2026年6月1日，当61岁的秦英林站在牧原股份董事会的台上，正式辞去董事长、总裁等职务，这位从22头仔猪起家的“猪肉大王”，用34年书写了一个中国农牧业从草根起步到全球扩张的宏大叙事。随着这位传奇人物转身退居幕后，接过重担的并不是刻板印象中的“空降少帅”，而是一场横跨五年精心布局的“组合拳”式交接。在这场代际交替中，年仅31岁的“少东家”秦牧原与财技高超的“90后”财务高手高曈一同入局，一场关乎“猪茅”命运的大幕，正在行业深冬中悄然拉开。

01 一场酝酿五年的权力交接

“猪茅”牧原股份的二代交接并非突发新闻，而是一场布局长达五年的管理层更替。6月1日晚间，牧原股份发布公告称，秦英林因达到规定退休年龄，申请辞去公司董事、董事长、战略委员会及可持续发展委员会委员、总裁职务。公司董事会选举曹治年为新任董事长，聘任高曈为公司总裁、财务负责人，并拟选举高曈、秦牧原为公司非独立董事。卸任后的秦英林将以终身荣誉董事长、牧原养猪研究院院长的身份，在重大战略决策、核心技术研发突破等方面为公司提供指导与支持。

秦英林将交接班纳入公司战略，形成独特的制度实践，核心遵循四大原则：一是“族外优先”，打破血缘界限，对族外人给予充分信任，让真正具备能力的人走向关键岗位；二是敢用“少年大将军”，大胆启用年轻人；三是“去领导化”，把决策权交给全员；四是轮值轮岗，培养更多能手。秦英林曾分享他对传承的思考：“传承的核心，在于能力的延续与进化”，在企业治理上始终遵循“权力公众化、决策技术化、管理标准化”的原则。

实际上，早在2021年起，牧原股份便创新采用了双核领导人的管理模式。65后的一代高管向下深钻做技术；90后领头的二代高管则全面接手公司的经营管理工作，独立决策，为经营成果负责。这套“扶上马、送一程”的传承机制，到2025年股东会上已经得到了秦英林本人的认可。彼时他公开表示：“牧原管理层及早建立了接班人制度，培养了二代接班人，现在看，尝试是有效的，目前也是令人满意的。”

02 31岁少东家的“入场券”：屠宰板块首次盈利

作为秦英林之子，1995年出生的秦牧原，无疑是这场交接中最引人注目的人物。但他能进入董事会，靠的绝不仅仅是“少东家”的身份。2019年，23岁的秦牧原以屠宰业务为切入口，从零开始主导屠宰肉食业务战略规划的制定与实施，一路打拼至牧原肉食CEO。

这份“成绩单”就是他进入董事会最硬的敲门砖。2025年，牧原股份屠宰板块首次实现年度盈利，全年产能利用率飙升至98.8%，已成为牧原新的利润增长点。2025年公司屠宰生猪2866.3万头，屠宰营收达到452.28亿元，同比增长86.32%。2026年1至4月，屠宰业务月度均实现盈利。从出栏生猪量的36.75%被屠宰加工，到如今屠宰业务从亏转盈，秦牧原用五年时间，在牧原的产业链闭环中嵌入了最重要的一块拼图。

对于秦英林一家而言，牧原股份既是毕生心血，也是家族财富的核心载体。截至2025年末，秦英林、钱瑛夫妇直接持有公司股份39.37%，通过牧原实业集团间接持有15.54%，合计持股比例达54.91%。在2026年胡润全球富豪榜上，秦英林、钱瑛夫妇以1700亿身价位列全球富豪榜第101位。如今，这对创业夫妻将权杖交到了年轻人手中，而秦牧原直接持有牧原股份1109.89万股，以真金白银将自己的未来与公司牢牢绑定。

03 为什么选中高曈？家族外的90后成为新任总裁

耐人寻味的是，牧原股份并未将总裁一职交给秦英林之子秦牧原，而是交给了家族外的高曈。1994年出生的高曈，毕业于欧洲高等商学院，2017年加入牧原股份，现任首席财务官。公告显示，高曈获聘任公司总裁、财务负责人，并拟选举为非独立董事。

“年轻一代管理层已经全面负责公司5年时间，并且从公司经营成果来说，足以让创业团队管理层放心，彻底进行企业传承。”牧原股份相关人士对媒体表示。从过去五年的业绩表现来看，2021年到2025年，牧原营收从788.9亿元增长至1441.5亿元，生猪出栏量从4026万头增长至7798万头。亮眼的业绩数据，正是年轻一代管理层获得的“信任票”。

04 七年双核时代背后的人才梯队

如果说秦英林的退休是一枚棋子落定，那么这颗棋子早在七年前就开始布局。从2015年开始，秦英林就在思考如何平稳进行代际传承，并很早就将企业传承纳入公司战略中。2021年起，牧原采用双核领导人管理模式：创业团队高管以65后为主，向下深钻做技术；90后领头的二代高管全面负责公司各项业务的经营管理工作。

过去数年间，牧原一代管理层主要挑战的是规模扩张。从22头仔猪起步，秦英林扎根生猪养殖主业三十余年，带领牧原从小型养殖场成长为全球最大生猪养殖企业，构建起覆盖种猪育种、饲料研发、健康防控、智能养殖的完整产业链。截至2025年末，牧原股份生猪养殖占据了全国约十分之一的份额，年出栏近7800万头，规模断层领先。

而二代管理层的任务则全然不同。牧原股份相关人士表示，公司未来发展的方向主要包括生猪养殖、屠宰、海外发展以及大模型养猪—由高曈主抓，秦牧原负责的屠宰业务继续盈利，而海外拓展则开辟了新的增长空间。降负债、稳定现金流、做深屠宰和食品加工、把AI种进猪圈里—这些精耕细作的琐碎工作，需要一个全新的操盘班子来完成。

05 一季报的“重拳”：养猪还是亏钱

交接班的锣鼓声刚刚敲响，一盆冷水便迎面泼来。在秦英林交棒的同一天，牧原股份的股价开盘即下跌，截至午间收盘跌幅2.91%。资本市场用脚投票，表达了对管理层更迭与行业前景的不确定性。

进入2026年，生猪价格跌破10元/公斤并下探至9元/公斤，创近十年来新低，全行业陷入“卖一头亏一头”的境地。2025年，牧原股份全年生猪养殖完全成本约12元/公斤，而同期活猪均价为14.44元/公斤，仍在盈利线上。但进入2026年，一季度直接给了新管理层一记重拳—亏损超过12亿元。创纪录的出栏量，换来的是收窄的利润，甚至亏钱，这背后是行业长达一年多的低迷猪价。

回顾2025年的成绩单，牧原营收跨过1441亿元大关，年出栏近7800万头，规模断层领先。但细看让人揪心：归母净利润同比下降13.39%，只赚了不到155亿元。股东回报方面虽然亮眼—2025年公司经营活动现金流净额保持在300亿元以上，全年现金分红总额达74.38亿元，占归母净利润的比例超过48%—但在行业凛冬中，股东回报与生存之间的平衡，变得更加微妙。

06 千亿负债阴影下的成本赛跑

千亿负债，依然是悬在头顶的一把剑。截至2025年末，牧原股份总资产规模1717.41亿元，资产负债率已降至54.15%，较年初下降4.53个百分点，年末负债总额较年初已下降171亿元。尽管降负债成效显著，但这一水平在养殖业仍处于高位。更值得关注的是，从2024年的178亿元到2025年的155亿元，净利润同比降了13%。而降成本这件事，不可能无止境地持续。2026年一季度，全国生猪均价一度下探至8.71元/公斤，猪价一旦长期趴在成本线以下，现金流压力就会传导到偿债能力上，这是所有猪企的命门。

牧原股份将低成本视为抵御周期的核心“护城河”。得益于持续的创新研发和管理赋能，2025年全年各项生产指标稳步提升，生猪养殖完全成本逐季下降，全年平均成本降至12元/公斤左右，同比降幅达2元/公斤。牧原董秘秦军表示，公司对2026年成本进一步下降有信心，在考虑饲料原材料价格可能略高于2025年的情况下，目标是将全年平均成本降至11.5元/公斤以下。

最新成本数据更加乐观。2026年3月至4月，牧原股份的生猪养殖完全成本已降至11.6元/公斤至11.7元/公斤，仍有下降空间。牧原股份还进一步提出了“向10元/公斤以下成本目标迈进”的宏伟计划。

07 猪周期新变局：从剧烈波动到缓慢磨底

仔细剖析本轮猪周期的变异，才能看清牧原新掌门人面临的真实处境。猪价自2024年三季度见顶后开始下行，从年初的15至16元/公斤跌至四季度的11至12元/公斤左右。2026年以来进一步探底，创近十年来新低。牧原股份董事长秦英林曾在2025年度股东会上表示：“未来猪周期会平缓很多。”这意味着，新管理层可能无法寄望于猪价快速反弹来救场，而必须在更长周期的价格底部中寻找生存之道。

盘点牧原当前的家底，2026年出栏目标为7500至8100万头，同比稳中有升。2025年公司出栏商品猪7798.1万头，同比增长19.1%。在饲料原材料价格可能小幅上涨的预期下，成本控制能力面临考验。按照新管理层公布的策略，2026年维持稳产保供基调，同时从疫病防控、员工激励、种猪育种与智能化四个维度挖潜降本空间，例如利用AI大模型对每个猪场、每个批次进行精细化管理。

值得注意的是，由于生猪价格超预期下跌，机构大幅下调了2026年盈利预测，预计2026年归母净利润同比下降七成以上，但同时上调了2027年的预期。这一反差恰恰说明，资本市场对新管理层抛出的不是“会不会活下来”的问题，而是“怎么活过眼下的低点”。

08 接班当晚已开战：养猪大模型加速落地

就在权力交接的当天晚上，新管理层的战斗已经悄然打响。6月1日，牧原股份与阿里云计算有限公司正式签署战略合作协议，双方将共建生猪养殖大模型，推动人工智能与传统养猪业深度融合。这是新任总裁高曈履新首日公开推进的重大产业智能化项目。

智能化转型已经成为新一届管理层的工作重心。牧原股份此前已投资60亿元建设超健康育种平台，全面应用智能空气过滤猪舍，并协同智能环控、巡检机器人等先进智能装备。此前在年度股东会上，高曈曾表示，公司目前的工作重心之一就是“利用大模型对每个猪场、每个批次进行精细化管理”。借助AI深度管理工具，牧原股份能对每个批次、每位养殖技工的管理需求进行实时诊断，并自动生成管理建议和优化方案。

高曈指出，传统养猪业面临猪病多、变数多、技术要求高、生产难度大、对人依赖度高、优质经验难以复制等共性难题。养猪大模型将为每个养猪人配备一个“超级智能助手”，让养殖户在生产中随时获得专业指导和技术支持。从布局种猪育种到全面应用AI，牧原正在将传统养猪业从“经验驱动”转向“数据驱动”与“算法驱动”。

09 海外突围：向全球市场寻找增量

面对国内猪价的长期低迷，牧原股份正在加速海外布局，开拓新的增长空间。公司充分把握海外市场的发展机遇，为公司业务开拓新的增长空间。在生猪产能调控的大背景下，牧原的海外战略方向明确，预计将为其带来新的市场增量。从国内的市场占有率“天花板”向外突围，是牧原穿越周期的重要战略选择。

10 接班的是权力，更是穿越周期的压力

纵观这场权力交接，牧原的二代接班并非简单的“子承父业”，而是一场精心设计的机制化传承。秦英林将更多股权与话语权交给职业化的“老臣”与新生力量，用年轻一代的数字化思维与精细化运营能力，去啃下周期磨底的硬骨头。

管理学专家分析认为，新管理层的分工相当清晰：曹治年深耕实业稳基本盘，高曈管财务、主抓大模型，秦牧原则在屠宰肉食板块继续发力。老经验配新思路，应对周期波动的韧性会更强。但隐患同样存在：年轻管理层板块协同磨合尚需时间，而且“二代”此前主导的屠宰业务刚盈利，还未经历完整的猪周期考验，决策若偏激进可能放大风险。

牧原股份能否平稳穿越周期低谷，将验证这套“65后钻技术、90后抓经营”的传承模式成败。对于整个中国民营企业传承而言，这同样具有样本意义。秦英林说，传承的核心在于能力的延续与进化。如今，新管理层正站在父辈的肩膀上，面对一个更复杂的难题：不只要守住千亿家业，更要找到穿越周期的钥匙。

当资本市场仍然在疑惑这场管理层动荡会带来怎样的不确定时，牧原的新管理层已经亮出了三张牌：成本向11元以下迈进、AI全程嵌入猪圈、海外市场寻找新增量。这或许就是这一代“90后”接班者们给出的答案：能穿越周期的，从来不是简单的价格博弈，而是用效率与技术重塑养殖业的底层逻辑。如今，在河南南阳那片最初只有22头仔猪的土地上，新一代牧原人正站在父辈的肩膀上，面对一个不同的时代命题：如何让一头猪的生意，在智能时代赢得全世界的尊重。

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