（来源：华夏基金香港）
关于华夏精选人民币投资级别收益基金的重要信息
投资涉及风险，包括损失本金。基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。基金的价值可能会非常波动，并可能于短时间内大幅下跌。投资者应在投资于基金前，阅读有关基金之销售说明书及产品数据概要，以了解基金详情及风险因素。阁下不应仅依赖本资料而作出任何投资决定。投资者须注意： • 华夏精选人民币投资级别收益基金（「本基金」）的投资目标透过主力（即不少于子基金资产净值70%的金额）投资于具有人民币风险敞口的固定收益投资组合，达致资本升值及赚取收入的目标。 • 投资于债务证券涉及对手方风险、利率风险、流动性风险、信用评级下调风险和估值风险。 • 人民币不能自由兑换并受到外汇管制及限制。人民币的贬值可能会对本基金的价值造成不利影响。适用于人民币的外汇管制及限制或会引致以人民币作出的赎回款项及／或股息派发延迟支付。 • 本基金投资集中在中国内地敞口，涉及集中性风险、新兴市场风险、点心债风险、城投债风险，其政治、税务、经济、外汇、流通性、法律及监管等风险亦较高。 • 本基金投资于具有弥补亏损特点的固定收益工具。投资于该等工具将承受更高的流动性、估值和行业集中风险。 • 本基金可能进行证券借贷、回购和反向回购交易, 也可能为对冲人民币而购入金融衍生工具，因此承受更高的波动性风险、信用风险、流动性风险、管理风险、估值风险、交易对手风险和场外交易风险。
华夏基金(香港)欣然宣布，公司依托香港与内地利率互换市场互联互通机制——“互换通”(Swap Connect)，成功完成人民币利率互换(IRS)交易。本次交易由中国银行担任境内服务商，并由华夏基金(香港)旗下香港注册公募基金——华夏精选人民币投资级别收益基金作为交易主体成功完成。
这不仅是华夏基金（香港）在跨境利率衍生品领域的重要突破，更是“互换通”机制推出以来，公募基金行业首笔利率互换交易，填补了公募基金直接参与境内利率衍生品市场的行业空白，为资管机构完善离岸人民币债券投资跨境风险管理体系，树立了标志性范本。
这笔交易的意义远不止于一笔普通的利率互换交易。作为“互换通”推出以来公募基金行业首笔利率互换交易，本次落地实现了公募基金参与互换通市场的全新突破，彻底打破了过往互换通市场以银行、券商等机构为主的参与格局，充分展现了资管机构专业化、精细化的跨境风险管理能力，为全行业公募产品参与境内利率衍生品市场开辟了全新合规路径。
它标志着“互换通”不再只是银行、券商等机构参与跨境衍生品市场的基础设施通道，也正式成为离岸公募基金管理人优化人民币债券组合、完善风险对冲体系的核心工具。对于长期深耕离岸人民币资产管理的华夏基金（香港）而言，此次首单落地，是公司产品布局、投研实力、跨境交易能力与金融创新水平的全方位集中体现。
“互换通”是内地与香港金融市场互联互通机制的重要延伸，与“债券通”形成现货+衍生品的完整闭环。自“债券通”推出以来，境外投资者参与中国债券市场的便利度持续提升，人民币债券逐步纳入全球主流资产配置体系，配置规模逐年攀升。伴随持仓体量持续增长，境外机构对冲人民币利率波动、稳定组合收益的刚需愈发突出。2023年5月，北向“互换通”正式启动，允许香港及全球境外机构依托两地互联互通基础设施，合规接入内地银行间利率互换市场，开展标准化人民币利率互换交易及集中清算，补齐了跨境人民币资产配置的关键短板。
如果说“债券通”解决了境外投资者配置人民币债券“买得到、配得上”的现货投资难题，那么“互换通”则进一步解决了跨境组合风险管理“管得住、拿得稳”的核心痛点，构建起“投资+风控”一体化的跨境市场参与体系。
长期以来，离岸人民币债券投资组合的利率风险管理存在明显局限性。行业传统对冲手段涵盖离岸人民币利率互换、交叉货币互换、回购融资、主动久期调整等多种方式，但离岸市场天然存在结构性短板：关键期限报价深度不足、日常交易活跃度偏低、流动性稳定性较弱，且离岸利率曲线与境内基准利率曲线存在天然基差，贴合度不足。这也导致离岸机构长期面临“有工具但覆盖不全、有报价但精准度低、有对冲但综合成本偏高”的行业困境，难以实现高效、精准、低成本的利率风险对冲，大幅制约了离岸人民币债券组合的稳健运作。
“互换通”的落地彻底扭转了这一局面。通过两地互联互通的专属机制，境外公募机构可直接接入境内银行间利率互换市场，依托境内市场更充沛的流动性、更公允的价格发现机制、更完整的期限结构，开展精细化利率对冲操作。相较于离岸传统工具，互换通项下的境内IRS工具对冲精准度更高、基差风险更小、交易成本更低、稳定性更强，能够全方位覆盖离岸人民币债券组合的利率波动风险，既大幅提升单只公募产品的风险管控能力，也有效提振了离岸人民币债券资产的全球配置价值与市场发展韧性。
本次落地的利率互换工具具备双向调节、周期适配的核心优势，可全面覆盖不同利率市场环境，实现攻守兼备的组合管理效果。在人民币利率上行周期，债券价格随利率上行承压，组合净值易出现波动。公司可通过互换通IRS工具对冲组合久期风险，抵消利率上行带来的债券价格下跌损失，有效平滑产品净值波动，锁定组合资产价值，抵御市场波动冲击。在人民币利率上行周期，投资组合可通过利率互换对冲久期风险，降低债券价格波动对净值的冲击；在利率下行的市场环境中，也可通过相应方向的掉期安排锁定收益水平，旨在增强组合收益的稳定性。对于公募基金而言，这意味着投资管理人能够在不同利率周期中更加灵活地调节组合久期、优化风险敞口、平滑净值波动，并努力为投资者创造更稳健的长期回报。
因此，本次交易的行业价值远不止于“首笔”。
它代表着离岸人民币公募基金开始真正拥有更加完整的人民币利率风险管理工具；标志着公募资管机构深度参与国家级跨境金融基础设施建设与应用,也代表着香港作为离岸人民币枢纽，在连接境内市场流动性、服务国际投资者配置人民币资产方面，正在发挥更加关键的桥梁作用。
华夏基金(香港)副总经理兼固定收益业务负责人蔡靖表示：“本次首笔公募基金‘互换通’交易的成功落地，是公司深度参与两地金融市场互联互通、持续服务人民币国际化的重要实践。通过‘互换通’，我们为旗下离岸人民币投资组合补充了高流动性的利率风险管理工具，有助于进一步提升人民币债券资产的配置吸引力和投资组合管理效率。作为长期深耕离岸人民币市场的中资资管机构，华夏基金(香港)始终坚定看好人民币国际化的发展机遇。未来，我们将继续紧跟中国金融市场对外开放与跨境创新步伐，持续丰富人民币资产产品线和风险管理工具，为全球投资者提供更专业、更稳健、更具前瞻性的投资解决方案。”
从“债券通”到“互换通”，从资产配置到风险管理，从银行间市场基础设施到公募基金投资组合应用，中国金融市场开放的广度与深度正在不断拓展。华夏基金(香港)此次率先完成交易，不只是一次业务创新，更是中资资管机构主动参与人民币国际化、助力香港国际金融中心建设、推动离岸人民币债券市场长足发展的又一重要实践。
面向未来，华夏基金（香港）将继续发挥在人民币资产管理、跨境投资和固定收益领域的专业优势，把握两地金融市场互联互通带来的历史机遇，持续推动产品创新、工具创新与服务创新，为离岸人民币债券市场注入更深层次的参与力量，也为人民币国际化进程贡献更坚实的资管力量。
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关于华夏基金(香港)
华夏基金(香港)有限公司于2008 年成立，是香港领先的中资资产管理公司。公司为华夏基金管理有限公司的全资子公司，而华夏基金管理有限公司是中国内地备受信赖的资产管理公司之一，也是中国内地最大的ETF供货商之一。截至2025年12月31日，其资产管理规模超过4,645 亿美元。
华夏基金(香港)扎根香港，放眼全球，经过17 年的发展，在主动投资和被动投资领域均积累了卓越的业绩表现。公司在多元化资产方面拥有深厚的专业实力，业务范围涵盖股票、固定收益、ETF、杠杆及反向产品、数字资产，以及专户管理和投资顾问服务。作为香港被动投资及 ETF 领域最活跃的发行人之一，华夏基金(香港)拥有着多元化的全球产品线。其全球产品线覆盖大中华区、亚太地区、欧洲及美国等广泛地域，并涵盖股票、固定收益及数字资产。
风险提示：投资涉及风险，包括可能损失本金。本文所载的任何预测、展望或意见仅供阁下参考，并不保证实现。本文件所载信息反映截至发布日之市场情况与我方观点，如有变更，恕不另行通知。本资料之发行人为华夏基金(香港)有限公司。此数据并未被香港证券及期货事务监察委员会所审阅。有关所提及基金的全部详情及风险，请参阅我司的官方网站和基金销售文件。
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