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深耕A股多年的“国民级”食品企业南方黑芝麻（维权）集团股份有限公司（股票代码：000716.SZ，下称黑芝麻），爆出十年合规治理顽疾。5月30日，黑芝麻收到广西证监局下发的《行政处罚事先告知书》（桂处罚字〔2026〕1号，下称《事先告知书》），因2023年存在1.86亿元关联方非经营性资金占用、年度报告重大信息遗漏等违法违规行为，公司及时任董事长韦清文、多名高管合计拟被罚870万元。其中，对韦清文个人的单笔罚款达500万元，创下近年来广西区域上市公司实控人处罚金额新高。
黑芝麻及其时任高管团队
被罚870万元
今年4月24日，韦清文因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会正式立案，调查指向2020年至2023年多项长期未披露的违规行为。
南宁黑芝麻大厦。南国早报全媒体记者 蒋保平摄5月30日，黑芝麻在深圳证券交易所官网发布公告称，韦清文等人收到中国证监会广西监管局下发的《事先告知书》。
根据《事先告知书》，2023年，黑芝麻子公司广西南方食养工厂有限公司（2023年12月更名为南方黑芝麻（广西）健康粮仓工厂有限公司）通过预付第三方公司账款等方式转出资金，部分款项最终被黑芝麻关联方非经营性占用。监管查明，相关非经营性资金占用累计发生额为1.86亿元，占最近一期经审计净资产的7.51%，但黑芝麻未及时履行信息披露义务。
而且，这笔资金占用也并没有出现在黑芝麻2023年年报中。监管认定，截至2023年末，关联方非经营性资金占用余额仍有1.28亿元，占当期经审计净资产的5.1%，但黑芝麻在2023年年报中未披露该重大事项，构成重大信息遗漏。
广西证监局下发的《行政处罚事先告知书》。图片源自深交所官网长期掌舵黑芝麻的韦清文则被置于监管追责的核心。《事先告知书》显示，韦清文明知关联方非经营性资金占用事项，未组织公司及时进行信息披露，并在2023年年报上签字保证信息真实、准确、完整，但未勤勉尽责，被认定为相关违法行为直接负责的主管人员。
针对上述违法事实，广西证监局拟作出处罚：
对黑芝麻责令改正、给予警告，并处以180万元罚款；对韦清文给予警告，并处以500万元罚款，其中作为实际控制人罚款360万元，作为直接负责的主管人员罚款140万元；对时任副董事长兼财务总监李维昌、时任总裁李文全、时任副总裁兼董秘周淼怀分别处以90万元、50万元、50万元罚款。
公告同时披露，截至2025年12月31日，关联方已归还前述全部非经营性占用资金的本金，这笔历史旧账已全部结清。
一份跨越近十年的“违规清单”
南国早报全媒体记者梳理发现，黑芝麻近年来的违规事项不止一件。据不完全统计，该公司自2015年以来累计六次收到监管处罚，两次被立案调查。据监管披露，2015年以来，黑芝麻曾多次爆出非经营性资金占用、违规担保等问题，合规风险隐患积弊已久。
就在今年5月20日，黑芝麻还收到南宁市邕宁区法院出具的《执行裁定书》，涉及6553万元南宁儿童医院PPP项目违规担保事项，但由于是2020年的旧账，原控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（下称黑五类集团）已向黑芝麻作出兜底承诺，“若公司因该事项造成的损失均由其承担”。公告披露：黑五类集团已于2024年将6553万元的承诺保证金转付至公司银行账户，作为其前述兜底承诺的履约保证金。
南宁市邕宁区法院出具的《执行裁定书》。图片源自深交所官网前述违规处罚以及上述诉讼事件，均属于典型的历史遗留问题，相关违规行为发生在黑芝麻控制权变更之前。但监管并未因公司“易主”而免责，仍对历史违规行为启动穿透式追责，彰显“不因控制权变更而豁免责任”的监管导向。
公开资料显示，现年66岁的韦清文作为黑芝麻创始人之一，是黑芝麻发展史中的关键人物，见证了其从一个乡镇企业到上市公司的发展历程。韦清文从2004年起担任黑芝麻董事长，并长期执掌企业。直到2024年8月，韦清文在第十届董事会董事长任期届满后离任。此后，其被黑芝麻聘任为终身名誉董事长。
2025年8月，黑芝麻原控股股东黑五类集团与广西旅发大健康产业集团有限公司（2026年3月名称变更为广西康养集团有限公司）签署《股份转让协议》；该交易于同年12月通过反垄断审查，并于2026年1月完成股份过户登记。交易落地后，黑芝麻实控人由黑五类集团一致行动人变更为广西国资委，创始人韦清文及原实控人家族彻底退出控制权序列。
通常而言，国资入主前必然开展全面尽职调查，历史资金占用、违规担保等治理问题，是核心核查项。
值得注意的是，按2025年12月30日广西康养集团有限公司成为黑芝麻控股股东算，至今半年不到，接下来还会发生类似情况吗？黑芝麻方面表示，“应该是没有了，该调查的（事项）监管部门已捋了一遍，国资收购时也做过一个全面的尽调”。
黑芝麻在公告中表示，将“以刀刃向内的决心正本清源、涤陈焕新，持续健全内部控制管理体系，深入开展现代企业治理诊断与优化提升，全面夯实合规经营根基”。这一表态旨在向市场展示其整改决心，特别是在控股股东变更为广西国资委后，试图重塑公司治理形象。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬分析认为，国资入主黑芝麻之后，应该对其原来内部一些不规范的运营有“非常好的纠错举措”，对黑芝麻抗风险能力、护城河会有好的加持。
对赌协议目标面临考验
广西旅发大健康产业集团（广西康养集团有限公司）与黑芝麻原控股股东黑五类集团于2025年12月签署补充协议，约定2026年至2028年业绩对赌条款：黑芝麻三年累计合并净利润不低于3.15亿元（每年分别不低于0.95亿元、1.05亿元、1.15亿元），且每年扣除非经常性损益后的净利润不低于6800万元；若未达标，由黑五类集团以现金补偿，并质押5%股份作担保。
这份对赌协议实际上将经营压力留给了原控股股东，但治理责任已转移至国资。对赌协议中明确“现有业务的日常经营管理由现有团队主要负责”，这意味着黑芝麻的日常经营仍由原团队主导，新控股股东仅扮演财务投资人角色。
近年来，黑芝麻面临着主业萎缩与转型乏力的困境。从利润表现来看，2022年至2025年，黑芝麻利润波动明显。2022年亏损1.4亿元，2023年盈利4308万元，2024年盈利7774万元，2025年亏损4782万元。整体而言，盈利稳定性不足，三年对赌协议目标的完成面临压力。
超市货架上陈列的黑芝麻系列产品。南国早报全媒体记者 蒋保平摄可喜的是，黑芝麻的业绩正在修复。进入2026年一季度，公司实现营业收入6.46亿元，同比增长46.23%；归属于上市公司股东的净利润3289.94万元，同比增长1361.48%。
针对市场关注的后续发展规划，黑芝麻回应称，国资入主后并未改变品牌战略，公司品牌价值输出围绕黑芝麻与五黑体系展开，强调黑色食养、乌发、药食同源等核心概念。未来，五黑体系产品将成为公司第二增长曲线的核心方向。
对黑芝麻而言，870万元罚单是对过去的清算，而能否走出一条稳定向上的业绩曲线，才是这家知名老牌食品企业面向未来的真正考验。
来源丨南国早报全媒体记者 蒋保平
责编丨徐丽青
校对丨黄立新
审核丨唐海波
终审丨刘飞锋
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