观点网 侨银股份的出海列车正式来到了乌兹别克斯坦。

6月1日，侨银股份公众号发文，公司与乌兹别克斯坦卡什卡达里亚州政府正式签署《关于生态基础设施、能源及公用事业领域合作备忘录》。

自中东地区的阿联酋，到东南亚市场中的印度尼西亚、泰国，侨银股份环卫服务与设备出海版图正逐步扩张。

将海外业务视作公司新的业绩增长曲线，侨银股份是环卫企业中出海动作相对更密集的一位，背后所求仍然导向国内行业天花板渐近、竞争更激烈，业务开始收缩的侨银股份向外寻求破局之道。

只是，海外业务还处于初步发展阶段。

早有预告

先后进入中东和东南亚市场，侨银股份这次的出海触角伸向中亚。

地处中亚腹地，乌兹别克斯坦是古丝绸之路的关键枢纽，近年来国内生产总值保持着6%以上增长率，是中亚经济增长较快的国家之一。

值得注意的是，乌兹别克斯坦处在“陆上丝绸之路”拓展的关键据点，而侨银股份则明确将“一带一路”沿线国家作为出海核心方向之一。

侨银股份总经理夏冠明曾在接受物聊社采访时表示，侨银的出海是跟随“一带一路”战略走，一条是经过中东的陆上丝绸之路，另一条就是向东南亚下延的海上丝绸之路。

据夏冠明介绍，海外市场布局被放在侨银的第二个五年战略规划中，出海线路也是陆上与海上两线并行。目前，侨银在东南亚三个国家已经掌握了投资较大的项目，在中东地区的投资交流也相对深入。

卡什卡达里亚州位于乌兹别克斯坦南部，是乌国第三大人口地区，以农业为传统支柱产业，工业约占地区生产总值30%，以天然气和石油开采为核心，此外建材工业、轻工业和食品加工业也较为发达。

在地方合作论坛上，侨银股份便与卡什卡达里亚州州长围绕生态基础设施、能源及公用事业等领域进行沟通交流。

侨银股份表示，卡什卡达里亚州产业基础扎实，在生态基础设施建设、环境综合治理、绿色能源开发等方面拥有广阔需求，与公司合作潜力大。

侨银股份早在2025年11月便已透露出海乌国的打算。

彼时，公司在广州总部相继与阿联酋、乌兹别克斯坦代表团举行会谈，到访公司并参与会谈的包括乌兹别克斯坦共和国工商会主席达夫伦·瓦哈波夫与乌兹别克斯坦水务公司副总经理霍扎莫夫·纳吉尔。

据物聊社了解，侨银股份预计在乌开展环保处理厂的投资与运营，布局乌国绿色市场。

会谈期间，双方表达了强烈的深度战略合作意向，并迅速进入实质性商谈阶段，重点讨论了园区污水集中化处置项目的政策、投资方式和经营模式等具体信息，并表示在会后迅速落实会议议题，建立密切的组织联系。

换句话说，去年11月侨银股份便已敲定出海第三站的合作意向，从水环境治理、低碳环保及智慧运维等方面的技术与服务进入乌国市场。

依托政策支持，目前在乌中资企业已超过4100家，覆盖新能源、基建、制造等多个领域，侨银股份可在成熟的中资生态中依托中国企业集群协同出海，降低独立开拓的风险与成本，也能对现有的中东、东南亚布局进行战略延伸。

侨银的压力

2024年11月，侨银股份以阿联酋作为首站正式官宣出海，时至如今不足两年，动作非常密集。

2025年1月与阿联酋THi集团完成签约之后，侨银股份正式迈出了出海第一步。据悉，侨银股份的第一家海外办公室也落地于阿联酋哈伊马角自由区。

半年后，侨银股份又与泰国最大的商业集团正大集团合作，在湄公河生态治理、废物再循环技术、智慧运营等领域插下业务旗帜。

由此，侨银股份完成了海外布局战略的第一阶段，即先在中东和东南亚两个圈定的核心区域各落下第一枚棋子。

接下来要做的，就是分别在两个核心区域内继续辐射。

2025年11月，与乌兹别克斯坦代表团定下合作意向的同时，侨银股份收到印度尼西亚主权投资基金PT Danantara Investment Management发来的通知，确定公司正式入选印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单。

一年时间内与四国签下合作协议，但侨银股份的步伐并没有停下。来到2026年上半年，海外拓展的主阵地似乎放在了东南亚。

侨银股份4月18日宣布，缅甸电力与能源部部长吴哥哥伦率代表团莅临侨银股份总部考察并举行座谈。双方围绕水环境综合治理、新能源开发、智慧能源服务等领域展开交流，共谋绿色产业协同发展。

据了解，中缅双方近期就电力与能源领域合作深入磋商，将携手在缅甸境内大力开发太阳能、风力发电项目。

今年5月11日，侨银股份又赴印尼开展商务交流活动，并与印尼工业部、印尼工业园区协会三方正式签署战略合作框架协议。

此次合作将围绕工业园区污水治理、水资源循环利用、绿色低碳技术应用及智慧运维等方向展开，标志着各方前期合作交流进入实质化推进阶段，侨银股份在东南亚市场又进一步。

国内环卫市场竞争者早已如过江之鲫，市场饱和度急剧上升，如今还打上了“科技战”。在内能够分到的蛋糕越来越少，向外寻找增长成为大部分环卫企业共同的选择。

侨银股份动作密集且迫切，除行业大环境之外，还有自身业绩带来的增长困境。

2025年年度报告显示，侨银股份营收35.11亿元，同比减少7.75%；归母净利润1.84亿元，同比减少36.4%；扣非归母净利润1.96亿元，同比减少36.41%。

对于业绩多项下滑，侨银股份将主因归结于业务收缩与坏账计提，表示行业现状为地方财政承压、应收账款高企，公司经营性回款压力阶段性凸显。

据物聊社了解，侨银股份2025年信用减值损失总计1.27亿元，其中包括1.02亿元应收账款坏账损失、2468.36万元其他应收账款坏账损失、8.58万元长期应收款坏账损失。

截至2025年末，侨银股份的应收账款为25.60亿元，占总资产的30.75%，且占当期营收的70.89%。

来到2026年一季度，侨银股份的境遇并没有大幅扭转，仍旧延续营利双降的经营状况。

据一季报，录得营收8.49亿元，同比减少9.31%；归母净利润为3483.12万元，同比减少48.47%；扣非归母净利润为5423.93万元，同比下降22.93%。

业绩增长困境已持续两年，侨银股份将出海看作突破口，但海外业务还处于初步发展阶段，如何平稳度过这段成长期已成为必答题。

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