近日，中通发布了2025年第四季度及2025年报。从业务总量来看，中通包裹量达385.2亿件，连续十年蝉联行业业务量冠军；其营业收入达490.99亿元，同比增长10.9%，保持了119.7亿元的经营性现金流。
那么，中通2025年跑得好不好，2026年还能不能跑得赢？
▍规模领跑，中通盈利承压
中通2025年总营收490.99亿元，其底色如何？
从收入端来看，2025年，中通实现收入总额490.997亿元，同比增长10.9%，核心增长动力来自快递服务主业。其中，快递服务收入达457.264亿元，同比增长11.3%，占总收入比重提升至93.1%，成为绝对支柱业务。这一增长由包裹量与单票收入的综合作用驱动：全年包裹量同比增长13.3%，部分抵消了单票收入1.7%的小幅下滑。快递服务收入中，71.7%来自向网络合作伙伴收取的中转费，主要覆盖包裹分拣与干线运输环节；剩余收入来自企业客户终端派送业务，其中直销机构带来的直客业务收入同比大增111.8%，核心驱动因素是电商退货包裹量的显著增加，反映出公司在C端服务场景的拓展成效。
其他业务板块呈现分化态势：货运代理服务收入8.08亿元，同比下降8.7%，主要受相关业务波动影响；物料销售收入24.44亿元，同比增长6.3%，与业务量增长保持协同；其他收入占比不足1%，对整体影响有限。整体来看，收入结构进一步向高韧性的核心快递服务集中，主业的支撑作用持续增强。
从成本端来看，2025年，公司总营业成本达368.272亿元，同比增长20.5%，增速高于收入，主要由业务结构调整与长期战略投入推动，但核心运营环节的成本管控成效突出，呈现“总量增长、单票优化”的结构性特征。
干线运输：成本139.705亿元，与上年基本持平；单票运输成本同比下降12.2%（减少5分），主要得益于规模经济深化与路线规划优化带来的装载率提升。
分拣中心运营：成本98.377亿元，同比增长7.4%，增量来自人工成本上涨4.325亿元与自动化设备折旧摊销增加2.766亿元；但单票分拣成本同比下降3.7%（减少1分），这得益于自动化设备扩容、流程标准化与绩效考核优化，效率提升成效已初步显现。
其他成本：货运代理成本同比下降8.2%，物料销售成本同比下降11.3%，体现了精细化管理成效；其他成本同比大增96.2%，主要由服务直客客户的支出增加推动，属于业务拓展的阶段性投入。
从利润端来看，受成本增速高于收入、毛利率下滑影响，2025年公司盈利端短期承压，但费用端的精细化管控有效缓解了利润下滑压力。中通毛利由上年的137.171亿元降至122.714亿元，同比减少10.5%，毛利率从31.0%下滑至25.0%，主要受行业价格竞争、单票收入承压及自动化升级投入影响。但在毛利收缩的背景下，公司持续优化费用管控：总经营费用同比减少7.4%至17.966亿元，其中销售、一般及行政费用同比下降2.0%，占总收入比例从6.1%降至5.4%，反映了组织架构优化与管理效率提升。同时，其他经营收入净额同比增长12.2%至8.410亿元，进一步对冲了部分经营压力。2025年中通经营利润为104.749亿元，同比减少11.1%，经营利润率从26.6%降至21.3%。财务端整体稳健，利息收入与费用同步下降，财务成本压力有所缓解；但金融工具公允价值变动收益同比减少37.9%，对非经营性收益造成一定拖累。
综合来看，中通2025年的经营表现尽管短期利润受行业环境与战略投入影响有所承压，但快递主业的规模优势持续巩固，自动化升级、直客业务拓展等举措正在推动运营效率与业务结构优化。随着单票成本下降、规模效应进一步释放，其的盈利韧性有望逐步修复，为后续高质量发展奠定坚实基础。
▍竞争加剧，新一轮比拼开启
近段时间，加盟制快递企业陆续发布了2025年年报以及2026年一季度财报。
从2025年快递包裹量来看，中通包裹量达385.2亿件，同比增长13.3%；圆通全年快递业务完成量311.44亿件，同比增长17.20%；极兔包裹总量也首次突破300亿件，达到301.3亿件，同比增长22.2%；申通快递实现业务量261.39亿件，同比增长15%；韵达完成快递业务量256.01亿件，同比增长7.64%。
再来看2025年营收与利润表现，中通实现收入总额490.997亿元，同比增长10.9%，全年净利润95亿元；圆通营收752.77亿元，同比增长9.05%，净利润43.22亿元；极兔总收入达到121.6亿美元，同比增长18.5%，年内利润达2.25亿美元；申通营业收入为555.86亿元，同比增长17.84%，净利润13.69亿元；韵达营收514.75亿元，同比增长6.04%，归母净利润11.71亿元。
通过梳理上述数据不难看出，在加盟制快递企业内，中通毫无疑问地处在龙头地位，且相对稳固，但增长与盈利双重承压，整体处于“规模领先、增速放缓、盈利领先、竞争加剧”的关键阶段。
从业务量看，中通以385.2亿件稳居行业第一，规模优势明显，但13.3%的增速已落后于圆通、申通，更远低于极兔的22.2%，市场份额被快速追赶，增长动能相对减弱。
从营收利润看，中通营收近491亿元、净利润95亿元，盈利水平在通达系中领先。但营收增速低于业务量增速，叠加成本上涨、自动化投入增加，单票收入与毛利率同步承压，利润增长明显受限。
从竞争格局看，行业已从“一超多强”转向多强并起，圆通、极兔、申通凭借更高增速持续抢占份额，价格战与成本压力并存。中通依靠网络模式与成本控制守住基本盘，但必须加快效率提升与业务结构优化，才能稳固龙头优势。
步入2026年一季度，行业与企业表现持续分化。据国家邮政局数据显示，一季度，全国快递业务收入3690.2亿元，同比增长6.8%；业务量477.3亿件，同比增长5.8%，收入增速首次超过业务量增速。
企业端，申通第一季度实现营业收入156.86亿元，同比增长30.74%；净利润4.59亿元，同比增长94.29%；圆通营收187.69亿元，同比增长10.01%，归母净利润13.78亿元，同比大增60.76%，业务完成量76.43亿件，同比增长12.74%；韵达营收125.76亿元，同比增长3.18%，净利润4.87亿元，同比增长51.67%；
对比之下，中通虽未披露一季报，但从其全年指引可见其稳健保守、聚焦质量的战略思路，其在上述财报中预计2026年包裹量将达到423.7亿至435.2亿件，同比增长10%至13%，增速较2025年略有放缓，且低于圆通、申通一季度业务量增速。这一节奏选择，与中通当前的行业地位和竞争策略高度契合。在行业反内卷常态化、价格逐步修复的背景下，中通不再追求激进的份额抢夺，而是依托网络合作模式、自营现代化场地、单票成本优势，巩固盈利护城河。
不难看出，一季度同行普遍高增，本质是行业整体盈利修复的体现，而中通凭借更强的成本控制能力与更优的客户结构，有望在稳健增长中持续兑现利润弹性，保持行业盈利龙头地位。
整体来看，2026年快递行业已进入高质量发展新阶段，中通须以稳健扩张、效率优先、盈利优先的策略应对竞争，既守住规模基本盘，又最大化受益于行业盈利修复，龙头韧性与长期价值进一步凸显。
▍要“跑得快”，更要“跑得稳”
对于2025年的成绩，中通快递集团董事长兼首席执行官赖梅松表示，“2025年第四季度，反内卷政策持续显效，快递行业极端低价现象得以遏制。”其补充道，行业整体正在转向量质并举的发展轨道，单纯依靠低价驱动的规模增长，既不可持续，也不经济。这一根本性转变有助于加速行业从惨烈的价格竞争，迈向以能力赢得客户的新阶段，从而进一步促进行业整合。
赖梅松的判断，既是对2025年行业变局的总结，也为中通2026年的发展定下了总基调。在行业告别低价内卷、转向价值竞争的关键转折期，中通的战略选择愈发清晰：不再以规模论英雄，而是以质量、效率、盈利论长短。
从行业大势来看，反内卷政策持续显效，极端低价竞争被有效遏制，快递价格体系逐步回归理性，行业发展正式从“以价换量”迈入量质并举、提质增效的新阶段。这一转变，恰好与中通当下的战略重心高度契合——在保持规模基本盘的前提下，把经营重心放在单票成本优化、网络健康度提升、高附加值业务拓展上，不再盲目追求增速领先，而是优先保证盈利质量与长期可持续性。
对中通而言，2026年的核心任务，就是把规模优势真正转化为盈利优势与壁垒优势。一方面，继续通过自动化升级、干线运输优化、分拣效率提升，持续深挖成本红利，巩固单票成本领先的护城河；另一方面，加速拓展直客业务、电商退货等高毛利业务，优化收入结构，提升定价权与抗风险能力。同时，通过强化末端网点赋能、稳定派费机制、保障网络稳定性，进一步筑牢加盟制模式的核心竞争力，在行业整合加速的过程中抢占先机。
事实上，中通已围绕这一方向展开全面布局。2026年，其正式推出网点专项赋能方案，设立2亿元服务质量专项奖励，规范派费管理、简化考核体系、畅通沟通渠道，从源头稳定末端网络、提升服务质量，为稳健增长筑牢底盘。与此同时，中通首架全货机顺利启航，航空货运版图加速落地，正式加入快递行业 “天空争夺战”，以航空运力强化时效壁垒与核心竞争力。此外，中通还成功获批国家邮政局人工智能技术研发中心，以技术创新持续驱动分拣效率提升、运营成本优化与服务体验升级，将自动化、数字化优势转化为长期发展的核心护城河……
可以预见，在行业高质量发展的新周期里，中通将多措并举守住规模龙头地位。随着价格理性回归、成本持续优化、业务结构不断升级，中通的盈利韧性将进一步释放，其龙头成色与长期价值，也将在新一轮行业竞争中更加凸显。
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