来源：险企高参
原标题：万亿健康险市场“理财化”纠偏进行式？！平安、德华安顾、复星健康等多家保司网红产品被下架，IRR测算最高5.65%…
多款凭借“高现金价值+医疗金账户”走红的健康险产品，近期从互联网渠道撤下。
据媒体报道，平安岁月长安·特定疾病保险、太平洋健康智相守医健版等产品下架。自4月以来，“高现金价值+医疗金账户”类健康险产品专项整改逐步收尾。此前，以特定疾病保险、护理保险为载体，绑定高现金价值和医疗金账户的产品，一度在互联网保险渠道快速升温。
从市场表现看，这类产品走红并不难理解。储蓄险预定利率持续下行，银行存款和低风险理财收益空间收窄，消费者对“保本、灵活、可用”的资金安排仍有需求。部分健康险产品把现金价值、减保、保单贷款和医疗金账户组合在一起，销售话术从疾病保障转向“资金增值”和“全家可用”。健康险外壳下，卖点已经偏离疾病和医疗风险本身。
以平安岁月长安·特定疾病保险为例，0岁女孩年交5000元、交10年，若每年用尽医疗金账户，第10年末退保可拿回现金价值47695元，对应IRR约4.99%；另有中介平台产品宣称IRR达5.65%，叠加个税抵扣后可升至6.26%。
实际上，整改迹象在4月底已经出现。4月28日，有中介平台通知称，德华安顾人寿“汉武1号·特定疾病保险”将在4月30日24点停售；复星联合健康“康健鑫享”也进入下架倒计时。
多款网红健康险下架，并不意味着健康险创新遇冷。相反，监管把“挂保障名义做理财”的路堵住后，真正围绕医疗支付、健康服务、长期护理和创新药械保障的产品，才有更大的生长空间。
落在收益而非保障
平安、德华安顾、复星等健康保险相继下架
健康险本来解决的是健康风险带来的财务损失。医疗险对应医疗费用，疾病险对应疾病发生后的给付，护理险对应长期护理支出。产品可以创新，也可以引入账户、服务、健康管理和长期储备功能，但前提是保障责任要站在主位。
这批网红产品的问题，恰好出在本末倒置。据公开报道，部分产品一边设置较高现金价值，投保数年后现金价值接近或超过已交保费；一边附加医疗金账户，覆盖门诊、住院、购药、体检等场景，有产品还把部分非刚需健康消费纳入使用范围。销售端则突出“今天投保明天用”“且未用完的额度可累积增值”“退保还能拿回现金价值”等说法。
销售端更常强调“收益能到多少”“钱能不能取”“医疗账户能不能用”，疾病保障、医疗责任和除外责任反而被放到后面。一旦购买动机转向资金增值，健康险就被推向类理财工具。
低利率周期下，产品综合收益预期格外敏感。2026年4月24日，中国保险业协会公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%。预定利率研究值四连降后首次回升至1.93%！
在这个利率下，部分案例收益率（IRR）高达约5%–6%。以平安岁月长安·特定疾病保险为例，为0岁女孩投保，年交5000元、交10年，若每年用尽医疗金账户，第10年末退保可拿回现金价值47695元，对应IRR约4.99%，折算单利约6.27%。另有一款中介平台产品宣称IRR达5.65%，叠加个税抵扣后可升至6.26%。
自4月以来，已有多个公司的“高现金价值+医疗金账户”类健康险产品下架。包括德华安顾人寿、复星联合健康等公司的产品。其中复星联合健康“康健鑫享（惠金版）护理保险（互联网）”的收益测算同样激进。在一家保险中介平台发布的产品介绍中显示，以0岁女宝年交1万元、交10年为例，10岁时现金价值加累计医疗金达12.6万元，对应IRR达5.65%；若叠加10%的个税抵扣，收益率可升至6.26%。
此外，多个保险自媒体营销号曾宣称该产品“节税+医疗账户+储蓄增值”后的内部收益率超过10%，其中一组测算称，0岁女宝年缴2400元、连续缴费10年，在20%应税税率、每年900元医疗金、10年后退保取回21203元等假设下，年化复利可达11.46%。
主流人身险产品成本已经进入更低利率区间，若健康险通过账户设计、医疗金返还或现金价值安排，形成更高的收益预期，监管必然会关注其真实负债成本。
“万亿”健康险市场，未来拼什么？
从监管口径看，健康险创新一直在路上。金融监管总局2025年9月印发的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》明确提出，支持开展个人账户式长期医疗保险业务，丰富服务形态；同时强调依法合规设计产品、公平合理确定费率，强化产品监管。
也就是说，账户式健康险可以做，但账户不能变成绕开定价利率约束的通道。长期医疗账户的合理方向，是帮助消费者为未来真实医疗支出做准备，而不是给产品套上“医疗”名义后，输出类储蓄收益。
2026版人身保险产品“负面清单”也释放了更具体的信号。公开报道显示，负面清单将“保险期间非终身的护理保险比照增额终身寿险的增额形式设计”列入禁止范围，同时关注医疗险处方审核责任、分红险红利分配防误导等问题。监管从产品形态、销售话术和消费者适当性多个环节同时收紧，说明问题已经不止在单个产品，而在产品开发和渠道销售的共同偏移。2026版人身险产品“负面清单”新增哪些重点？！“报行合一”细化为长期险多渠道报送，分红险收益宣传禁令，新生命表落地…
而健康险市场规模的稳步增长，也让规范发展变得愈发重要。金融监管总局披露的2026年4月保险业经营情况表显示，今年前4个月，人身险原保险保费收入22399.84亿元，其中健康险原保险保费收入3275.07亿元，同比增长14.3%，占人身险公司原保费收入约15.8%。
放眼全年，2025年健康险（含人身险、财险公司）原保险保费收入合计为9973亿元。健康险越接近万亿元市场，越需要稳定的定价、清楚的责任和可持续的经营逻辑。
看向未来，2026年政府工作报告提出，加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。国家医保局5月31日正式发布2026年国家基本医保药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案，商业健康保险创新药目录成为医药支付体系中的新变量。
这给健康险留下了更大的想象空间，但方向和“高现价+医疗金账户”不是一回事。真正值得写入产品竞争力的，是创新药支付、院外购药、特药管理、医疗直付、慢病管理、长期护理服务、健康管理干预和风险减量。险企真正要比拼的，是能不能找到真实医疗需求，能不能把赔付和服务连接起来，能不能控制医疗费用不合理增长，能不能让消费者在需要时拿到更确定的支付和服务。
多款网红健康险下架，并不意味着健康险创新遇冷。相反，监管把“挂保障名义做理财”的路堵住后，真正围绕医疗支付、健康服务、长期护理和创新药械保障的产品，才有更大的成长空间。
责任编辑：曹睿潼
头玩app官网，rb88网站，
头玩官网下载相关资讯：rb88，