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　　记者丨张赛男

　　编辑丨包芳鸣 曾静娇

　　6月8日，A股主要指数集体回调，沪指失守4000点。Wind数据显示，半导体指数收盘跌超4%，东微半导、新相微、宏微科技（维权）跌超11%，燕东微跌逾10%，国芯科技、安路科技跌逾8%。截至8日收盘，半导体板块年内翻倍股共有20只，其中年内涨幅TOP3为中船特气（524%）、唯特偶（277%）、源杰科技（214%）。

　　此前A股科技板块迎来一轮强势行情，半导体作为领涨先锋，多只个股股价接连创出历史新高。然而，就在市场情绪高涨之际，一波密集的股东减持潮悄然来袭。

　　据21世纪经济报道记者不完全统计，自今年以来，已有93家半导体上市公司披露减持计划或完成减持。仅6月第一周，就有14家公司相继披露减持计划。其中，不乏市值数百亿的龙头公司，单笔拟减持上限超过亿元的情况也不少。

　　叠加近期海外半导体股震荡，本轮减持潮究竟是行情见顶的信号，还是行情中继的短暂噪音？

　　谁在减持？

　　6月以来，共有14家半导体公司发布减持计划或进展，其中不乏千亿市值的龙头公司，如佰维存储、盛美上海、芯原股份等。被减持公司所处的产业链环节各不相同，有存储器公司、半导体设备公司、芯片设计公司、上游硅片公司、上游材料公司等。

　　在存储芯片带动的超级周期下，主营存储器业务的佰维存储是本轮行情的龙头，公司股价自年初以来累计涨幅超150%，公司市值逼近1400亿元。今年初，公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“大基金二期”）发布减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易减持934万股，不超过持股比例2.00%。

　　4月，佰维存储的多位股东发布减持公告，计划共计减持不超过941.7万股，占公司总股本不超过2.00%。公告显示，这些股东都是佰维存储上市发行时的控股股东，实际控制人之一致行动人，去年底行动关系自然终止。

　　今年5月，大基金二期宣布完成减持869.7万股，减持价格区间为158.47—248.37元/股；6月，其余股东完成减持470.8万股，减持价格区间为275.78—344.99元/股。按最低价计，两次减持分别至少套现13.8亿元、13亿元。

　　作为布局集成电路领域的基金，大基金在此次行情中收获颇丰。不仅是佰维存储，大基金还在减持硅片龙头沪硅产业。公告显示，国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2026年5月6日至6月初，通过集中竞价和大宗交易方式累计减持沪硅产业9915.07万股，减持总金额约26.26亿元，减持计划已实施完毕。

　　高管也是实施减持的主力。唯特偶主营微电子焊接材料，应用于半导体封装等环节。公司是近期市场的大牛股，自4月初至6月初，唯特偶股价从不足29元/股上涨至143元/股，区间涨幅超400%。在股价处于高位之际，公司股东杜宣于2026年5月25日至5月29日，通过竞价交易方式减持超160万股，占总股本的0.91%，套现金额约1.61亿元。

　　统计来看，本轮减持方有产业基金、财务投资人、公司高管，甚至不乏公司董事长、实控人，例如安集科技、盛美上海、富创精密等均有相关人员减持，减持原因多为个人资金需求或公司自身发展需求。

　　业内看好行情延续

　　股东减持是资本市场常见现象，这类动作往往会影响市场判断，造成股价起伏。不过在存储芯片超级周期带动下，A股的半导体板块走势颇具韧性。例如佰维存储的股价虽然受减持消息扰动，但是，自5月以来还是不断走高；唯特偶股价在近期仍创新高。

　　但不断上涨的股价也让投资人紧张，A股龙头公司的市盈率已处于历史高位，且明显高于国际水平。公司的高管密集减持，不免让投资者担忧：是否行业人士也认为行情到顶？

　　从估值水平看，据万联证券电子团队统计，截至2026年6月7日，SW电子板块PE（TTM）为103.00倍，2019年至2026年6月7日SW电子板块PE（TTM）均值为55.24倍，行业估值高于近年中枢水平。

　　与此同时，海外半导体突然出现大跌，美股三大股指上周五集体收跌，费城半导体指数大跌超10%，创2020年3月以来最大单日跌幅；英伟达跌超6%，美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通跌近8%。6月8日，日韩股市开盘直线跳水，SK海力士、三星电子一度跌10%。

　　不过，减持和行情见顶并不画等号，市场人士对半导体后市偏乐观。

　　万联证券就指出，尽管行业估值略高于近年中枢，但基于AI算力加速建设、半导体产业链景气复苏等趋势利好，仍然认为板块估值有上行空间。

　　“大基金减持是计划内的资金回收再投入，高管减持是因股价涨超40%后的个人财务安排，并非基本面恶化。海外市场大幅回调，并非AI算力需求出现萎缩。”6月8日，深度科技研究院院长张孝荣向21世纪经济报道记者表示。

　　知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林也认为：“AI领域投资热的基本面未改变。现阶段部分估值回归、资金调整，更多是市场短期情绪所致，因此对A股带来的短期影响相对有限。”

　　张孝荣判断，半导体行情有望延续至2026年底至2027年初。目前行业仍处于高增长阶段的半山腰，在7月下旬业绩兑现后，行情大概率再度向上。

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