文章来源：24K99
黄金价格继续维持在高位区域运行，并在4700美元/盎司上方形成新的支撑。
分析人士指出，尽管金价已处于历史高位附近，但下行风险依然有限，因为全球央行需求仍在持续为黄金市场提供强劲支撑。
尤其是中国央行，依然将金价回调视为增持黄金的机会。
数据显示，中国人民银行4月增持8.1吨黄金，此前3月也曾增持5吨黄金。这意味着，中国已经连续18个月增加官方黄金储备。
与此同时，中国央行当前购金速度，也创下自2024年12月以来最快水平。近年来，中国一直是全球黄金市场最重要的官方买家之一。
分析人士表示，在官方部门持续稳定买盘背景下，市场很难真正看空黄金。
德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师Barbara Lambrecht周五表示：“过去四年多以来，央行购金一直是黄金需求最关键驱动力之一。”
她指出，根据世界黄金协会（WGC）数据，今年第一季度，全球央行和公共机构购金总量接近245吨，同比增长约3%，甚至略高于五年平均水平。
除了中国之外，越来越多国家央行也正在加入黄金买盘阵营。
世界黄金协会（WGC）高级分析师Krishan Gopaul表示，捷克国家银行4月增持约2吨黄金。这使其今年以来净购金总量达到8吨，总黄金储备已升至79吨以上。
与此同时，初步数据显示，波兰央行4月可能再次增持约13吨黄金，不过这一数字仍需等待官方储备数据确认。
分析人士指出，央行黄金需求如今已经不再局限于少数大型经济体，而是开始向更多国家扩散。
值得关注的是，东欧国家科索沃央行近期也首次正式进入黄金市场。
科索沃共和国中央银行（CBK）周三宣布，该国历史上首次将黄金纳入官方储备资产。
该央行在声明中表示：“这一发展代表着CBK储备管理框架现代化的重要制度性成果。”该央行指出，引入黄金将进一步增强储备组合的多元化、韧性以及长期可持续性，同时也使其投资实践更符合国际央行标准。
虽然科索沃并未公布具体购买规模，但表示此次只是长期战略黄金配置的第一步。
CBK强调：黄金长期以来一直是央行储备管理中的重要价值储存工具，同时也是重要的风险分散资产。
尽管2025年全球央行购金规模相比此前三年历史高位有所放缓，但分析人士认为，官方部门需求远未饱和。
根据世界黄金协会数据：过去三年，全球央行每年购金规模均超过1000吨；2025年全球央行购金总量达到863吨；今年第一季度央行购金总量再次达到244吨。世界黄金协会预计，2026年全球央行购金规模仍将达到700吨至900吨。
分析人士认为，全球“去美元化”趋势，是推动央行持续买入黄金的重要原因。随着全球经济逐渐分裂成多个竞争性阵营，越来越多国家开始重新评估美元储备风险。
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，西方冻结俄罗斯外汇储备，是全球央行储备管理思维的重要转折点。他说：“被冻结的俄罗斯储备是一个分水岭事件。”
Hansen指出，存放在本国境内的黄金不存在交易对手风险，也不容易受到外国制裁或金融限制影响。他表示，随着全球经济越来越分裂，黄金仍然是少数几种被全球普遍接受、政治中立且不受单一政府控制的储备资产之一。
因此，央行购金并不是单纯为了追逐价格上涨，而是在降低国家层面的战略脆弱性。
责任编辑：朱赫楠
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