（来源：一观大势）
作者：方奕/李健
核心观点：上周（2026/6/1-2026/6/5）成交活跃度下降，中证1000跌幅最小。宽基指数：估值全面下跌，中证1000跌幅最小。行业指数：PE估值跌多涨少，PB估值跌多涨少。情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。ERP：环比上升。
摘要
指数估值：估值全面下跌，中证1000跌幅最小。宽基指数：估值全面下跌，中证1000跌幅最小。PE-TTM历史分位：各指数全面下跌，中证1000跌幅最小，跌0.4个pct。PB-LF历史分位：各指数全面下跌，中证1000跌幅最小，跌0.5个pct。风格指数：估值跌多涨少，金融风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格跌多涨少，金融风格领涨1.0个pct。PB-LF历史分位：各风格跌多涨少，金融领涨0.2个pct。
行业估值：PE估值跌多涨少。行业PE：估值跌多涨少，通信领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值跌多涨少，通信领涨1.2个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，煤炭领涨。PB-LF历史分位：各行业估值跌多涨少，煤炭领涨4.6个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。换手率：指数换手率全面下降，沪深300降幅最小，下降0.2%。成交额：各指数全面下降，中证1000降幅最小，下降6.3%。两融余额：截至2026/6/4，周日均两融余额2.91万亿，相较上上周下降0.64%。融资买入额占比：截至2026/6/4，周日均融资买入额占全A成交额比例9.6%，相较上周日均数据环比下降0.45%。
ERP：环比小幅上升。万得全A风险溢价为4.00%，较2026/5/29上升0.30个pct。注：文中估值变动比较为2026/6/5相较2026/5/29；换手率、成交额变动比较为上周（2026/6/1-2026/6/5）均值相较上上周（2026/5/25-2026/5/29）均值；两融变动比较为上周（2026/6/1-2026/6/4）均值相较上上周（2026/5/25-2026/5/28）均值。
风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。
正文
风险提示
海外经济不确定性高企。美国国内经济与政策不确定性或对全球风险资产带来扰动。
全球地缘政治的不确定性。大国博弈目前进入到深水区，部分地区地缘冲突演化方向与烈度难以准确判断，突发事件或对市场造成冲击。
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