6月8日，受上周五美股科技股大跌影响，亚太股市主要指数集体低开，盘中虽然一度跌幅收窄，但午后市场情绪再度降温，导致收盘明显下挫。
截至收盘，韩国综合指数大跌8.29%，两大存储龙头——三星电子、SK海力士分别收跌10.18%和7.68%；日经225指数收跌3.85%。A股方面，上证指数失守4000点整数关口，收盘报3959.34点，跌1.70%；深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%，科创综指跌3.46%。
热门科技板块集体回撤
AI相关的热门科技板块高位回撤，是昨日A股股指下跌的主要原因。CPO（共封装光学）概念昨日领跌，天孚通信、协创数据、长电科技等千亿元市值公司下跌超过6%；存储芯片概念同样表现不佳，佰维存储、德明利、江波龙等跌逾6%，中芯国际收跌4.30%。
上周五美股市场，AI赛道也是资金抛售的重点。费城半导体指数单日下跌10%以上，创2020年3月以来最大单日跌幅。热门科技股中：英伟达下跌6.20%，市值单日缩水3000多亿美元；美光科技跌13.25%，迈威尔科技跌16.74%，AMD跌10.86%。
中信证券研报判断，美国5月非农就业数据强劲，引发美联储货币政策预期调整，叠加市场此前在科技股中交易拥挤，以及SpaceX即将上市、博通财报未达最高预期、谷歌增发股票融资等，共同构成短期美股市场剧烈调整的主要原因。
中信证券认为，从短期维度看，全球AI产业不断自我强化的看多逻辑料难逆转，但产业当前进展较“商业化已完全闭环”的论调仍有明显距离，产业仍需发掘更多高价值的货币化场景。同时，科技股交易拥挤导致市场层面的“容错空间”极小，市场将继续维持高波动状态，当下需要紧密关注AI投入与产出节奏阶段性不匹配的风险。
东吴证券全球首席经济学家陈李发文表示，回顾1999年互联网泡沫，事后看来问题信号早已存在——绝大多数公司没有盈利，商业模式依赖持续融资，估值体系完全脱离现实。但当时这些信号都被一套新的叙事框架消化掉了——“这是新经济，旧框架不适用”。
“当然，今天的AI和当年的互联网存在实质性的不同，即英伟达不是靠叙事撑着估值，而是有真实落地的营收增速和利润。”陈李表示，目前云厂商的采购还在加速，AI智能体的应用还在扩张。资本市场波动会持续，但市场方向更多取决于AI产业能否继续兑现预期，要警惕“AI资本开支不可持续”从少数派观点变成主流叙事。
工程机械板块逆势走强
在科技股之外，A股部分传统行业昨日逆势升温。以申万二级行业划分，工程机械指数昨日上涨2.30%，涨幅居所有行业首位，邵阳液压收涨8.71%，三一重工、徐工机械涨4%以上，中联重科、恒立液压等均飘红。
中国工程机械工业协会6月6日发布数据，经对挖掘机主要制造企业统计，2026年5月销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量为11628台，同比增长38.6%；出口13166台，同比增长34.2%。
6月1日，三一集团旗下三一汽车起重机械有限公司、湖南三一中型起重机械有限公司、浙江三一装备有限公司联合发布《敬告客户书》，宣布自7月1日起，对轮式、履带式全品类起重机不同机型实行差异化调价，涨幅区间为2%至5%；同日，徐工起重机械事业部也发布通知，决定自7月1日起，对汽车起重机、履带起重机等系列产品上调价格2%至5%。
华泰证券研报表示，2026年工程机械板块有望演绎内外共振上行。未来，雅鲁藏布江下游水电工程等重点基建项目陆续落地开工、煤价企稳回升带来矿山需求增长，有望为挖机内需提供支撑。同时，全球金属价格维持高位有望充分拉动海外矿山机械需求，看好国产工程机械主机厂全球市占率的提升。
除了工程机械板块外，A股煤炭开采、油服工程、家电及银行板块昨日均表现强势，带动主板指数跌幅小于双创指数。
中信证券研报认为，未来一阶段，非AI板块可能迎来转机，从而改变当前“只有AI”的单一注意力叙事，给资本市场带来更多元化的格局。一方面，霍尔木兹海峡的通航状况是接下来影响经济活动、货币政策预期及流动性预期的关键变量，若通航加速推进，将改善全球通胀和货币紧缩的预期；另一方面，AI行情本身也需要调整。
中信证券维持推荐“AI+能化”的配置结构，提示重视新能源、化工、有色、电力设备的配置性价比，同时增配低估值的券商和保险。对于具体的周期涨价品种，建议关注供需最紧俏的环节，主要有锡、钽、玻璃基板、功率器件、柴油发电机组、燃气轮机、碳纤维、电缆等。
（文章来源：上海证券报）
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