毛利率——60%。

我握紧财报，指尖微颤。“暴利！”

助理凑近，声音炸开。“军工平均才27%，它竟……”

我往下翻，助理瞳孔放大，肩膀一僵，寂静。

净利润9393.87万，增长70.77%。

我攥拳，指甲陷进肉里。

身后助理屏息，颤抖。

“它……它是做什么的？”助理声音颤抖。

我往下翻——宏达电子，国内军用钽电容器生产领域的龙头企业。$宏达电子(300726)

助理凑前，低声：“高科技+军工，怪不得豪横。”

我嘴角上扬，盯幕。“不止！”

助理看向我，身体一僵。

“公司钽电容产品入选了航天八院SAST优选目录，有商业航天概念。”我后仰，推了推眼镜。

助理瞪大眼：“航天八院，真的假的？”

我点了根烟：“没完。”

“还……还有？”助理结巴。

我浑身一震，猛吸口烟：“陶瓷电容已供货光模块，800G成AI算力关键。”

助理嗓门炸开：“高科技+军工+商业航天+算力+光通信——假的？”

鼠标滚轮一顿，“咔哒”一声，停住。

助理声音发虚，“财官……怎么了？”

我紧握鼠标，手掌微抖，冷汗滑落。“一季度，现金流，2101万，下降54%。”

“靠——”助理拍头，转身，跺脚。

一个助理按住我肩膀：“放弃吧。利润暴增71%，现金锐减54%。发出去，不得被骂死？”

我拍了拍她的手，“别慌，审案不能草率。”

鼠标滚动，手在抖动，衣衫汗透。

手骤然停住，眉头一展。“有了，回款周期403天，军工属性。”

助理上前，戳着屏幕：“利润有了，货款没到账？”

我起身，舒展后背，轻笑：“账会到的，军队不拖欠。”

我走向窗，看了看外面。

“财官，不对。”

身后声音炸开，我猛回头，跑向电脑。

助理点着屏幕，喉结滚动：订单下降22%，存货下降7.89%。

“订单决定存货，存货决定利润，不对。”我坐下，身体僵住，双腿打颤。

助理低声：“Q1清库存，存货降正常。但订单……”

我没吱声，调出历年订单数据，死死盯着。

我吐了口气，点着屏幕：“原因，在这。”

几个助理死盯屏幕，眼镜快嵌进数据里。

“Q1订单少，Q4最多。行业属性，跟公司无关。”我扣住后颈，靠进椅背。

助理们松口气，互看一眼：“老大牛，不然就错过了。”

我点着屏幕：“坏账在降，借款为0，现金16亿，抗击打能力非常强。”

“还有……一季度销售周期快了18%。”助理瞳孔一闪。

我看他一眼：“有长进。”

“来，每人一句总结。”我环顾四周。

“我先说，军工、芯片、商业航天、光通信、AI——全占了。”小孙瞳孔放大。

“还有，护城河深，资金足，毛利高。”小黄嗓门一扯。

“存货降，清库。订单降，行业事。”小赵声音发抖，“公司没事。”

“你们出师了。”我眼神一凝，“你们说的，都是业绩增长的底牌。”

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