华尔街机构高盛集团日前发布最新策略报告指出，多项历史指标显示当前美国股市的乐观情绪已明显高于历史平均水平，市场出现一定程度的过热迹象，但整体投机狂热度仍低于2000年互联网泡沫和2021年的市场峰值。
高盛策略师本·斯奈德（Ben Snider）率领的团队在报告中对涵盖四大类别的九项核心市场指标进行了量化评估。结果显示，这批指标在2000年市场见顶时曾达到第100百分位，在2021年市场高位时处于第95百分位，而目前则位于第86百分位。报告认为，虽然投机性狂热本身并不能作为精准预测市场见顶时机的绝对指标，但从历史经验来看，它始终是高估值、高集中度牛市走向终结的重要特征之一。
报告强调，过去类似牛市结束时所伴随的诸多宏观信号，在当前市场环境中尚未完全显现，但较数月前已呈现明显的加速逼近态势。这些潜在的风险信号主要包括经济增长不及预期、企业股票发行（IPO）规模异常庞大，以及美联储持续收紧货币政策等。
在谈及当前牛市与历史泡沫期的结构性差异时，高盛策略师分析指出，目前美股的市场广度（Breadth）并未重现互联网泡沫时期的极端狭窄特征。尽管近期市场动量行情涨势极为迅猛，但本轮上涨主要由上市公司盈利预期的实际上调所驱动，这与以往纯粹的估值炒作存在本质不同。数据同时表明，当前的投机交易指标虽有所上升，但仍低于2025年底的水平，距离2000年和2021年的历史高位仍有距离。
另据了解，针对近期美股市场的波动，摩根士丹利策略团队近期也发表了相关观点，认为当前美国股市出现的抛售现象属于“健康的结构性调整”。
责任编辑：龙运翔
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