专题：结构性牛市步入下半场 聚焦订单与供需瓶颈
　　全球长线资本正形成共识，持续加码A股科技赛道，对国内硬科技创新成长前景寄予高预期。
　　历经持续深耕投入，国内科创产业实现从研发加码到攻坚关键技术、从规模扩张转向质量升级的跨越式发展，多个细分领域产业实力跻身全球前列。
　　立足这一产业趋势，本文聚焦A股科技创新龙头，围绕资本开支、研发投入、机构目标估值三大核心指标，筛选构筑科技创新50强标的池。

　　外资看好中国科技创新潜力
　　近日，汇丰发布2026年第三季度全球投资展望，报告指出，投资者聚焦长期结构性机遇，该机构看好亚洲科技创新潜力。
　　汇丰还表示，在中国市场，人工智能的发展主线清晰。汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，人工智能发展将继续受到强劲的资本投入和生产率提升的推动，从而提升多个行业和市场的盈利预期。数字基础设施的扩张和人工智能的发展，将推动全球资金流向科技行业，也将使其他板块和投资主题受益，包括工业和材料。看好半导体、数据中心以及各行业中的创新型人工智能应用端。

　　富时中国A50指数含“科”量持续提升
　　无独有偶，6月3日富时罗素公布的最新指数调整结果显示，富时中国A50指数纳入兆易创新、澜起科技、东山精密、胜宏科技、潍柴动力5只科技股，中国建筑、海天味业、海尔智家、平安银行、迈瑞医疗5只股票被剔除。本次调整结果将在6月18日收盘后生效。与此同时，富时中国A50指数纳入兆易创新、长飞光纤光缆，删除中国铁塔、中国中车。
　　作为外资观测A股盘面的核心风向标，富时中国A50指数成份股汇聚了A股各行业核心龙头资产，其历次调仓变化，直观映射海外资金对国内产业趋势与资本市场中长期前景的研判。
　　从成份结构演变不难看出，富时中国A50指数的科创属性持续抬升。受益于国产人工智能、大模型与高端硬科技产业链加速突破，2024年以来，指数调仓重心持续向科技赛道倾斜：2024年12月剔除华能水电、新增北方华创；2025年3月调入寒武纪、中国联通等，剔除中国广核、伊利股份等；同年9月进一步纳入中际旭创、新易盛等光通信龙头，调出中国核电、万华化学等。待今年6月调整生效后，指数内信息技术标的扩容至12只，成为仅次于金融业的第二大板块，信息技术成份股数量占比将从2026年初的16%攀升至24%。这12只信息技术成份股，聚集了半导体、光模块、存储、算力、PCB等科技细分领域的龙头。

　　科技创新50强出炉

　　今年以来平均涨幅超30%
　　从国际投行研判到主流国际指数调仓，不难窥见，全球长线资本正形成共识，持续加码A股科技赛道，对国内硬科技创新成长前景寄予高预期。
　　根据研报，以华创科技创新1000指数成份股为样本，按照以下条件遴选科技创新50强，上市公司属于细分领域龙头（根据研报获取），2024年及2025年资本开支、研发投入连续增加，机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过15%。
　　科技创新50强主要分布于电子、电力设备、机械设备、计算机行业，重点涉及PCB、半导体、高端制造等领域。从市场表现来看，截至6月5日，这50家公司今年以来股价平均涨幅超30%，日联科技、鼎泰高科、东山精密等8家公司今年以来股价累计涨幅均超过100%。
　　日联科技是工业检测国产替代龙头，今年以来累计涨幅超过190%。2025年，公司资本开支及研发投入同比增幅均超过45%。
　　鼎泰高科是全球PCB刀具龙头，今年以来累计涨幅超过180%。2025年，公司资本开支同比增幅接近90%，研发投入同比增幅接近24%。
　　与此同时，科技创新50强中，还有10家公司今年以来股价累计跌幅超过10%，其中沃尔核材、中科星图、豪能股份等公司今年以来股价累计跌幅均超过20%，前述3家公司分别是铜连接龙头、低空经济龙头、传动龙头。
　　从业绩预期来看，9家公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过100%（含有望扭亏公司），华宝新能、中科星图、中科飞测获机构一致预测2026年净利润增幅均有望超过500%。
　　华宝新能是全球便携储能龙头。开源证券认为，受益于欧洲阳台储能放量以及政策的松绑，公司2026年业绩有望迎来修复，该机构预测公司2026年净利润增幅有望超过1600%。
　　中科飞测获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过500%。东吴证券表示，公司平台化布局产品线持续丰富，更先进制程研发验证进展顺利，布局产品线包括无图形晶圆检测设备、图形缺陷检测设备、三维形貌量测设备、薄膜膜厚量测设备、套刻精度量测设备等，考虑到下游行业高景气，公司新产品放量，该机构预测公司2026年净利润有望持续大幅增加。

　　11家公司获社保基金环比加仓
　　从机构持股来看，截至2026年一季度末，科技创新50强入围公司中，共有16家获得社保基金持仓，巨星科技、儒竞科技、尚太科技等6家公司的持股比例均超过2%。
　　巨星科技获社保基金持股比例居首，超过4%，公司是全球工具龙头；儒竞科技是热泵控制器龙头，社保基金持股比例超过3%。
　　与去年末对比，上述16家公司中，社保基金今年一季度末加仓的公司有11家，尚太科技、汇川技术、巨星科技获社保基金环比加仓均超过1个百分点，前2家公司分别是负极龙头、工控龙头。
　　值得一提的是，巨星科技今年一季度末同时获得QFII环比加仓。信达证券表示，公司依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系等优势，其核心竞争力有望持续提升。伴随全球基地供应链持续完善、规模优势凸显，公司制造成本有望逐年下降，长期降本增效、盈利中枢有望稳步提升。
　　另外，中原内配、杰华特、平高电气、沪电股份获社保基金环比加仓均超过0.5个百分点，4家公司分别是气缸套全球龙头、多相电源国产龙头、高压开关龙头及PCB龙头。
　　从市场表现来看，上述11家公司今年以来股价平均涨幅接近16%，新诺威、豪迈科技、巨星科技股价跌幅居前，前2家公司今年以来股价累计跌幅均超过10%；涨幅居前的有杰华特、沪电股份、平高电气。


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