界面新闻记者 | 曾令俊

　　既想稳健增值，又想要日常医疗报销，近期一些把两者“揉”在一起的网红健康险在社交平台上爆火出圈，但好景不长。

　　界面新闻记者注意到，复星联合康健鑫享（惠金版）护理保险、太平洋健康智相守医健版等多款产品近日陆续停售。靠高收益演示走红的一批“保障+储蓄+医疗”保险产品，从火爆热销到集中清退，仅用了短短两个月时间。

　　北京某保险代理公司总经理对界面新闻记者说，这些产品集中下架的核心原因是产品设计偏离了健康险的保障本源，将健康险异化为理财工具。这类所谓的网红产品本质上套用了增额终身寿险的增值逻辑，通过“高现金价值+医疗金账户”的结构，使产品IRR（内部收益率）在测算中高达5%左右，远高于当前人身险预定利率2%的监管红线。

　　预期收益率较高

　　“左口袋是储蓄账户稳健增值，右口袋是一般医疗金账户，全家共用，不限社保，100%报销！”这是深圳保险代理人钟一鸣（化名）近两个月向客户推荐某款特定疾病保险时最常挂在嘴边的一句话。在他的工作微信群里，这套话术被同事们反复复制粘贴，配上产品收益测算表的截图，客户咨询量“像开了挂一样往上涨”。

　　类似的营销话术，过去数月在互联网保险渠道席卷而至，带动太平洋健康智相守医健版、德华安顾汉武1号特定疾病保险、复星联合康健鑫享（惠金版）护理保险等一批产品迅速蹿红。

　　“一位广东地区的保险经纪同行告诉我，他们公司连续两周该类产品保费出单稳居榜首，这在产品迭代极快的互联网保险市场非常少见。”钟一鸣对界面新闻记者说。

　　据多家保险中介平台数据反映，今年开春后的保费出单榜单中，这类“高现金价值+医疗金账户”产品一度占据多个席位。

　　对消费者而言，这类产品的吸引力不难理解，北京市民刘女士就是在刷短视频时被推送了一条产品推广，花了不到二十分钟就完成了投保。

　　“现在银行定期存款利率不到两个点，太低了。保险销售人员给我算的收益单上写得很清楚，交10年、每年1万块，到第10年退保现金价值加累计医疗金能有十二三万，年化算下来比定期存款高一大截，还能报销日常看病买药的钱。”刘女士对界面新闻记者说。

　　“你能想到的日常医疗消费场景，这个医疗金账户几乎都覆盖了。额度没用完还能逐年累积，跟滚雪球一样。”广州某保险经纪资深经纪人林旭（化名）对界面新闻记者说。

　　他对界面新闻记者称，从业十余年，第一次见到一款健康险产品能让客户群从退休老年人扩展到育儿家庭和年轻白领，“带孩子打疫苗能报销，就连给孩子配近视防控镜片也能走这个账户，实用性确实很强”。

　　“这类产品的设计可以说是精准击中了当前市场的痛点。” 某健康险分公司负责人对界面新闻记者分析道，“一方面，居民健康意识提升，对医疗保障的需求持续增长；另一方面，理财市场收益率下行，投资者寻找稳健增值渠道的需求迫切。两者结合，创造了 ‘有病治病，没病存钱’ 的价值主张，自然受到市场追捧。”

　　不能被异化为理财产品

　　然而，这场看似成功的产品创新，最终引发了监管层的重拳整治。

　　近期，复星联合“康健鑫享（惠金版）护理保险（互联网）”、德华安顾人寿“汉武1号特定疾病保险（互联网）”等多款产品停售。

　　界面新闻记者从某健康险公司获悉，公司基于产品规划进行迭代升级，已投保客户权益不受影响，公司将持续优化产品和服务，满足客户健康保障需求。

　　截至目前，市场上以特定疾病保险、护理保险为载体，绑定高现金价值与医疗金账户的产品已基本清空。

　　多位业内人士向界面新闻记者表示，这一轮集中停售的背后，是监管层清晰释放出的信号——健康险不能被异化为理财产品。

　　“问题并不在于这类产品满足了消费者的真实需求，而在于产品设计从根本上偏离了健康保险应承担的保障功能。”上述健康险分公司负责人向界面新闻记者表示。

　　他分析指出，这类产品虽然以“特定疾病保险”“护理保险”的名义备案，但其疾病、护理赔付责任的保额极低，险企实际承担的风险赔付成本被大幅压缩，产品本质是将绝大多数保费资金投入到现金价值增值上。这种“重理财、轻保障”的设计逻辑，使得消费者购买产品的核心驱动力变成了资金增值效应，而非真正的健康保障。

　　北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生对界面新闻记者说，最近的产品集中下架，表面上看是产品宣传、销售和设计层面的问题，但更深层次的原因在于，个人账户式长期医疗保险这一创新业务目前仍处于“政策鼓励、规则缺位”的探索阶段。

　　从政策层面看，国家金融监督管理总局在《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》中明确提出，支持开展个人账户式长期医疗保险业务。这实际上为行业创新打开了空间，也反映出监管部门希望保险业探索更加长期化、可持续的健康保障模式。

　　“问题在于，针对个人账户式长期医疗保险的具体业务规则、产品标准、账户管理要求、收益展示规范以及风险责任边界等配套制度尚未出台。各家公司对产品形态的理解和设计存在较大差异，市场探索不可避免会出现监管不希望看到的情况。”朱俊生进一步对界面新闻记者说。

　　上述保险代理公司总经理还对界面新闻记者说，这类产品还附加无门槛医疗金账户，覆盖从门诊住院到推拿按摩、牙齿整形等非刚性消费场景，变相突破了定价利率约束和“报行合一”的监管要求。监管层依据2026版人身保险产品“负面清单”启动专项整改，明确此类产品不得继续销售，后续同类高收益组合产品也将彻底停止审批。

　　站在风控角度看，这类产品隐含回报率远超监管上限，长期将侵蚀险企偿付能力，积累不可低估的利差损风险。

　　“通俗地说，保险公司在合同中承诺了相对高的长期收益，但当前的资产端收益率并不一定能完全覆盖，未来一旦投资端表现不佳，险企就要用自己的资本金来‘补缺口’，直接冲击偿付能力充足率。”上述健康险分公司负责人向界面新闻记者表示。

责任编辑：李琳琳

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