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（来源：CSC研究房地产建筑团队）

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文｜黄啸天、竺劲

核心观点

本周中证REITs全收益指数上涨1.3%，收于1002.8；全周加权日均换手率为0.38%，较上周下跌-0.11pct，日均成交金额为4.4亿元，较上周下跌-24.8%。本周中金厦门安居REIT扩募落地，创金合信首农REIT发布重要现金流提供方租赁合同调整情况公告。15只高速公路REITs中有8只实现1-4月累计车流量同比增长，项目间分化显著。年内机构间REITs审核活跃，截至6月5日共20个项目取得新的审核进展，拟发行规模约446.4亿元。6月2日，天津临港绿色低碳循环产业园区持有型不动产资产支持专项计划正式获上交所受理，底层资产为天津临港绿色低碳循环经济示范基地，是全国首单聚焦绿色资源循环领域的机构间REIT。

摘要

政策及新闻回顾：

1）6月2日，上海市人民政府办公厅印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，支持符合条件的资产管理机构参与不动产投资信托基金（REITs）业务，打造全国REITs产品发行交易首选地。

行情回顾：

1）中证REITs全收益指数上涨1.3%，收于1002.8；全周加权日均换手率为0.38%，较上周，下跌-0.11pct，日均成交金额为4.4亿元，较上周下跌-24.8%；2）本周产权类REITs上涨1.8%，经营权类REITs上涨1.4%；3）REITs子板块中，产业园板块表现最好，涨幅为2.5%，能源板块涨幅最小，为0.5%；4）个券中，创金合信首农REIT涨幅最大，为8.7%，中金普洛斯REIT跌幅最大，为-3.2%。

重要公告回顾：

1）中信建投国家电投新能源REIT：于2026年5月29日第一次收到国补应收账款回款。2）汇添富上海地产商业REIT：网下投资者配售比例为4.48948178%。3）中金厦门安居REIT：于2026年6月4日，扩募上市交易份额213,335,136份。4）华夏特变电工新能源REIT ：2026年度第1次分红，每10份分红1.5330元。5）汇添富九州通医药REIT：2026年度第1次分红，每10份分红0.8229 元。6）招商基金蛇口租赁住房REIT：招商创业将其持有的招商公寓全部股权整体划转给招商蛇口，划转完成后招商蛇口由间接控股变更为直接持有招商公寓100%股权，招商公寓的控股股东由招商创业变更为招商蛇口。7）华夏华润消费REIT：2026年度第1次分红，每10份分红0.9013元。8）华夏首创奥莱REIT：新任命李振为公司董事长及法定代表人，曹和竹为公司董事。9）华安百联消费REIT：田颖杰新任上海百联集团股份有限公司财务总监。

1 本周（截至6.5）重要政策新闻

2 本周（截至6.5）市场表现

3 本周（截至6.5）重要公告

4 本周关注（截至6.5）：首单绿色循环机构间REIT获受理，四月高速公路REITs经营分化

5月以来，机构间REITs市场新项目审核持续活跃。5月初至今，共有20个项目取得新的审核进展，涉及拟发行规模约446.4亿元。其中，4个项目获得受理，拟发行规模105.0亿元；13个项目进入反馈阶段，拟发行规模218.5亿元；3个项目审核通过，拟发行规模122.8亿元。从资产类型看，产业园区、仓储物流、购物中心、能源基础设施、新能源基础设施、数据中心及动力电池等领域均有项目推进，底层资产类型持续丰富，其中绿色能源相关项目数量达六单，发行较为活跃。

6月2日，建信资本-天津临港绿色低碳循环产业园区持有型不动产资产支持专项计划正式获得上海证券交易所受理。该项目底层资产为天津临港绿色低碳循环经济示范基地，成为全国首单聚焦绿色资源循环领域的机构间REITs。项目原始权益人为天津临港新动能经济开发有限公司，计划管理人为建信资本管理有限责任公司，拟发行规模2.6亿元，资产估值约7.2亿元。

8单高速公路REITs项目前四月车流量同比正增长，项目间分化显著。从累计表现看，15只高速公路REITs中有8只实现车流量同比增长。其中，招商高速、华泰江苏交控和华夏中国交建车流量累计同比分别增长18.2%、18.0%和6.1%，表现较为突出；新上市的东方红隧道股份REIT受钱江隧道通车培育期及低基数影响，累计增幅达83.5%。相对而言，中金安徽交控、平安宁波交投、中金山东高速等项目累计车流量仍同比下降，分别下降11.3%、5.7%和3.7%，反映部分路段周边路网分流及区域交通需求恢复仍存在压力。

10单项目前4月通行费收入同比正增长，车流结构持续优化。截至4月末，15只高速公路REITs中有10只实现通行费收入累计同比增长。其中，华泰江苏交控REIT、招商高速REIT及华夏中国交建REIT累计通行费收入同比分别增长20.9%、15.7%和13.7%，收入增长显著高于行业平均水平；东方红隧道股份REIT累计同比增长68.6%，继续保持高增速。部分项目收入增速高于车流增速，反映车型结构优化及收费水平改善对经营业绩形成支撑。另一方面，中金安徽交控、中金山东高速和平安宁波交投累计收入分别下降9.9%、7.7%和6.0%，仍承受一定经营压力。

5 本周（截至6.5）在审项目情况

6 本周（截至6.5）主要招标信息

风险提示

1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。

2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。

3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。

证券研究报告名称：《REITs周报（6.1-6.5）：首单绿色循环机构间REIT获受理，四月份高速公路REITs经营分化》

对外发布时间：2026年6月07日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

黄啸天 执业证书编号 S1440520070013

竺劲 执业证书编号 S1440519120002

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