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　　来源：胖狼说财

　　今天被一则新闻刷屏了，易方达基金旗下ETF以不到20亿规模的微弱优势，超过华夏基金，成为新晋ETF一哥。

　　胖狼看了下数据，ETF领域确实已经早早形成了双寡头之势，易方达和华夏全面领跑，把后面的公司甩得车尾灯都看不到了。

　　这是华夏基金自2004年发行境内首只ETF（上证50ETF）以来，首次在ETF规模榜首位置被实质性超越。但这个差距意味着，这只是一场毫厘之间的胜利，一哥之争已进入日度级胶着状态，未来随时可能再度互换。

　　易方达为什么能反超？

　　胖狼认为，这并非易方达突然爆发，而是在2026年年初以来全市场ETF大幅缩水中，易方达展现出了更强的规模韧性。

　　年初华夏基金ETF规模突破万亿，还有不少媒体报道，转眼间，几个月的时间，从万亿到6000亿，而易方达也从9200亿到了6000亿，被国家队多赎回的那些钱，也许就是差距缩小的核心原因。

　　同样惨烈的还有华泰柏瑞，从约6500亿到现在不足3500亿，大资金同样走了3000亿。

　　如果再找找原因，易方达的低费率战略执行得更彻底，一上来就是终局思维。

　　易方达是行业低费率的坚定践行者，截至目前旗下有77只ETF采用0.15%/年的最低管理费率模式，数量稳居行业第一。而华夏基金仅有27.5%的ETF产品实行最低费率，远低于易方达的52.9%。

　　在ETF同质化严重的今天，费率已成为投资者选择的核心因素之一。3月31日ETF更名后，易方达近60只ETF的规模增长在同标的产品中居首，7只产品规模增长超20亿元，低费率叠加品牌效应的优势开始集中释放。

　　虽然暂时失去了ETF一哥的位置，但华夏基金的ETF业务依然拥有不可替代的核心优势：

　　第一，华夏基金的行业ETF仍然具有很强的底子。截至6月1日，华夏行业ETF管理规模达2717亿元，远超易方达的2220亿元。其在人工智能、机器人、恒生科技等热门赛道的布局更早、更深入，2025年恒生科技ETF、机器人ETF规模增长均超200亿元。

　　第二，华夏基金的流动性护城河依然坚挺。其权益ETF年度总成交额连续五年位居行业第一，其上证50ETF、沪深300ETF等核心产品的买卖价差更小、冲击成本更低，对机构投资者具有更强的吸引力。换句话说，下次国家队入场，人家还是选华夏、易方达这种大机构。

　　接下来，易方达的攻城掠地可能会倒逼华夏也开始大面积降费，否则在宣传上，华夏难以拿到好处，因为费率是始终绕不开的话题。

　　但对于其他公司而言，ETF赛道玩家的寡头化是一种巨大的痛苦，当头部效应进一步固化，未来只有创新产品如主动ETF才有希望打破这个格局。

　　总之，易方达登顶ETF一哥，是中国ETF市场发展的一个重要里程碑，但这只是一个阶段性的结果。在未来的竞争中，谁能更好地满足投资者的需求，谁能在产品创新和精细化管理上走得更远，谁才能真正成为长期的ETF之王。

　　加油，各位ETF营销人，年底完成KPI，就靠国家队了。

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责任编辑：孙同怀

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