分析师：卫以诺

登记编号：S0890518120001

分析师：程秉哲

登记编号：S0890522110001

分析师：薛婧怡

登记编号：S0890525070001

投资要点

网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。

适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。

本期华宝证券ETF网格策略重点关注标的：

（1）巴西ETF易方达（520870.SH）：矿产方面，根据中国地质调查局发展研究中心王靓靓等作者发表的《巴西矿业投资的机遇与挑战》（发表于《中国矿业》杂志2024年第33卷第8期），巴西已发现矿种达70余种，矿产地4万余处，优势矿产铌、铁等与我国战略性矿产资源高度互补；能源方面，巴西是南美地区第二大石油储量国和第一大石油产量国。全球地缘政治博弈加剧引发市场对资源供给端扰动的担忧，直接推升了国际原油与铁矿石等核心大宗商品的价格中枢，而巴西有望凭借资源禀赋优势从中获益。另一方面，巴西现任卢拉政府于2024年推出“新工业计划”，旨在通过财政拨款等方式推动巴西再工业化与绿色能源转型，刺激生产与技术发展，从而提升巴西整体工业竞争力。此举有望为其经济复苏与吸引外资回流注入强劲动力。该ETF跟踪巴西IBOVESPA指数，是反映巴西交易所流动性与市值排名靠前的一篮子股票整体表现的指数，为投资者提供了一键布局巴西核心资产的工具。

（2）光伏ETF华泰柏瑞（515790.SH）：政策层面，光伏行业“反内卷”政策导向持续强化，旨在遏制低水平重复建设、推动供给侧出清与竞争格局优化，为行业价格中枢企稳回升奠定基础。需求侧，据新华社德黑兰6月1日报道，伊朗外交部6月1日发表声明，谴责美国和以色列持续违反停火协议，强调任何战线上的停火遭到破坏，都意味着违背整体停火安排，并表示伊朗将在必要情况下“动用一切能力捍卫自身利益”。短期来看，美伊僵局持续，霍尔木兹海峡解封时间尚不明朗。该海峡控制着全球约20%的石油运输总量，持续封锁或将推动各国对新能源的加速替代需求。中长期来看，全球为如期达成其碳达峰、碳中和目标，将在现有能源体系中持续提高新能源供给比重。据中国光伏行业协会数据，截至2025年末，中国多晶硅、硅片、电池片、组件在全球的产能占比分别达到96%、96.2%、91.3%和80.1%，可见中国光伏制造业在全球占据绝对领先地位。叠加储能、太空光伏等新兴应用场景拓展，行业长期成长空间明确。

（3）稀土ETF嘉实（516150.SH）：从供给侧角度，“十五五规划”提出“加强战略性矿产资源勘探开发和储备”，提升资源安全保障能力。2025年7月，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式施行，加强我国稀土配额管控。我国稀土开采与出口等各环节的总量控制趋严。从需求侧角度，稀土在国防、新能源、新材料、航空航天、电子信息等领域有着不可替代的地位，几乎所有高科技武器核心部位都要用到，被称为“工业维生素”、“军事的核心”，已上升为国家战略安全与战略发展不可或缺的资产。我国是全球稀土资源最丰富的国家。根据美国地质调查局（USGS）2025年1月发布的《Mineral commodity summaries 2025》，我国稀土储量全球占比约50%，2024年产量全球占比约70%。同时我国拥有全球最完整的稀土产业链（涵盖开采、选矿、冶炼、分离、加工等环节），2023年冶炼分离产能全球占比高达92.3%；2020年至2023年，美国从中国进口的稀土化合物和金属占其该品类总进口量的70%。供给刚性叠加需求增长，稀土作为不可替代的稀缺战略资源，有望享受长期价值重估红利。

风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎 ...

本文来自：华宝证券2026年6月2日发布的证券研究报告《ETF 及指数产品网格策略周报（2026/6/2）》

分析师承诺

本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

风险提示及免责声明

华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。

市场有风险，投资须谨慎。

本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。

在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。

本公司秉承公平原则对待投资者，但不排除本报告被他人非法转载、不当宣传、片面解读的可能，请投资者审慎识别、谨防上当受骗。

本报告版权归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布、转载、复制。如合法引用、刊发，须注明本公司出处，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果，本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据。任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用。

适当性申明

根据证券投资者适当性管理有关法规，该研究报告仅适合专业机构投资者及与我司签订咨询服务协议的普通投资者，若您为非专业投资者及未与我司签订咨询服务协议的投资者，请勿阅读、转载本报告。

谈球吧体育登录，开云体育app，

谈球吧体育平台相关资讯：kaiyun体育，