6月起，储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品范围。这意味着，继储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金之后，参与个人养老金的投资者又多了一个由国家信用背书、收益稳定的“压舱石”式投资选项。

　　据贝壳财经记者不完全统计，目前已有多家商业银行的手机App陆续在个人养老金专区上线“国债”入口，为6月10日即将发行的最新一期储蓄国债做准备。

　　业内人士认为，对投资者而言，储蓄国债因安全性高、收益稳定，受到稳健型投资者的欢迎。把储蓄国债纳入个人养老金产品池，将让投资者有更多选择，增强投资者进行个人养老金投资的积极性。

　　多家银行上线个人养老金专区“国债”入口

　　近期，工商银行、邮储银行、兴业银行、中信银行、民生银行等银行已在手机App上开通了个人养老金专区“国债”入口。

　　如在工商银行个人养老金账户的界面上，新添了“国债”入口。投资者只需登录已开立个人养老金账户的银行App，进入专区即可查看相关国债产品信息。

　　工商银行个人养老金账户一上线“国债”入口。点击进入可开通储蓄国债账户。目前，银行App暂未显示新发国债的具体信息。工商银行App截图

　　按照财政部公布的发行安排，今年第二季度的储蓄国债（电子式）将于6月10日正式发售，涵盖三年期和五年期两个品种。

　　此次储蓄国债入池并非临时决定，而是基于明确的政策铺垫。

　　2025年11月，财政部与中国人民银行联合发布《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》（以下简称《通知》），明确规定自2026年6月起，符合金融监管部门要求的储蓄国债承销团成员须开办相关业务。这一安排为各家银行预留了充足的系统调试和流程准备时间。

　　根据《通知》要求，投资者在购买个人养老金专属储蓄国债前，需在开户行额外开立一个“养老金国债账户”。该账户与本人养老金资金账户绑定，专门用于记录所购国债的期次、数量及持有变动情况，资金往来、领取条件和税收政策均遵从个人养老金制度的统一规定。

　　业内人士指出，这一设计既保证了资金的封闭管理，也便于投资者清晰掌握自己的养老资产配置。

　　不过，目前仅有少数银行开放该入口。南开大学金融学教授田利辉表示，源于严格的“双重资质”门槛，即须同时具备个人养老金业务资格和储蓄国债承销团成员资格，且额度实行按未投资金额动态分配。大行开户量天然占优，率先跑通正循环；中小银行虽然长期看会陆续接入，但销售不力者将面临“有入口、没额度”的困境。

　　储蓄国债风险低更适合临近退休的居民

　　目前，个人养老金可投资的产品包括基金、理财、储蓄、保险、国债等五类。业内人士普遍认为，储蓄国债的加入补齐了个人养老金长期缺失的“零风险资产”拼图，构建起从存款国债到权益基金的完整风险梯度。

　　“储蓄国债由国家信用支撑，风险极低。”招联首席经济学家董希淼表示，养老基金和养老理财具有一定风险，但收益可能更高，居民应自行承担投资风险；养老储蓄受存款保险保护；对于养老保险产品，应重在考察其保障水平。

　　董希淼建议，一般来说，距离退休时间比较近的居民，建议选择更稳健的产品，如储蓄、保险、国债产品；距离退休时间比较远的居民，可以适当选择更多的基金和理财产品。居民应从自身养老需求出发，根据自身投资理财能力、风险偏好以及可投资资金等因素，做好个人养老金账户的产品配置。

　　田利辉也表示，储蓄国债最适合临近退休的低风险偏好人群、开户后持币观望的保守型储户，以及寻求强制长期储蓄的中低收入群体。其起购百元、国家信用、利率高于同期定存的特性，为上述群体提供了安全、确定、普惠的底仓选择，是养老资产配置中不可或缺的“压舱石”。

　　“养老理财应遵循生命周期配置原则。”田利辉建议，年轻人以权益类基金为主博取长期增长，储蓄国债为辅；中年人均衡配置四类资产；临近退休者则将大部分资金转入储蓄国债与养老保险，确保本金安全。核心是让不同年龄、不同风险偏好的投资者都能在国债这张零风险底仓之上，构建个性化的养老方案。

　　能否改变个人养老金账户“开户热、投资冷”现象？

　　个人养老金账户此前一直是“开户热、投资冷”，储蓄国债能否改变这一现象？

　　田利辉认为，这不仅是产品扩容，更是制度从“建框架”迈向“优生态”的标志。国家信用背书叠加税收递延，使保守型投资者首次拥有真正“睡得着觉”的养老底仓，个人养老金从“开户热”转向“缴存实”具备了关键的制度支点。

　　储蓄国债有助于激活缴存，但非万能解药。田利辉表示，它精准回应了逾七成空置账户“怕亏本、不熟悉”的核心痛点，无需理解净值波动，“国家欠我钱”即可建立信任。但中青年群体面临的流动性约束和短期支出压力，仍需通过账户改革和投资者教育来解决。储蓄国债破冰“不敢投”，但“不愿投”的深层问题需多方合力。

　　董希淼指出，下一步，应进一步调整优化个人养老金制度，逐步改变“开户热，投资冷”现象。财政税务部门、金融管理部门应该在税收优惠、产品准入等方面采取更多的支持政策。

　　“对个人养老金产品实施税收递延政策后，整体税率还可以进一步降低；对年收入6万元以下的人群，通过个人养老金账户投资如何享受税收优惠还应进一步采取措施。”董希淼建议，个人养老金账户的投资上限还可以进行适当调整。金融机构包括商业银行、保险公司、基金公司要推出更多符合投资者需求的专属产品。特别是银行要引入更多的同业产品，适当提供咨询服务，让投资者有更多、更丰富的选择，提高投资者开户后的投资意愿。  

　　新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 穆祥桐

责任编辑：李琳琳

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