罗伯斯确实妨碍刘翔成都对全市常住人口推行免费体检

（来源：EB金工）

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券金融工程研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下证券研究信息和观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号无法设置访问权限，任何人成功订阅、接受本订阅号，在任何情况下均不应解释为光大证券同意将其作为任何业务的客户，若因此给您造成不便，敬请谅解。本订阅号推送的任何内容在任何情况下均不作为投资建议，订阅者就基于本订阅号推送内容做出的任何投资决策应当自行承担后果。

分析师：祁嫣然执业证书编号：S0930521070001

摘要

市场核心观点

本周（2026.06.01-2026.06.05，下同）A股市场延续分化表现，行业中，煤炭、通信领涨，电力设备及新能源、医药、食品饮料、建材领跌。量能方面，主要宽基指数表现各异，北证50量能择时信号为看多观点，其余指数量能择时信号均为谨慎观点。交易拥挤度方面，本周拥挤度指标再创年内新高，未来或再度出现由拥挤度走高带来的短线调整。中长期维持震荡上行判断，中长线看好“科技+红利”配置主线。

本周A股主要宽基指数表现分化。上证综指下跌1.00%，上证50下跌1.89%，沪深300下跌1.54%，中证500下跌1.30%，中证1000下跌0.81%，创业板指下跌1.98%，北证50上涨4.42%。

截至2026年6月5日，上证50、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级，上证指数、沪深300处于估值分位数“危险”等级。

中信一级行业分类来看，食品饮料、非银行金融处于估值分位数“安全”等级。

截面波动率来看，沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。

时间序列上来看，沪深300指数成分股时间序列波动率环比前一周上升，短期Alpha环境好转；中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。

资金面跟踪

机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汉钟精机（181家）、TCL科技（169家）、华润微（138家）、怡合达（115家）、奥比中光-W（71家）。

本周港股通交易区间为2026年6月1日-2026年6月5日，南向资金净流入228.21亿港元，其中沪市港股通净流入300.27亿港元，深市港股通净流出72.06亿港元。

股票型ETF本周收益中位数为-1.60%，资金净流出153.88亿元。跨境ETF本周收益中位数为0.19%，资金净流入0.02亿元。港股ETF本周收益中位数为-0.56%，资金净流出148.05亿元。商品型ETF本周收益中位数为-1.08%，资金净流出35.91亿元。

风险提示

报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

核心观点

主要指数表现与热点复盘

从中信一级行业来看，本周涨跌幅表现最好的前5大行业依次为煤炭、通信、石油石化、机械、银行；振幅最高的前5大行业依次为通信、煤炭、电子、传媒、电力设备及新能源。

从热点概念来看，本周概念指数中表现最好的前5大概念依次为稀土指数、玻璃基板指数、工业气体指数、化学纤维精选指数、煤炭开采精选指数；表现最差的5大概念依次为光伏逆变器指数、玻璃纤维指数、白酒指数、饮料制造精选指数、盐湖提锂指数。

宽基指数和行业指数估值

截至2026年6月5日，宽基指数来看，上证50、中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级，上证指数、沪深300处于估值分位数“危险”等级。

中信一级行业分类来看，食品饮料、非银行金融处于估值分位数“安全”等级，煤炭、钢铁、建材、轻工制造、电力设备及新能源、电子处于估值分位数“危险”等级。

量化情绪跟踪

量能择时

从量能择时信号来看，截至6月5日，北证50量能择时信号为看多观点，其余指数量能择时信号均为谨慎观点。

沪深300上涨家数占比情绪指标

强势股往往具备较强的示范效应，当市场情绪处于乐观状态时，强势股的持续上行能为整个板块带来机会。我们可以通过计算指数成分股的近期正收益的个数来判断市场情绪。当市场中正收益的股票逐步增多时，往往处于行情的底部。同理，当大部分股票都处于正收益状态，情绪可能已经过热，未来有下跌风险。

指标计算方法：

沪深300指数N日上涨家数占比 = 沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数占比。

我们发现，该指标可以较快捕捉上涨机会；同时，由于选择在市场过热阶段提前止盈离场，也会

错失市场持续亢奋阶段的上涨收益。指标在对下跌市场的判断也存在缺陷，难以有效规避下跌风险。

截至2026年6月5日，该指标下降，上涨家数占比为47.33%，市场情绪偏低。

沪深300上涨家数占比择时跟踪

我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来捕捉指标变动情况，当短期平滑线大于长期平滑线时，说明指标正在上行，看多市场。当短期平滑线小于长期平滑线时，说明市场情绪正在拐头向下，对市场持中性态度。

指标值处理及开平仓信号应用：

（1）沪深300指数N日上涨家数占比并进行窗口期为N1和N2的移动平均，分别称之为慢线和快线，其中N1>N2。

（2）当且快线>慢线时，看多沪深300指数。

其中N=230，N1=50，N2=35。

截至2026年6月5日，从动量情绪指标走势来看，快线、慢线均下行，目前快线处于慢线下方，预计未来一段时间内将维持谨慎观点。

均线情绪指标

我们在报告《司空见惯叙指标——技术形态选股系列报告之五》中讨论过八均线体系的使用方式——以指标区间对标的指数的趋势状态进行判断。我们将八均线区间值处于1/2/3 时对八均线指标值赋值为-1，八均线区间值处于4/5/6 时对八均线指标值赋值为0，八均线区间值处于7/8/9 时对八均线指标值赋值为1。通过这种划分，指标值状态与HS300 的涨跌变化规律更加清晰。

1.指标计算方法

计算沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233。

2.指标值处理及开平仓信号应用

（1）计算当日沪深300指数收盘价大于八均线指标值的数量。

（2）当前价格大于八均线指标值的数量超过5时，看多沪深300指数。

截至2026年6月5日，从均线情绪指标来看，八均线指标值为4，近期沪深300指数仍处于情绪偏谨慎区间。

市场赚钱效应观察

横截面波动率

截面波动率来看，沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。近一个季度看，沪深300处于近半年中上分位点、中证500处于近半年中等分位点、中证1000处于近半年中上分位点。

时间序列波动率

时间序列上来看，沪深300指数成分股时间序列波动率环比前一周上升，短期Alpha环境好转；中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。近一个季度看，沪深300处于近半年中等分位点、中证500处于近半年中等分位点、中证1000处于近半年中上分位点。

机构调研跟踪

本周（2026.05.30-2026.06.05，下同），机构调研活动累计300场。从三地上市公司被调研次数来看，沪市上市公司累计被调研154次，深市上市公司累计被调研141次，北证上市公司累计被调研5次。

从被调研股票市值来看，市值小于等于100亿、100亿至200亿、200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研110次、78次、83次和29次。

从调研类型来看，特定对象调研和其他为本周主要调研类型，占比分别为72.67%和9.00%。从机构类型来看，证券公司、基金公司、投资公司的调研次数占比依次为50.0%、28.8%、8.2%。

从中信一级行业来看，本周电子、机械、基础化工行业被调研次数较多，本周涨跌幅依次为-0.80%、1.31%、-0.01%。

从个股来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汉钟精机（181家）、TCL科技（169家）、华润微（138家）、怡合达（115家）、奥比中光-W（71家）。

股指期货跟踪

本周IF当月合约下跌1.40%，收于4776.8，收盘基差-0.83%；本周IH当月合约下跌1.79%，收于2844，收盘基差-0.76%；本周IC当月合约下跌0.73%，收于8190.6，收盘基差-0.73%；本周IM当月合约下跌0.31%，收于8291.8，收盘基差-0.59%。

本周上证50、沪深300、中证500、中证1000指数期货主力合约贴水率环比前一交易周均有变化。IF当月合约近一季度平均每周基差变化-0.06%，相比于近半年的-0.01%环境恶化。IH当月合约近一季度平均每周基差变化-0.07%，相比于近半年的-0.02%环境恶化。IC当月合约近一季度平均每周基差变化-0.04%，相比于近半年的0.00%环境恶化。