，但受云南地区道路维修及刚果（金）跨境物流效率受限影响，开工率小幅消化，同时印尼锡锭供应按节奏释放。需求端持续清淡，高锡价对下游及终端企业的抑制效应显著，采购情绪维持谨慎，多围绕刚需订单进行小批量散单采买，仅当盘面快速回落至阶段性低位时，成交才略有回暖，但整体买盘心态依然偏向克制。
供应端扰动与宏观情绪仍将是锡价核心驱动因素，沪锡价格预计延续宽幅震荡格局。
风险提示：美元价格波动
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
期货开户选华泰，专业可信赖 
责任编辑：朱赫楠
球盟会中国，hth官网，
球盟会网页版相关资讯：华体会app，