易方达基金ETF管理规模首次超过华夏基金，问鼎行业第一。

　　Wind数据显示，截至6月3日，易方达基金ETF管理规模达6185.19亿元，首次反超华夏基金6166.13亿元的ETF规模，成为全市场ETF管理规模最大的基金公司。

　　近年来，指数投资蓬勃发展，济安金信基金评价中心数据显示，2024年底，被动型基金（含QDII被动权益基金）管理规模达3.79万亿元，超过同期主动权益类基金（含QDII主动权益基金）3.74万亿元的规模，历史上首次超越主动基金。

　　2025年底，华夏基金以9573.04亿元的ETF管理规模高居行业榜首，彼时易方达基金ETF管理规模为8808.64亿元，两者差距为764.40亿元。

　　华夏基金年内6只宽基ETF“蒸发”规模近4000亿

　　从规模变动来看，宽基产品无疑是华夏基金年内失血最为惨重的板块。

　　其中，年初至今（截至6月3日），华夏沪深300ETF规模年内减少1554.37亿元，华夏上证50ETF减少1514.91亿元，仅这两只旗舰产品合计蒸发规模便超过3000亿元。此外，华夏中证1000ETF、华夏中证A500ETF、华夏上证科创板50ETF、华夏中证500ETF分别缩水439.62亿元、229.68亿元、153.43亿元和105.04亿元。上述6只宽基ETF今年以来合计遭净赎回达3997.05亿元。

　　行业主题ETF方面，今年以来，华夏机器人ETF、华夏动漫游戏ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生ETF、华夏人工智能ETF、华夏食品饮料产业主题ETF、华夏港股通央企红利ETF的规模也均遭赎回10亿元以上。

　　易方达基金同样未能躲过资金赎回宽基的压力，但与华夏基金相比，易方达的宽基赎回体量明显偏小。截至6月3日，易方达沪深300ETF今年以来遭赎回1939.33亿元；易方达创业板ETF、易方达上证科创板50ETF、易方达中证A500ETF也分别净流出587.57亿元、355.53亿元、76.97亿元。

　　从ETF规模净流入量来看，易方达半导体材料设备主题ETF、易方达红利低波动ETF年内规模分别增加了62.07亿元、60.87亿元；易方达红利ETF、易方达国证价值100ETF、易方达恒生科技ETF、易方达科创板芯片ETF、易方达黄金ETF等年内净流入额均超35亿元。

　　而华夏基金在部分行业主题ETF上的“吸金”能力仍比易方达更为强势。其中，华夏电网设备主题ETF单只规模便增长了高达257.63亿元；华夏自由现金流ETF、华夏5G通信主题ETF的净流入额均超80亿元；华夏半导体材料设备主题ETF、华夏黄金ETF、华夏有色金属产业ETF年内均录得超45亿元的净流入额。

　　但即便如此，这些行业主题ETF的吸金速度，在巨量宽基赎回面前依然杯水车薪。与此同时，易方达基金新产品的持续扩容也为其提供了强劲助力。Wind数据显示，年初之时，华夏基金ETF数量为118只，易方达基金为117只；截至6月3日，易方达基金ETF数量已增至133只，年内新发了16只，华夏基金则新发了11只。

　　华泰柏瑞、南方、嘉实基金年内ETF规模缩水超千亿

　　宽基赎回的冲击波并不止于榜首之争。全市场ETF规模仍守在千亿关口之上的另外14家公募，同样在规模增减的剧烈拉锯中经历着座次洗牌。

　　具体来看，华泰柏瑞基金、国泰基金均位居3000亿级梯队。其中，华泰柏瑞基金年内ETF规模缩水高达2749.96亿元，成为千亿规模机构中缩量最为剧烈的一家；其核心产品同样受制于宽基赎回，沪深300ETF等巨无霸产品的资金大撤退，令公司规模承压尤为明显。而国泰基金年内ETF规模则猛增461.23亿元，主要依靠通信、半导体、黄金、电网设备、煤炭等赛道主题ETF的发力。

　　广发基金、南方基金、博时基金、嘉实基金、富国基金、华安基金、华宝基金均位列2000亿级梯队。其中，博时基金年内ETF规模增加了216.46亿元；南方基金、嘉实基金则分别缩水了1701.97亿元、1457.88亿元，主要拖累同样来自宽基产品。

　　海富通基金、银华基金、汇添富基金、天弘基金、鹏华基金位列1000亿级梯队。其中，海富通基金、天弘基金年内ETF规模分别增长485.37亿元、108.36亿元。值得一提的是，若华安基金与海富通基金未来完成合并，两家ETF合计总规模将直接跻身3000亿级梯队，有望打破现有竞争格局。

　　“强者恒强趋势难逆转，细分赛道仍有弯道超车机会”

　　对于当前公募扎堆布局ETF的原因，晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向澎湃新闻记者表示，一是适配养老金、保险、银行理财等长线资金增配指数工具的行业大势，依托ETF低费率、高透明、申赎灵活的属性承接机构配置需求，摆脱主动基金依赖基金经理业绩波动的经营不确定性；二是零售财富转型提速，ETF适配基金投顾、银行定投、互联网理财的标准化底层资产需求，拓宽渠道变现路径、增厚长期管理费底盘；三是完善产品线构筑综合资管竞争力，规避单一权益产品周期波动风险。

　　与此同时，代景霞指出，现阶段ETF格局呈现头部集中+尾部分化、赛道结构性分散特征，据晨星Direct数据，华夏、易方达、华泰柏瑞稳居第一梯队坐拥宽基与主流行业ETF基本盘，前十家公募合计占据全市场70%以上的市场份额，大量中小机构难以在红海宽基突围，仅依靠固收ETF、小众细分主题、跨境特色产品博取局部份额，全市场超过半数ETF产品规模低于5亿元、成交低迷沦为僵尸产品。

　　“整体强者恒强的大趋势难以彻底逆转，头部依托规模-流动性-低费率-渠道资源正向循环筑牢宽基与主流赛道护城河，但细分领域仍留存中小机构弯道超车窗口期，避开头部扎堆的宽基、热门赛道，深耕小众因子策略、特色固收、跨境细分、产业细分指数，打造单只标杆精品产品，做大规模实现弯道超车。”代景霞表示。

　　澎湃新闻记者 丁欣晴

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