（来源：多知）

日活跃用户5650万，同比增长21%。

来源|多知

作者|王上

5月4日，多邻国联合创始人、董事会主题、CEO Luis von Ahn 通过股东信发布2026年Q1财报。随后进行了分析师电话会议。

根据财报，多邻国2026年Q1营收为2.92亿美元，相比2025年Q1的2.307亿美元，同比增长约26.5%。

2026年Q1总预订量为3.085亿美元，高于2025年Q1的2.716亿美元，同比增长13.6%。

2026年Q1净利润为4350万美元，高于2025年Q1的3510万美元，同比增长约23.9%。

多邻国第一季度严格执行了上一封股东信中提出的战略，即“优先改进教学”和“优化用户增长”。

日活跃用户（DAU）5650万，同比增长21%，符合战略性调整期的预期。

Luis von Ahn在财报电话会议上表示，尽管公司仍处于战略转型的早期阶段，但“产品比以往任何时候都好”。他强调，口语练习已成为产品核心，越来越多课程提供中高级内容，并引入了确保学习者掌握概念后再继续的功能。

他对AI带来的可能性提到“目前只是触及表面”，AI已使内容生成速度提升至两年前的10倍以上，并正在推动更个性化的学习体验。

同时，他对多邻国推出的虚拟形象服装等游戏化功能感到非常兴奋，认为这将为学习过程增添更多乐趣，并透露自己已在账户中将形象装扮成一个“热狗”。

Luis重申，公司的中期目标是到2028年实现1亿日活跃用户，而改进教学不仅是提升学习效果的关键，也将驱动用户参与度、留存率、增长及品牌信誉的提升。他感谢所有投资者对其使命的信任，并表示对未来充满干劲。

总体而言，管理层认为，2026年的战略转型和AI驱动的产品创新正在按预期推进，多邻国正走在成为“更大、更长久公司”的正确道路上。

以下为股东信和电话会的主要内容（经多知整理，有删减）：

01核心战略：产品与教学改进

1、口语练习（Speaking Practice）

历史短板：口语练习历来是多邻国学习者的最大缺口，现已成为产品核心部分。

对于付费订阅用户，视频通话功能持续改进，并且仍然是我们最具影响力的功能之一。在过去一年里，每位用户在视频通话中平均所说的单词数量已经翻了一倍多。正如上一封股东信中所承诺的，我们开始将视频通话功能的使用权限扩展到超级订阅用户。

对于免费和付费用户，多邻国推出了几种新的口语练习方式：

  • 口语词块（Spoken Tokens）：让学习者可以用语音回答大多数练习，而无需点击单词。这是一个重要的改变，使多邻国中几乎每项练习都能成为口语练习。

  • 单词卡（Flashcards）：通过让学习者大声说出单词或短语，帮助他们建立快速反应能力，这对发展对话技能至关重要。

  • 口语冒险（Speaking Adventures）：让学习者完成需要与我们的角色进行对话的真实世界任务（如点餐、问路），从而为实际对话做好准备。这些对话基于课程大纲设计，能够巩固用户正在学习的概念。

2、视频通话（Video Call）

付费用户（Super和Max）的核心功能，持续改进。

在教学方面，人工智能将帮助实现目标。例如，视频通话功能，在过去一年里有了显著改善。对话流畅得多，这使得用户平均说的单词量比一年前翻了一番。

已开始向Super订阅用户扩展访问权限，目前主要针对新用户进行实验。

3、教学内容规模化

高级内容覆盖：已为9种学习人数最多的语言推出达到CEFR B2级别（专业水平）的内容，对应多邻国分数129分。

考虑到多邻国教授的语言组合众多，将内容扩展到这一级别需要构建大量的教学内容。而通过投资人工智能工具，多邻国从根本上改变了内容创建的速度，从而实现了这一目标。

AI驱动的内容生成：

Q1 2026 发布了20,500个课程单元。

此前，2025年每季度约7,100个，2024年每季度约1,800个。本季度发布量超过2025年全年。

AI创建内容的优势是，可大幅提升内容创建速度；能够同时在多个课程中推送更改，更快、更一致地提高质量；已提升新用户的参与度。

多邻国还针对特定语言课程改进，针对中文、日文、韩文等使用文字书写系统的热门课程，简化早期课程，使字符学习更易上手。

4、掌握情况检查（Mastery Check）

多邻国在每个课程单元的末尾增加了一个环节，用于评估学习者的掌握程度。这更有利于学习效果，因为用户只有在掌握了之前的概念后才能继续学习。

同时为团队提供关于教学内容效果的宝贵信号，便于迭代教学品质。

5、趣味性与游戏化

持续借鉴手机游戏：目标是打造“像一对一真人导师一样擅长教学，又像手机游戏一样有趣”的产品。

有趣就是生产力，多邻国的所有图标、动画等证明人类是注重视觉的生物，接下来将持续更新，包括在语音上进行优化，目标是更有趣。

多邻国近期即将在App上推出虚拟形象（Avatar）服装装扮，Luis von Ahn 本人已将自己的头像装扮成热狗。

同时多邻国App将改变奖励展示方式（如卡片形式），增强收集感。

02AI的影响与应用

教学方面，AI是实现“一对一真人导师”级别教学的关键。前文已经提到，视频通话中的对话更流畅，用户说话量翻倍。

并且，内容生成速度呈数量级提升。

多邻国正在开发更个性化的练习推荐模型，模拟真人导师的个性化教学。

成本与效率方面：

AI功能使用增加会推高成本，但同时单位AI成本正在快速下降，因为效率优化。

内部工程和产品组织中，AI开始带来人均A/B测试数量的首次增长，虽然不巨大，但趋势向好。

内容质量控制方面：

结合AI和人工评估，并进行小范围用户测试，确保内容质量。过去两个季度内容质量实际有所提升。

03DAU增长与用户获取，亚洲增长最快

多邻国的用户所有地区均在增长，其中亚洲增长最快。亚洲的变现水平约等于西欧，如法国，低于美国但相当高。

用户增长驱动力一直以来均来源于以下几个方面：

口碑（WordofMouth）：历史上最主要的用户来源。

市场营销：有一定预算，略有增加，但相比同等规模应用并非巨大。

产品留存率提升：通过持续的产品改进（小到大改动）提高粘性，DAU/MAU比率每季度都在上升，本季度再次提高。

DAU全年预期，全年保持约20%的同比增长，各季度会因基数略有波动。

漏斗顶层（MAU）本季度基本持平，希望加速。主要依靠口碑驱动，公司通过改进教学和用户体验来间接促进口碑，但控制力不如留存率。

计划加大在渗透率不足地区的市场营销投入。例如，在亚洲的一些大型市场，可以进行盈利性的效果营销。

整体上，多邻国今年采用多层次营销方式，不限于效果营销。

值得注意的是，多邻国在中国达成了令人难以置信的品牌合作，比如即将与麦当劳合作，这主要得益于其强大的IP和品牌吸引力，使得大品牌主动寻求合作。

在LuisvonAhn看来，中国市场有其独特性，中国品牌，如瑞幸咖啡，相较于西方品牌对跨界合作更加开放，更愿意高频地进行品牌联动。

出色的合作关系是结果而非根本原因，根本在于多邻国自身在中国增长迅速、被视为非常酷的品牌，以及中国持续巨大的英语学习需求。

04变现策略与订阅层级

“矛盾”现状：免费产品体验太好，影响效果营销的ROI和付费转化。存在过度变现，如免费用户摩擦大；变现不足，付费转化率仅约12%。

新方向是寻找不与DAU增长相悖的变现方式。比如，更长免费试用期，如从7天延长至1个月，未来可能测试3个月。这会使预订量延迟确认，但能同时提升收入和用户体验。

Super+视频通话：

正在测试向Super用户提供视频通话功能，尤其是新用户，用户愿意为此支付更高价格，具体幅度尚在测试中。

Max的未来可能性包括降价、提供无限视频通话（对比Super的非无限）等，尚在实验阶段。

05其他产品扩展

数学课程已涵盖2至12年级绝大部分内容，并能在用户答错时提供解释。

每个学科都有其独特的挑战和独特之处。可以肯定的是，人工智能正在帮助多邻国能够更快地添加新学科。国际象棋就是一个很好的例子，它是在大约9个月内完成的。

值得注意的是，AI降低了进入门槛，但每个学科（如带图表的数学）仍有独特的内容开发难度，并不是说有AI了就能添加任何学科。

06财务表现与展望（GillianMunson）

Q12026关键财务数据：

营收（Revenue）：2026年Q1为2.920亿美元，相比2025年Q1的2.307亿美元，同比增长约26.5%。

总预订量（TotalBookings）：2026年Q1为3.085亿美元，高于2025年Q1的2.716亿美元，同比增长13.6%。

净利润（NetIncome）：2026年Q1为4350万美元，高于2025年Q1的3510万美元，同比增长约23.9%。

调整后EBITDA：2026年Q1为8340万美元，高于2025年Q1的6280万美元，同比增长32.8%。

经营活动产生的净现金：2026年Q1为1.508亿美元，高于2025年Q1的1.056亿美元。

自由现金流（FreeCashFlow）：2026年Q1为1.478亿美元，高于2025年Q1的1.030亿美元。

Q2及下半年展望：

Q2预订量：预计增长约6%，反映去年同期存在Energy功能推出、价格上涨及广告效果超常等艰难对比基数。

预订量增速：预计下半年加速，Q3提速约3个百分点，Q4进一步上升。

Q2收入：预计增长约17%，之后Q3下降，Q4趋于稳定。

毛利率：Q2约71%，之后因AI功能使用扩大，到年底逐步下降至约69%。

调整后EBITDA利润率：Q2约24%；Q3持平或略降；Q4接近27%。

现金流与回购：

以超过10亿美元现金进入Q2，无债务。

预计2026年产生超过3.5亿美元自由现金流。

自上次财报电话会议后已回购超过50万股（约占完全稀释后流通股的1%），计划继续执行回购授权（总额4亿美元）。

未来依然是核心优先，投资自身业务（Duolingo）。

并购方面，持续关注市场，但历来交易规模较小，不会严重影响资产负债表。

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