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　　来源：雷达Finance

　　雷达财经出品 文|周慧 编|深海
　　粉笔CEO张小龙又双叒叕致歉了。
　　6月3日，张小龙在参加中国人民大学哲学院演讲时，突然情绪失控，辱骂台下听众“找不到工作是应该的”“除了混进体制内，考个公务员混吃等死外，没什么本事。”随后愤然离场。
　　事件曝光后，网友纷纷斥责其“端起碗吃饭，放下碗骂娘”。6月4日，张小龙通过粉笔官博发布署名道歉信。
　　随着舆论的发酵，粉笔股价持续下跌。截至6月8日收盘，粉笔报0.59港元/股，市值仅13.21亿港元，较巅峰期缩水超300亿港元。
　　市值缩水背后，粉笔的基本面并不乐观。2025年，粉笔全年营收26.77亿元，同比下降4.06%；录得归母净利润1.98亿元，同比减少17.3%，公司面临“营利双降”的尴尬局面。
　　面对业绩压力，粉笔试图一边加码AI提振业绩，一边推动公司向就业服务企业转型。
　　2025年，粉笔宣布将全部未动用的IPO募集资金6080万港元用于投资AI领域。同年，公司还推出了综合就业服务产品“精品就业班”。
　　但从目前的市值表现来看，粉笔的转型尚未获得资本市场认可。

　　“考个公务员混吃等死”，“真性情”CEO又惹众怒
　　吃考公饭的粉笔，被自家老板砸“饭碗”。
　　6月3日，粉笔创始人张小龙在参加中国人民大学哲学院演讲时，突然情绪失控，辱骂在场听众“考个公务员混吃等死”，不当言论迅速引起全网热议。
　　根据校方此前的预告，这是一场面向文科学子的备考与求职技巧答疑活动。但在开场前，张小龙将主题变更为“AI时代的职业生涯规划”。在讲座进行到中途时，张小龙表示，只有少数在粉笔报班的学员能够考上，粉笔为大多数学员提供的是情绪价值，并希望听众接下来能学会使用AI。
　　随后，张小龙开始炫耀起个人财富，称自己5月份靠AI炒股挣了5300万。因台下反应冷淡，张小龙发火道“不要觉得自己在人大就怎样，你们对一个新鲜事物给社会带来的改变是毫无感知的，所以你们找不到工作是应该的，社会不应该给你们工作。你们除了混进体制内，考个公务员混吃等死外，没什么本事。”
　　宣泄完个人情绪后，张小龙便愤然离场。随着相关言论逐渐传播，网友怒斥其“端起碗吃饭，放下碗骂娘”。
　　6月4日，粉笔官方微博发布张小龙的署名道歉信。信中，张小龙为其“言行失当”向学院师生致歉，并称愿意承担相应责任。

　　此外，南方都市报援引知情人士消息，接下来，张小龙将不再出席“粉笔”进校园的讲座活动。
　　不过，舆论风波并未就此平息。受舆情影响，粉笔股价持续下跌。6月4日，粉笔报收于0.61港元/股，跌幅达8.96%。6月5日收盘，公司再度下跌3.28%，报0.59港元/股。
　　雷达财经注意到，张小龙此前就曾多次因不当言论引发舆论争议。
　　2017年，张小龙微博辱骂百度为“中国最坏的公司”，被起诉索赔1000万，最终法院判其赔偿12万元并微博置顶道歉48小时。
　　2018年，因“交税8000万，孩子却连私立学校也上不了”，张小龙愤而炮轰北京学籍制度，不当言论引发舆论热议。事后，张小龙发布长文致歉。
　　2020年，张小龙公开指责自己参与录制的湖南卫视扶贫节目靠剪辑骗眼泪，并称节目嘉宾沈梦辰耍大牌，看不起当地村民拒绝合影。舆论发酵后，张小龙再度致歉，表示自己“酒后失言”。  

　　去年营收净利双降，市值较高点缩水超300亿港元
　　天眼查信息显示，张小龙于1983年在四川资阳出生。本科毕业后，张小龙考入中山大学哲学系进行硕博连读，期间曾在华图教育兼职。
　　2013年，张小龙加入猿题库负责公考项目。两年后粉笔网独立，张小龙出任公司CEO。
　　得益于考公热潮，2023年，张小龙带领粉笔顺利赴港上市。上市之初，粉笔一度受到市场热捧，市值曾高达336.79亿港元。
　　不过，随着近年来考公行业竞争的加剧，粉笔正面临着不小的增长压力。
　　同花顺iFinD数据显示，2024年，粉笔全年营收27.9亿元，同比下降7.66%；归母净利润2.4亿元，同比增长27.05%，呈现出“增利不增收”的尴尬局面。
　　步入2025年，粉笔业绩进一步承压。全年实现营收26.77亿元，同比下降4.06%；录得归母净利润1.98亿元，较2024年减少了17.3%。
　　据公司财报披露，目前，粉笔营收主要来自于培训服务和图书销售及其他业务。但2025年，两大业务收入均有所下滑。

　　报告期内，粉笔培训服务实现营收22.89亿元，同比减少2.2%。对此，粉笔解释称，主要系公司培训服务销量的下跌。 当前，国内小机构在招录类考试培训行业中的低价竞争策略，导致粉笔传统大班课的收入出现下滑。
　　据悉，粉笔大班课是以系统班为主的全在线直播培训类课程，定价通常为每门课300元至1280元，授课规模在1000人以上，课程持续30至90天。2025年，公司大班课贡献收入4.23亿元，较2024年减少了16.71%。
　　此外，在市场竞争加剧，以及消费趋势由实体书转向电子书的影响下，粉笔图书销量出现下滑。2025年，公司图书销售相关业务营收为3.87亿元，同比减少13.73%。
　　主业失速的同时，粉笔用户增长也陷入了停滞。
　　财报显示，2021年至2024年，粉笔月均活跃用户分别为650.43万、794.52万、907.82万、913.95万；同比增长率分别为22.15%、14.26%、0.68%，用户增速逐年下降。而2025年，公司月均活跃用户则同比下降0.2%至912.21万。

　　加码AI能打开新增长点吗？
　　面对行业的内卷，粉笔一方面选择借助AI提振业绩，另一方面则试图从考试培训企业转型为就业服务企业。
　　2024年7月，粉笔自研垂域大模型上线，并陆续上线“粉笔AI老师”、“AI面试点评”、“AI刷题系统班”等产品。
　　2025年，粉笔进一步加码AI，宣布将未动用的IPO募集资金6080万港元全部投入AI领域。其中，1200万港元用于投资AI垂直模型、技术研究开发及AI产品商业化；另外4880万港元则投资于先进AI相关的高端人才及基础设施。
　　当前，粉笔AI战略成效已初步显现。财报显示，在2025年4月至2025年12月的8个月內，有近30万学员付费使用了粉笔推出的AI刷题系统班。不过，2025年，该产品收入仅0.38亿元，尚未挑起营收大梁。
　　粉笔管理层表示，2026年，公司将继续加速线上AI类课程的开发速度。在笔试阶段，除已上线的公务员及国央企AI课程，粉笔还会推进上线教师类及其他相关科目的笔试AI课程。
　　而在面试阶段，管理层预计，已上线的面试AI系统班将成为公司2026年利润增长的重要驱动力。
　　不过，在许多观察人士看来，目前AI落地存在难度，短期内难对公司利润带来较大帮助。
　　值得一提的是，2025年底，粉笔还推出了综合就业服务产品“精品就业班”。据悉，该产品以一年班或两年班为服务周期，可为学员提供从职业路径规划、报考指导到笔试面试准备的全链路支持。
　　据粉笔官方表述，精品就业班的诞生，标志着粉笔正在不断拓展业务边界，从专注公职类考试培训，迈向更广阔的综合性就业服务领域。
　　今年2月，粉笔CEO张小龙则明确指出，未来粉笔将逐步转变为一家“人力资源整合企业”。
　　不过，由于庞大的就业市场需求，中公教育、新东方、高途、高顿等企业或机构也陆续下场布局，粉笔转型后仍将面临激烈的市场的竞争。
　　风波过后，粉笔将如何发展？雷达财经将持续关注。
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责任编辑：杨红卜

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